一、股票注冊(cè)制是什么意思?

注冊(cè)制的核心就是公司所提交的資料不能存在任何虛假、瞞報(bào)、誤導(dǎo)等行為，目前注冊(cè)制只在一些發(fā)達(dá)國家的成熟市場(chǎng)中才實(shí)行，因?yàn)樽?cè)制市場(chǎng)化程度較高，一切都交給市場(chǎng)去判斷，所以也只有成熟的市場(chǎng)才會(huì)實(shí)行注冊(cè)制，A股市場(chǎng)推行注冊(cè)制也意味著市場(chǎng)逐步的趨于成熟。

說得通俗點(diǎn)，就是讓市場(chǎng)自己去承擔(dān)責(zé)任。

a股主板施行的是發(fā)審制，發(fā)審制最大問題，就是上市的公司中，一旦有公司出了問題，全都讓監(jiān)管層給攬身上了。但監(jiān)管層又不傻，你讓我背鍋，我就該老實(shí)背鍋么。所以最后的結(jié)局往往是：處罰不明、處罰不力，大家相互推卸責(zé)任。

從發(fā)審制度過度到注冊(cè)制，映射的是證監(jiān)會(huì)審核權(quán)力的變化。變成注冊(cè)制后，從選企業(yè)、定價(jià)、盡調(diào)、上市、交易到市場(chǎng)的流動(dòng)性，乃至股價(jià)的維護(hù)，全都交到市場(chǎng)。

注冊(cè)制，是監(jiān)管層制定好上市條件和標(biāo)準(zhǔn)，只要夠條件，就可以上市。上市門檻降低，會(huì)有更多新股上市，優(yōu)勝劣汰，將來股市留下的都是好企業(yè)，咱們的股市也會(huì)牛長(zhǎng)熊短。

我們可以拿美股來做對(duì)比，大家知道美股是“長(zhǎng)牛短熊”，A股是“短牛長(zhǎng)熊”，這是什么原因產(chǎn)生的?若按照股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表來看，過去10年間中國經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，但這10年來，A股并沒怎么漲，這是為何，歸其原因，我認(rèn)為有兩個(gè)最重要的因素：

1、A股制度上不成熟，過去我國資本市場(chǎng)都是“嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出”，每年退市的上市公司屈指可數(shù)。

2、目前A股仍是權(quán)重股的天下，大盤指數(shù)并沒法真實(shí)反映宏觀經(jīng)濟(jì)。

二、注冊(cè)制是利好嗎?

注冊(cè)制從長(zhǎng)期來看，肯定是利好，是咱們百年牛市的基礎(chǔ)性制度設(shè)計(jì)。咱目前實(shí)行核準(zhǔn)制，核準(zhǔn)制就是監(jiān)管部門對(duì)上市企業(yè)制定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，夠了標(biāo)準(zhǔn)還不行，監(jiān)管層還要審核一遍，只給優(yōu)秀的部分合格企業(yè)發(fā)通行證。

但注冊(cè)制從中短期看，是利空，會(huì)給股市帶來沖擊與震蕩。下面就說說，注冊(cè)制如何影響交易的。

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