近日，西菱動力（300733）發布了《關于股東減持公司股份比例超過1%》以及《關于股東減持股份的預披露》的兩則公告。公告均涉及大股東崔鴻鈞的減持情況。

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第一則公告內容詳細揭示了崔鴻鈞在6月5日通過大宗交易方式出售了310萬股，占該公司總股本的1.63%，此前他擁有該公司的1,252.51萬股，占公司總股本的6.59%。此次減持后，崔鴻鈞的持股比例低于5%降至4.96%，僅剩下942.51萬股。

在此同時，西菱動力的第二份公告則進一步公布了崔鴻鈞的減持計劃。公告內容顯示，崔鴻鈞完成上述大宗交易的減持后，將在接下來的6個月內，通過集中競價方式，繼續減持190萬股，占該公司總股本的0.9991%。如果這一計劃得以完成，崔鴻鈞將只剩下752.51萬股，占該公司總股本的3.96%。

值得關注的是，崔鴻鈞在進行310萬股的大宗減持時并未提前進行預披露。根據《中國證監會關于進一步推進新股發行體制改革的意見》的規定，持股5%以上股東減持時，須提前三個交易日予以公告。

業內人士表示，對于持股比例超過5%的大股東通過大宗交易減持是否需要預披露，目前的法規尚未就此進行明確規定。然而，從保護投資者權益的角度來看，這種預先披露是至關重要的。這不僅有助于維護市場的公平性，避免投資者出現非理性反應，也有利于市場監管機構對交易信息進行比對和核查，確保公告中的信息與實際交易一致

一、分紅前突擊減持的背后；股份來自實控人

事實上，崔鴻鈞大部分的股權都是來自西菱動力的實際控制人喻英蓮。在2022年10月31日，喻英蓮與崔鴻鈞簽訂了一份股份轉讓協議。根據協議，喻英蓮將自己在西菱動力中持有的1,200萬股股份，占公司總股本的6.97%，以19.10元每股的價格，總計22,920萬元轉讓給崔鴻鈞。

在今年的3月1日，崔鴻鈞將600萬股（占公司總股本的3.15%）質押給喻英蓮，質押用途為：股票轉讓款償還擔保。

據了解，崔鴻鈞并不是喻英蓮最初的轉讓對象。在2022年7月25日，喻英蓮與自然人馮果簽訂了一份股份轉讓協議，該協議約定喻英蓮以19.07元每股的價格向馮果轉讓1,200萬股股份，轉讓總金額為22,884萬元。但是，由于馮果個人原因，該協議在2022年10月24日被廢止。

需要關注的，在2023年4月25日，西菱動力的董事會通過了一項"每10股分配現金股利1元，以資本公積金轉增股本每10股轉增6股"的分紅方案，這個方案引起了深交所的關注。

深交所在關注函中要求公司進行自查，確認是否存在信息泄露和內幕交易的情況，并要求提供控股股東、實際控制人以及董監高人員在方案披露后六個月內的減持計劃。

對此，西菱動力表示，公司嚴格遵守上市公司內幕信息知情人的要求，對內部信息進行了保密，不存在信息泄露和內幕交易的情況。并進一步表示，在該方案披露后的六個月內，控股股東、實際控制人和董監高人員均無減持公司股票的計劃。

然而，在西菱動力的股東大會于5月18日通過了上述分紅方案后，按照常規，該方案將在股東大會結束后的兩個月內實施。但在此期間，大股東崔鴻鈞突擊式的減持行為，無疑會讓投資者懷疑其分紅方案與減持是否存在貓膩，也為公司股價帶來更多不確定性。

同時，有分析人士表示，當公司實際控制人通過協議方式轉讓股份，然后受讓方再進行減持，可能存在過橋減持的情況。根據減持新規，大股東在連續90個交易日內，通過集中競價方式的減持總數不得超過公司股份總數的1%，而通過大宗交易方式的減持總數不得超過2%。然而，如果實際控制人在通過協議轉讓股份之后進行減持，其減持比例可能會更高，因為這種方式的約束更少，并且更難以被監控和發現。

二、消失的一致行動人

除了分紅前突擊減持受到關注外，作為崔鴻鈞的一致行動人李紅在后期減持公告中神秘地消失。

根據西菱動力披露在去年10月31日披露的《簡式權益變動報告書》顯示，崔鴻鈞與自然人李紅為一致行動人。在受讓實控人喻英蓮1200萬股后，崔鴻鈞與及其一致行動人李紅合計持有股數1,356.23萬股。

然而，在最近的減持公告中，作為崔鴻鈞一致行動人的李紅卻意外地缺席了。而西菱動力的歷史公告中，也并未提到有關李紅減持股份的消息。

按照《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》第八條規定，當大股東與其一致行動人的持股應當合并計算時，如果李紅已進行減持，那么崔鴻鈞的減持比例可能需要重新評估。

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