在2021年全球重啟經(jīng)濟增長、推動V型復(fù)蘇后，匯豐環(huán)球私人銀行預(yù)期，2022年全球經(jīng)濟將進入擴張周期中段，全球經(jīng)濟及盈利仍然維持穩(wěn)健增長，但全球利率仍將遠低于正常水平，“偏低而波動”的利率環(huán)境將延續(xù)至2022年。

全球經(jīng)濟過渡至擴張周期中段

匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理亞洲區(qū)首席投資總監(jiān)范卓云指出，邁入2022年，全球經(jīng)濟從疫后重啟階段過渡至擴張周期中段。在這個階段，市場波幅將會上升，股市增長將較為緩慢但維持穩(wěn)健。

新冠病毒奧密克戎變異株為全球供應(yīng)鏈緊張帶來了新的不確定性，增加了通脹回落時間推遲到2022年下半年的風(fēng)險。預(yù)計美聯(lián)儲將從12月開始加快退市步伐，每月購債規(guī)模的縮減速度將由目前的150億美元增加一倍至300億美元，這將為2022年6月和9月的兩次加息鋪路。市場對通脹、政策收緊和奧密克戎風(fēng)險的擔(dān)憂將在未來數(shù)月令市場波動持續(xù)。

“投資者應(yīng)該關(guān)注宏觀趨勢及長期策略性投資目標，避免讓短期市場噪音和政策不確定性影響長期投資部署。重大的結(jié)構(gòu)性增長趨勢往往持續(xù)數(shù)十年，例如全球減碳轉(zhuǎn)型和數(shù)字化變革，這些趨勢將創(chuàng)造更多新的科創(chuàng)行業(yè)和增長機遇。”范卓云表示。

對亞洲股票和債券市場展望維持樂觀

為應(yīng)對疫情不明朗、供應(yīng)鏈瓶頸及能源緊張，亞洲各國和地區(qū)的政府加大了對重塑供應(yīng)鏈及科技升級的投資，以推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為更具可持續(xù)性及韌性的增長模式。作為全球半導(dǎo)體八成制造產(chǎn)能的所在地，亞洲將引領(lǐng)全球電子供應(yīng)鏈升級和科技創(chuàng)新，以滿足全球數(shù)字化和自動化浪潮帶來的巨大芯片需求增長。

此外，亞洲占全球碳排放的52%，在能源轉(zhuǎn)型和清潔能源投資方面領(lǐng)先全球。亞洲目前占全球可再生能源裝機容量的45%，遠高于歐洲的25%和北美的16%。國際能源署估計，為了實現(xiàn)氣候目標，中國在未來40年將需要投資超過200萬億元人民幣。

作為世界最大的大宗商品、能源和芯片消費市場，中國經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)型將對亞洲和全球經(jīng)濟帶來重大影響。

匯豐環(huán)球私人銀行對亞洲股票及債券市場維持偏高比重配置。2021年亞洲市場表現(xiàn)落后于歐美市場，進入2022年，由于基本面穩(wěn)健，預(yù)計亞洲市場估值將具備吸引力。股票方面，由于新加坡、印度尼西亞和泰國等市場的基本面前景正面，風(fēng)險回報具有吸引力，對這些股票市場持偏高比重配置。

整體而言，由于2022年東盟國家經(jīng)濟重啟的動力將明顯改善，東南亞股市的投資前景更具吸引力。債券方面，在尋找亞洲債市的息差機會時，將選擇性挑選亞洲投資級別債券、印度尼西亞債券、中國國企債券和較優(yōu)質(zhì)的中國高收益?zhèn)?/p>

范卓云表示，“預(yù)計2022年亞洲市場將保持穩(wěn)健。此外，亞洲受供應(yīng)鏈中斷的影響較小，因此通脹壓力遠低于美國和歐洲。”

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