導讀：在經歷了一輪拉升后，HT的下一步會走向何方？是再創輝煌還是穩扎穩打地邁向下一個臺階，抑或原地踏步？

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價值投資

我們總是在談論價值投資，從股票到基金再到現在的區塊鏈世界，但真正意義上的價值投資為何物呢？

作為價值投資者的開山鼻祖，以及有著“華爾街教父”之稱的本杰·明格雷厄姆，在其著作《格雷厄姆經典投資策略——讓價值投資更容易》中這樣寫道，“我的聲譽，無論是一直以來的，還是最近被賦予的，似乎全都與‘價值’這個概念有關。但是，我事實上真正感興趣的僅僅是其中用直觀而且確鑿的方式呈現的那一部分，從盈利能力開始，到資產負債為止。至于每個季度的銷售額增長率變動，或者所謂的‘主營業務收入’包含還是不包含某些具體副業，類似模棱兩可的事情，我從來不放在心上。最重要的是，我面向過去，背對未來，從來不做預測。”

本杰·明格雷厄姆

這段描述雖然讀起來有些晦澀難懂，但重點領略后半段的表述，就可以看出這位價值投資鼻祖所要表達的意思。他所推崇的并不是那些現階段財務報表所反映出來的數字或者當下資產收益上的變化，而是在研究該公司整體狀況之后做出一個理性的評價，以此來區別未來的好壞。

而該投資策略應用最成功的人便是前段時間一直在抨擊比特幣的沃倫·巴菲特，這位格雷厄姆最成功的的弟子為世人展現了一幅價值投資的巨作。

盡管近年來巴菲特的投資策略受到了部分人的質疑，但毋庸置疑的是這個常年占據全球福布斯前幾，以及把伯克希爾哈撒韋公司捧成了全球最貴股票的富翁，該投資法也算是得到了成功的實踐。

那么，如果把價值投資遷移到區塊鏈的投資世界里會擦出怎樣的火花呢？

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賭現在還是要未來

回望過去一個月的行情，有人歡喜有人憂，因為部分Token創下了新高，另外一部分Token還在原地打轉。不過這也是再正常不過的結果了，畢竟哪有一直歡呼雀躍的市場，但終會有一部分人可以巧妙地在市場中獲得不錯的收益，只是這部分人比例實在是太小了。

如果是有心觀察過這個市場投資者狀況的人，一定會發現一些所謂的韭菜操作，各種追漲殺跌，一會兒替人接盤，一會兒狠心割肉，而成因基本上都是只看見了眼前的收益或者虧損。

因此，對于大部分既不擅長技術分析也不擅長演化分析的普通投資者而言，最好的策略就是“裝死”。在此之前的一個充分必要條件便是找到一個價值幣，并且能夠承受當前形勢下10個點甚至20個點以上的浮虧波動。因此也可以別稱該策略為“佛系”投資。

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而談到區塊鏈世界里的價值幣，首當其沖的必然是比特幣和以太坊，這兩位幣圈價值鼻祖很好的為我們詮釋了什么叫以時間換價值，一個翻了幾百萬倍，一個3000多倍，試問地球上有幾個投資品種可以趕上這兩位大哥？

相比于那些憑借基本面分析和技術分析的投資大拿，價值幣的收益遠遠超過了他們所能企及的高度，盡管運氣好也算某種因素，但哪有一直運氣好的投資者。

賭現在還是要未來，這個問題需要投資者在落筆前思考清楚，畢竟閉眼翻倍的行情已經過去，找尋下一個價值幣種顯得尤為重要。

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HT的未來

現在我們從價值投資的角度來丈量下HT的境況，在過去兩個多月，HT從最低的1.229美元一路攀升到了最高的4.498美元，截止落稿時報價為4.012美元，整體漲幅接近300%。這樣的收益相對于當前市場來說可謂是夢幻般的增長，但相對于個別大熱的項目例如EOS、TRUE、AE等來說卻又遜色一些，至于個別奇葩拉盤的就更不用說了。

倘若兩個月前大力宣傳平臺通用積分HT的好處，以及兩個月后的漲幅情況，肯定會有人說是癡人說夢，但如果一窺其背后的價值承載，很多投資者會選擇“含情脈脈”的早早投入懷抱。

HT增長趨勢圖

縱觀HT背后的火幣集團，從年初不斷“三顧茅廬”的尋覓優秀跨界人才，到成立火幣全球生態基金，并推出超級火伴、超級節點、火幣礦池等一系列全球化措施，乃至最近發布的海南“火五條”。這些公之于眾的利好無不在向世人展現一家公司的實力。

同時，隨著HADAX交易所大刀闊斧的改革，HT就像被送上了快車道的駿馬，加之每次交易所上幣投票還有隱藏的福利，何樂而不為？

如果把HT比喻為一支股票，我們透過“股價”可以窺見其母公司的發展境況，從而評估該股票的所屬狀況，這是最簡單的基本面分析方式，也是價值投資中需要參考的重要訊息。

我們不妨再對比一個有趣的數據，依據360手機應用超市的統計，作為股票交易工具的平臺同花順APP下載量為8784萬，其最新股價為47.9元，市值為257.5億人民幣。如果Token交易市場繼續保持良好的增長，那么對標的火幣交易所還有很大的用戶市場等待挖掘，更何況火幣的生態布局還不僅僅局限于一家交易所。

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所以，從目前的狀況來看，HT基本滿足了作為一個價值幣所需要的后盾設施，只要這個市場一直存在，機會也就相伴相生。

或許會有很多人質疑價值投資中用時間換價值的說法，畢竟不是每一家公司都可以撐那么久，也存在許多中途夭折的公司。但很不幸的是投資的另一個邏輯還包括，投10個項目可能會失敗6個，但其中活下來的那兩三個可能會彌補所有的損失，甚至讓投資者賺的盆滿缽滿。

在區塊鏈的賽道上每個人都費盡心思的在尋找下一個騰訊，但我們別忘了，2004年騰訊股價僅為5港元，他們耗費了14年的時間才爬到現在的高度，試問又有幾個投資者有這樣的耐心呢？

區塊鏈騎士

2018.5.16