繼金龍機電(300032，SZ)宣布上市公司控制權擬變更之后，3月5日，公司最新公告披露，公司控股股東擬轉讓股權的受讓方已對公司展開盡職調查工作。而在這之前，金龍機電一直停牌籌劃一起定增事項，若控制權變更，定增是否將受影響?3月5日，《每日經濟新聞》記者致電金龍機電，其證券部工作人員表示，定增和控制權擬變更是兩件事情。

在此公告披露之前，金龍機電還出現了業績大幅調整、凈利潤巨額虧損的情況，一些公司高管也遞上辭呈。

從3.07億到負1.92億

2月27日，金龍機電公告稱公司控制權擬發生變更，其控股股東金龍控股集團有限公司(以下簡稱“金龍集團”)正在籌劃公司股權轉讓事項。

據金龍集團2017三季報顯示，金龍集團持有上市公司39.57%的股份(截至2017年9月30日)。而披露金龍機電控制權擬變更前，上市公司正籌劃定增，擬以發行股份方式購買福建中科光芯光電科技有限公司不低于51%的股權，并表示該交易不會導致公司實際控制權發生變更。

就控制權變更對定增一事的影響，經濟學家宋清輝向《每日經濟新聞》記者表示，上市公司在定增過程中實控權擬發生變更，實際操作過程中可能會過于復雜，或導致定增方案的執行度大打折扣，導致交易的風險較高。

3月5日，《每日經濟新聞》記者致電金龍機電，其證券部工作人員表示，定增和控制權擬變更是兩件事情，關于發行股份購買資產的事宜有同標的公司進行相關的討論論證。而后續情況，可以繼續關注公告。

從2017年度金龍機電的業績來看，業績不佳、凈利潤虧損并不能給此次上市公司控股權轉讓帶來加分，根據金龍機電披露《2017年度業績快報》，2017年金龍機電營業利潤虧損近1.63億元，較上年同期減少261.33%;利潤總額虧損1.34億元，較上年同期減少197.42%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.92億元，較上年同期減少240.82%。

但就在此前的2017年三季報中顯示，2017年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.07億元，比上年同期增長116.97%。而僅僅過去了一個季度，這一數字就從3.07億元變為虧損1.92億元，相差近5億元。

對此，金龍機電證券部工作人員表示，出現較大反差是因為涉及旗下公司的商譽減值、存貨減值等，是在第四季度進行了減值測試才確定的。

而具體的減值項目，公告已有詳細介紹：全資子公司無錫博一光電科技有限公司、深圳甲艾馬達有限公司(下簡稱甲艾馬達)2017年度預計實現的凈利潤未達預期，擬對之形成的商譽計提減值準備;公司參股公司業績未達預期，公司2017年度擬對長期股權投資計提減值準備;2017年期末，公司對存貨進行減值測試判斷，認為部分存貨存在一定的減值跡象，公司基于謹慎性原則對2017年期末存貨計提了跌價準備。

而對利潤大幅虧損的原因，除了以上三點，還要加上公司線性馬達產品毛利率下降。

業績如此跨度的調整，也隨之引發了浙江證監局的關注，要求解釋其具體原因。

多項產品毛利率下滑

2月27日，金龍機電在回復浙江證監局關注函的公告中，解釋了業績虧損的具體原因，《每日經濟新聞》記者發現，金龍機電多家子公司、參股公司出現產品毛利率下滑的問題。

首先是全資子公司甲艾馬達。

甲艾馬達2014年至2016年經營業績均達到承諾利潤目標，但2017年度經營業績未達到預期。其中原因主要系產品銷售毛利率同比大幅度下降所致。本期產品銷售毛利率為21.26%，比上期降低9%，影響比較大。受國際經濟環境和行業競爭激烈影響，國際某著名品牌游戲機提供商需求下降，本期對其銷售收入和毛利率均同比大幅度下滑。另外本期為國內某著名共享單車研發生產齒輪馬達產能規模尚未釋放，預計2018年度產銷量將同比大幅度增長。據金控機電2017年9月在投資者關系活動披露，甲艾馬達的馬達產品有給ofo供貨。

同時，出現毛利率下降的還有參股公司蘇州一合光學有限公司(下簡稱蘇州一合)。

蘇州一合，為金龍機電參與成立的一家股權投資基金合伙企業(金龍機電占出資總額比例41.19%)于2016年收購。但在2017年，蘇州一合業務也出現了訂單量和毛利率逐步下降的情況。

毛利率出現問題的，還有金龍機電全資子公司廣東金龍機電有限公司(下簡稱廣東金龍)。

回復中還表示，廣東金龍是根據訂單生產和根據市場行情進行備貨生產，2017年度處于投產初步并擴大生產階段而不斷增加備貨，截至2017年期末，廣東金龍存貨余額達到1.9億元。但第四季度開始，行業市場環境發生變化，行業利潤率不斷下降，相關產品毛利率已出現了虧損，基于謹慎原則和市場行情，對廣東金龍計提存貨跌價準備4500萬元，影響比較重大。

此外，金龍機電表示，上市公司主要產品為線性馬達產品，也存在毛利率下降的問題，從2016年的39.30%下降到2017年的18.91%。金龍機電稱，線性馬達主要系供應某國際著名品牌手機客戶，由于該款手機型號市場銷量疲軟，導致公司微特電機產品銷售單價下調，2017年毛利率大幅度下降，導致利潤下降約6233.33萬元。

資深產業經濟觀察家梁振鵬向《每日經濟新聞》記者透露，目前蘋果、華為等手機品牌都有使用線性馬達，線性馬達產品作為上游原材料，它的毛利率是隨著下游終極市場情況而波動的，根據國外權威調研機構IDC的數據顯示，相比于2016年的全球智能手機出貨總量(14.70億臺)，2017年的出貨量下滑了0.5%，也意味著智能手機告別了高速增長時代，相對飽和，傳導到上游對線性馬達需求也會減緩，加之上游線性馬達廠家也比較多，產品供過于求，毛利率很可能會進一步降低。

針對上市公司旗下多家企業產品毛利率下滑的問題，金龍機電證券部相關工作人員表示，產品毛利率下滑受市場環境、行業等多方面因素影響，要短時間內提高毛利率不太現實，不過接下來會努力做好公司的經營工作。