进入2018年,除了黄金维持短期震荡上市的行情之外,石油石化板块照样“不甘落后”,布伦特原油价格也一度上升至2014年以来的历史高位,分别触及每桶75美元和70美元。受此推动,油气主题基金也成为继芯片、生物医药等主题板块后,领涨A股大盘的板块之一,一些主要投资原油基金或原油公司股票的合格境内机构投资者(QDII)基金表现尤为突出。

绩优基金频频重仓

从多个维度来看,基金一季度对石油石化领域的关注度正迅速提升。

一些石油石化股在一季度获得了大量基金加仓,并成为多只绩优基金的重仓股。石油石化行业对油价较为敏感,业绩弹性较大,若油价继续上涨,此类公司有望迎来戴维斯双击。一旦油价不达预期或出现回调,在现有估值下,它们也有足够安全边际,不失为大幅震荡市场中的“双保险”品种。

银都财富认为,受地缘局势紧张影响,布伦特原油价格持续上涨,至今已突破70美元/桶,随着油价上涨,石油石化类公司景气度不断提升。上述业内人士表示,若油价继续上涨,从产业链角度观察,受益的依次是上游的石油勘探企业、开采设备制造商及下游的化工类企业。中国石化显然是石油勘探行业的龙头。

油气主题基金表现抢眼

Wind数据显示,截至4月23日,今年以来收益率居前的QDII基金中,油气主题基金占了大多数,并且包揽收益榜前五名。

银都财富认为,基金收益表演抢眼主要有以下2点因素:1、一季度市场行情的主导因素包括美国页岩油增产导致原油库存水平上升、原油需求淡旺季轮转、全球政治摩擦升温等;2、二季度美联储加息、中美贸易战升温恐对全球经济形成负反馈作用,中东地缘政治危机是另一个潜在风险,均可能造成原油风险溢价的大幅上升。

进可攻退可守

事实上,绩优基金重仓石油石化的另一个重要考量因素是安全。

银都财富负责市场分析的人士解释道:今年以来股市大幅震荡,风格转换令人捉摸不透,在此背景下,押注石油石化行业龙头企业不失为弱市双保险策略。石油石化类公司对油价较为敏感,业绩弹性较大,若油价持续上涨,这类公司有望迎来戴维斯双击;一旦油价不达预期或出现回调,在现有的估值范围内,它们也有足够的安全边际。

另外,从银都财富目前的研判来看,油价走势相对较为乐观。未来原油市场整体将延续乐观情绪,主要受到需求端和供给端的双重利好影响,一方面需求增长预期改善,另一方面供给端传来继续减产的利好消息,这些因素都将促使全球原油市场继续在博弈中进行供需再平衡。