2022年1月20日，人民銀行提前15分鐘公布新一期LPR，1年期、5年期以上LPR實現“雙降”。

根據人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布當日貸款市場報價利率，1年期LPR由3.80%下調至3.70%;5年期以上LPR由4.65%降至4.60%，此前后者已連續20個月維持不變。

分析人士普遍指出，一方面，1年期LPR持續下降將有助于提振企業信心;另一方面，5年期以上LPR下行有助于提振住房消費需求。

傳遞“穩增長”信號

實際上，在本期LPR公布以前，市場上關于“降息”的預期早已趨于明朗。

2022年1月17日，人民銀行開展7000億元MLF操作和1000億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.85%、2.10%，均較前值下降10個基點，打破了連續21個月保持同一水平的“慣性”。專家普遍預計，此次兩項政策利率下調，可以進一步推動報價銀行下調LPR約10個基點，降低社會融資成本。

日前，中國人民銀行副行長劉國強在國新辦新聞發布會上提出“把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方”，同時強調“LPR會及時充分反映市場利率變化，引導企業貸款利率下行，有力推動降低企業綜合融資成本”，進一步釋放總量發力信號。

“在年初便下調政策利率，引導LPR報價下降，是貨幣政策主動作為、靠前發力的體現。”中國民生銀行首席研究員溫彬分析指出，LPR的下降會傳導至企業的貸款利率，降低信貸融資成本。同時，政策利率下行也有助于引導債券收益率下降，進一步促進企業綜合融資成本下降。

秦農銀行首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼向《中國銀行保險報》記者介紹，本月LPR非對稱下降，具有三個方面的積極意義：第一，進一步傳遞出穩增長的信號。“信心比黃金更重要”，近期貨幣政策持續調整產生疊加效應，有助于恢復市場主體對未來的預期和信心，激發市場投資需求。第二，引導金融機構降低市場主體信貸成本。1年期和5年期以上LPR雙雙下降，新增的短期和中長期貸款利率都有望進一步下行，直接利好實體企業。第三，有助于更好防范金融風險。2021年11月和12月，銀行信貸投放增速有所下降，2022年1月“開門紅”情況并不理想，部分銀行甚至出現“資產荒”。如果信貸萎縮的局面得不到扭轉，銀行體系的風險也將加大。

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