近年，以往被投资者称为“香饽饽“的次新股不断令投资者傻眼，纷纷上市不满一年就加入了破发大军。之前，顶着“史上最赚钱新股”的恒林股份(56.450,-0.71,-1.24%)便是其中一员。

恒林股份是一家致力于办公椅、沙发、按摩椅及配件研发、生产、销售的公司，2017年11月21日登录上交所，至今还不到半年，发行价每股56.88元/股。上市初曾最高达到过105.02元/股，然而好景不长，第四个交易日就颠覆了之前的涨势以跌停终止。之后，恒林股份一路震荡下跌，于今年2月初跌破发行价。

截止2月28日收盘，恒林股份报56.45元/股，同前日跌幅1.24%，同发行价跌幅0.76%。是什么原因导致了这一路跌势呢?其背后的原因主要为上市后业绩下滑，其次，新股常态化也是原因之一。

由其招股说明书可知，公司2014年、2015年、2016年及2017年上半年净利润分别为12，373.79万元，19，426.91万元，26，876.35万元，10，545.59万元;归属于母公司所有者的净利润为12180.02万元，18974.54万元，26376.22万元和10366.38万元，其业绩于上市前一年达到顶峰。但今年业绩不及去年，目前公司预计的2017年归属于母公司股东净利润为22，423.47万元至23，620万元，较2016年降低4.56%至9.40%。

至于其业绩下滑原因，恒林股份在招股说明书中也做了提示，“市场竞争加剧、人民币汇率发生不利变化、新产品推广不利等因素可能导致公司利润大幅下滑”。因为公司产品较为单一，且公司沙发产品主要销往境外市场，因此市场不断的推陈出新及2017年9月以来的美元人民币汇率不断创新低想必都对公司营业收入产生了一定影响。

其次，次新股价格的大跌可能和新股发行大幅提速，打新成为常态有关。受新股发行价过高、打压新股炒作等影响，投资者对新股的热情也在降低。

另，据资料显示，恒林股份的承销及保荐机构为兴业证券(6.910,0.03,0.44%)股份有限公司，承销及保荐费用为4，024.53万元。

华创证券策略组分析师张峻晓表示，随着次新股发行数量的增加，股票之间的业绩分化成为必然趋势，逢新必炒逻辑失去市场，次新股投资需要更加关注基本面逻辑。因此，投资者在投资上需作出自己的判断。