距離2021年上半年結(jié)束僅剩最后2個(gè)交易日，就在“中考”即將放榜之時(shí)，北京商報(bào)記者注意到，雖然今年上半年A股市場(chǎng)經(jīng)歷了明顯的震蕩調(diào)整，但部分主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金仍實(shí)現(xiàn)了亮眼的超額收益，且根據(jù)最新數(shù)據(jù)看，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的“中考”冠軍之位目前競(jìng)爭(zhēng)激烈，4只業(yè)績(jī)居前的基金首尾相差不超5個(gè)百分點(diǎn)，最新一個(gè)交易日不同板塊之間的漲跌差異，更讓這場(chǎng)“冠軍賽”的結(jié)果撲朔迷離。

“冠軍戰(zhàn)”爭(zhēng)奪步入尾聲

上半年A股市場(chǎng)交易進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日收盤(pán)，上證綜指單日下跌0.03%，報(bào)收3606.37點(diǎn)。同日，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則雙雙上漲，漲幅分別為0.98%和1.95%，報(bào)收15150.17點(diǎn)和3412.86點(diǎn)。板塊漲跌情況方面，養(yǎng)殖業(yè)、中藥、醫(yī)療器械服務(wù)、農(nóng)產(chǎn)品加工和生物制品領(lǐng)漲，漲幅均超2%。與此同時(shí)，煤炭開(kāi)采加工領(lǐng)跌，板塊跌幅高達(dá)5.79%，另外，銀行、石油礦業(yè)開(kāi)采、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、證券板塊跌幅也超過(guò)1%。

需要注意的是，由于板塊之間漲跌的明顯差異，尤其是根據(jù)一季報(bào)持倉(cāng)情況，曾帶給部分基金“奪冠熱門(mén)”身份的煤炭板塊的大跌，無(wú)疑也將給公募主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的半年業(yè)績(jī)排行結(jié)果蒙上一層紗。

雖然最新一個(gè)交易日的基金凈值情況尚未出爐，但根據(jù)此前數(shù)據(jù)不難看出，半年業(yè)績(jī)“冠軍賽”戰(zhàn)況膠著。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，剔除因巨額贖回等因素導(dǎo)致凈值異動(dòng)的產(chǎn)品后，目前暫居排行榜首位的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金為基金經(jīng)理唐曉斌在管的廣發(fā)多因子混合，該基金上半年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率約為49.25%。不過(guò)，寶盈基金旗下由肖肖和陳金偉在管的寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合目前也取得了48.81%的收益率，暫以0.44個(gè)百分點(diǎn)的劣勢(shì)落后。

另外，金鷹民族新興混合、廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先混合A也均在上半年分別取得45.28%和44.7%的凈值增長(zhǎng)率，與排在首位的廣發(fā)多因子混合分別相差3.97和4.55個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，在目前僅有4只基金上半年收益率超過(guò)40%的背景下，若未來(lái)不出現(xiàn)重大波動(dòng)，上半年業(yè)績(jī)前三或?qū)⒃谄渲姓Q生。當(dāng)然，根據(jù)前述排名靠前基金的一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，多在今年一季度末重倉(cāng)了煤炭、有色、機(jī)械制造等順周期板塊個(gè)股，相關(guān)基金的凈值會(huì)否受今日板塊波動(dòng)影響出現(xiàn)調(diào)整仍待觀察。

結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)

相較于績(jī)優(yōu)基金的“甜蜜煩惱”，年初至今也同樣有部分主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金虧損明顯。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，虧幅排行榜暫居首位的東方周期優(yōu)選靈活配置混合的年內(nèi)虧幅達(dá)到17.29%。同期，方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力混合A/C、中海信息產(chǎn)業(yè)精選混合等在內(nèi)的共14只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金(份額分開(kāi)計(jì)算)的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率同樣虧損超10%。整體來(lái)看，在上半年結(jié)構(gòu)性行情下，公募基金的業(yè)績(jī)分化也較為明顯，根據(jù)前述提及數(shù)據(jù)計(jì)算，首尾業(yè)績(jī)相差已超66個(gè)百分點(diǎn)。

那么，下半年這一分化趨勢(shì)會(huì)否延續(xù)?未來(lái)哪些板塊的表現(xiàn)又被業(yè)內(nèi)人士所看好?

諾德基金基金經(jīng)理應(yīng)穎認(rèn)為，下半年結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒊掷m(xù)，一方面是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)逐漸明朗化，盈利與估值轉(zhuǎn)換或在下半年開(kāi)啟。另一方面是通脹與貨幣邊際收緊的預(yù)期影響著市場(chǎng)的節(jié)奏，好的方面在于市場(chǎng)在行業(yè)和長(zhǎng)期方向上形成的一致性，例如新能源、醫(yī)藥等已獲得市場(chǎng)的共識(shí)，但是長(zhǎng)期看好的行業(yè)個(gè)股當(dāng)前位置的估值水平普遍不低。因此，下半年的機(jī)會(huì)或在于好的行業(yè)、好的細(xì)分板塊帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)則在于估值普遍變高的背景下，個(gè)股波動(dòng)率的上升也會(huì)更加劇烈。

金鷹基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理韓廣哲也表示，預(yù)期下半年市場(chǎng)仍是以結(jié)構(gòu)性行情為主，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快、行業(yè)景氣度較好的上市公司可能會(huì)更受關(guān)注，需關(guān)注全球疫情情況，主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇與流動(dòng)性政策變化，通脹水平等因素。投資機(jī)會(huì)方面，更看好中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)較好的細(xì)分板塊，例如受益于綠色減碳發(fā)展方向的新能源汽車(chē)、光伏等板塊，以及生物疫苗與CXO(醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)外包)等板塊。

此外，在前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來(lái)，上半年A股走出了沖高回落的走勢(shì)，眾多白馬龍頭股也出現(xiàn)了股價(jià)的大幅回調(diào)。不過(guò)，前期市場(chǎng)的下跌也給投資者帶來(lái)了不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。如今下半年行情即將到來(lái)，業(yè)績(jī)優(yōu)良的白馬龍頭股依然值得長(zhǎng)期投資。目前來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)重拾升勢(shì)，下半年有望出現(xiàn)強(qiáng)勁回升。而且，隨著投資者信心的回暖以及資金回流，優(yōu)質(zhì)股票有機(jī)會(huì)率先上漲，從而帶動(dòng)更多板塊回升。

北京商報(bào)記者孟凡霞劉宇陽(yáng)

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