近日，梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春的一場脫口秀，道出了當前創(chuàng)投行業(yè)面臨的一些挑戰(zhàn)。

在日前的深圳國際創(chuàng)投節(jié)的脫口秀環(huán)節(jié)，吳世春說道，“現(xiàn)在投資不僅要看項目，還要看年份，如果在2015-2017年投的項目，考慮到過去三年的情況大概率要準備割肉了。”

詼諧的脫口秀或有夸張之處，折射的卻是現(xiàn)實困境。

(資料圖片僅供參考)

清科數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，國內(nèi)VC/PE行業(yè)新募集基金數(shù)量和金額分別為1601只、3532.12億元人民幣，同比下降7.6%、33.0%。投資端，市場節(jié)奏延續(xù)減緩，投資案例數(shù)共1722起，同比下降44.2%，投資金額為1300.30億元人民幣，早期投資更是下降超60%，硬科技仍為投資主線。

可以看到，一方面是VC/PE行業(yè)募資、投資金額在一季度中普遍下滑；另一方面是當前投資熱點趨同，繼續(xù)向硬科技靠攏。

同時，隨著近年投資趨勢的變化，投資者們也在不斷進化。

吳世春在脫口秀中還表示：“以前在互聯(lián)網(wǎng)時代做投資人特別簡單，看創(chuàng)始人有沒有互聯(lián)網(wǎng)思維就行，現(xiàn)在要懂技術，每天都在瘋狂學習新知識。對創(chuàng)業(yè)者而言，以前各行各業(yè)用‘互聯(lián)網(wǎng)+’就很不錯，但是現(xiàn)在要強設計、強研發(fā)、強供應鏈、強渠道，要求更高了。”

事實上，行業(yè)承壓之下，投資機構們也在拓展新賽道和新能力，尤其是硬科技領域。

以梅花創(chuàng)投為例，目前科技行業(yè)成為了主要投資賽道，據(jù)了解，其所投的600多家公司里，近300家公司是科技類企業(yè)。在消費、互聯(lián)網(wǎng)之外，梅花創(chuàng)投近年加速布局了新能源、半導體、軍工、大數(shù)據(jù)、智能制造、商業(yè)航天等技術創(chuàng)新賽道。

談及硬科技投資，吳世春向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，近年增長最快的是新能源、半導體、軍工三大領域，今年軍工類的產(chǎn)品爆發(fā)將是亮點。“在新能源領域，我們投資可能更加激進一些，因為一旦發(fā)展起來，就會馬上帶來訂單，半導體領域會更多投資上游的材料。”吳世春談道。

對于火熱的生成式人工智能，吳世春告訴記者：“很多人判斷，AI會成為互聯(lián)網(wǎng)移動互聯(lián)的下一波，它會改變很多行業(yè)。類比來看，互聯(lián)網(wǎng)是高速公路，有人先把高速公路建好了，周邊的商業(yè)形態(tài)才會冒出來。現(xiàn)在大模型可能是高速鐵路，需要先把高鐵建好。但是如果大家都搶著去建高鐵可能會有社會資源浪費、重復建設的問題。”

在他看來，現(xiàn)在“百模大戰(zhàn)”雖然很激烈，但是最后國內(nèi)所需的大模型可能只有幾家，“關鍵是錢和人才都分散了，我呼吁大家能不能形成一個產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。”

前年開始，梅花創(chuàng)投就已經(jīng)在生成式AI領域布局，投資方向更多聚焦在應用領域。“基礎建設一直在關注，但是我們不會去投，我認為這更適合有場景、有錢、有數(shù)據(jù)的巨頭們，新的創(chuàng)業(yè)公司進去一點機會都沒有。”吳世春談道，“應用有兩類，一種是把生成式AI嫁接上來，讓產(chǎn)品煥發(fā)活力，另一種就是新應用，我們會關注那些可能誕生出來的新應用。”

在消費投資領域，吳世春則表示：“消費市場比較沉寂，目前投資機構多在消化原有的倉位，因為之前如果投了好多消費者的項目，要考慮怎么退出的問題。”

他進一步指出，現(xiàn)在消費的投資機構的思路很明確，“要投能賺錢的企業(yè)，第一天投進去就開始能賺錢，而不是投進去還準備燒錢去搶市場份額的模型。所以選擇面就會變窄，比如用于擴大再生產(chǎn)，把已經(jīng)驗證過的能夠盈利的單體模型進行復制。”

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