半導體行業還遠未走出業績下滑的陰霾。

4月18日晚間，韋爾股份（603501.SH）發布2023年一季報顯示，公司實現營業收入43.35億元，同比下滑21.72%；實現歸母凈利1.99億元，環比扭虧為盈，同比下滑77.81%；實現扣非凈利潤2196萬元，同比下滑97.57%。

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無獨有偶，此前發布一季度業績的捷捷微電（300623.SZ）、卓勝微（300782.SZ）均顯示業績下滑，延續2022年業績下滑走勢。

從原因分析來看，下游消費類電子領域的疲軟仍是主因。盡管市場多方預測，今年下半年或迎來行業的周期回暖，但目前相關應用復蘇較弱，產業鏈多家公司業績繼續承壓。

芯片廠商業績承壓

韋爾股份是CIS龍頭，市值在千億以上。在去年業績失速之后，今年一季度的情況仍然不容樂觀。

一季報顯示，公司2023年一季度實現營收為43.35億元，同比下滑21.72%。這一數字創下該公司近三年來最低的首季度營收紀錄，2021年和2022年，第一季度營收規模分別為62.12億元和55.38億元。

一季度的歸屬凈利潤則創下近四年來最低，為1.99億元，上年同期為8.96億元，降幅77.81%。扣非凈利潤的降幅更大，今年一季度僅實現2196.45萬元，上年同期是9.02億元，降幅97.57%，是自2017年上市以來的最差一季度業績。

關于最新的業績表現，韋爾股份方面表示不便向記者作出分析。不過，結合韋爾股份去年業績和當下行業走勢來看，無外乎仍然在承受消費電子需求疲軟帶來的沖擊。

公司在去年年報中提到，由于受到宏觀經濟形勢帶來的巨大壓力，以智能手機、計算機為代表的消費電子領域市場規模受到了較強的沖擊。

圖像傳感器業務是韋爾股份最主要的業績來源，其最大的下游應用領域就是智能手機。2022年年報顯示，公司圖像傳感器業務來源于智能手機市場的收入從2021年97.08億元下滑至53.97億元，減少44.40%。主要應用在智能手機市場的公司觸控與顯示解決方案業務收入從2021年19.63億元下滑至14.71億元，減少25.08%。來源于筆記本電腦市場的收入從2021年9.41億元下滑至6.73億元，減少28.49%。

而今年一季度，智能手機和電腦市場仍在下滑中。第三方數據調研機構發布的最新數據顯示，2023年第一季度全球智能手機份額同比下跌12%，這已經是連續第五個季度呈現下滑趨勢。電腦方面，一季度全球個人電腦出貨量為5670萬臺，同比下降了28%，是過去10年來第一季度出貨量最低的年份。

5G射頻芯片龍頭卓勝微（300782.SZ）在2022年凈利潤腰斬之后，今年一季度業績持續下滑。公司日前披露的數據顯示，實現營業收入7.12億元，較去年同期下降46.50%，預計實現歸屬凈利潤 9600萬元-11900萬元，較去年同期下降74.09%-79.10%。

卓勝微分析稱，主要下游應用智能手機市場需求未見明顯改善，加上上年同期業績增長較好，在基數較高的情況下，一季度業績出現下降；同時，公司還對存貨進行了減值測試。

捷捷微電同樣受到消費電子需求下滑的影響，今年一季度凈利潤下滑幅度為65.0%-75.0%，其稱，功率半導體器件下游消費類電子等領域應用復蘇較弱，公司存量業務晶閘管市場繼續承壓。

對于上述公司的業績表現，市場人士普遍認為在預期之中。“消費電子市場景氣下降，半導體處于行業低谷，沒有復蘇跡象，疊加每年一二季度是產業淡季因素，相關企業的業績下滑也在預期之中。”深度科技研究院院長張孝榮對21世紀經濟報道記者表示。

低迷中的積極因素

消費電子疲軟對半導體行業的影響短期內較難消解，但仍然可以看到一些積極的因素。

以韋爾股份為例，引發去年大額減值的存貨數量在下降。據披露，公司一季度末存貨107.7億元，相較2022年末的123.6億元及2022年三季度末的141.1億元，連續兩個季度下降，基本恢復到2022年同期水平（104.7億元）。華泰證券電子團隊判斷，公司庫存有望在二季度回到80億-90億的正常水平。

在去庫存的同時，韋爾股份也積極地轉向汽車領域尋找增量。

此前披露的年報顯示，韋爾股份來自于汽車領域的營收保持快速增長，圖像傳感器業務來源于汽車市場的收入從2021年23.21億元提升至36.33億元，增加56.55%，車載CIS業務占整個圖像傳感器解決方案業務營收比例已達27%。

今年3月份，公司在互動平臺表示，在消費電子以外的市場，汽車、安防、醫療等領域業務在快速成長。以汽車電子領域為例，圖像傳感器產品獲得了諸多國內外汽車品牌的方案導入，汽車CIS解決方案涵蓋了包括ADAS、駕駛員監控、全景影像、后視等諸多需求。

另外值得關注的是，一個關鍵指標正在轉好，一季度韋爾股份經營活動產生的現金流量凈額13.83億元，同比增加273.43%，由上年凈流出狀態轉正。

卓勝微也在拓展消費電子之外的領域，公司介紹，射頻前端芯片目前主要還是應用于智能手機等，同時正積極拓展通信基站、汽車電子、路由器等下游應用領域，但目前該類產品收入占比較小。

今年以來，市場對消費電子市場的預期普遍轉好，認為在今年下半年或能看到復蘇跡象。但就芯片龍頭一季報表現和結合多方觀點來看，上游產業鏈的復蘇仍需觀察。卓勝微方面對21世紀經濟報道記者表示，“目前還未看到行業回暖跡象。”尤其是在外部環境不確定的情況下，難以對行業趨勢作出預測。此前也有存儲芯片企業對記者表示，產業鏈能否如期復蘇，仍需觀望二季度的情況。

張孝榮則預期，“消費電子需求拐點預計會在第四季度或年底到來，隨著家電和手機廠商的訂單增加，相關產業鏈公司的業績，會在下半年緩慢回升，明年會有較大改善。”

（文章來源：21世紀經濟報道）

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