近年，以往被投資者稱為“香餑餑“的次新股不斷令投資者傻眼，紛紛上市不滿一年就加入了破發大軍。之前，頂著“史上最賺錢新股”的恒林股份(56.450,-0.71,-1.24%)便是其中一員。

恒林股份是一家致力于辦公椅、沙發、按摩椅及配件研發、生產、銷售的公司，2017年11月21日登錄上交所，至今還不到半年，發行價每股56.88元/股。上市初曾最高達到過105.02元/股，然而好景不長，第四個交易日就顛覆了之前的漲勢以跌停終止。之后，恒林股份一路震蕩下跌，于今年2月初跌破發行價。

截止2月28日收盤，恒林股份報56.45元/股，同前日跌幅1.24%，同發行價跌幅0.76%。是什么原因導致了這一路跌勢呢?其背后的原因主要為上市后業績下滑，其次，新股常態化也是原因之一。

由其招股說明書可知，公司2014年、2015年、2016年及2017年上半年凈利潤分別為12，373.79萬元，19，426.91萬元，26，876.35萬元，10，545.59萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤為12180.02萬元，18974.54萬元，26376.22萬元和10366.38萬元，其業績于上市前一年達到頂峰。但今年業績不及去年，目前公司預計的2017年歸屬于母公司股東凈利潤為22，423.47萬元至23，620萬元，較2016年降低4.56%至9.40%。

至于其業績下滑原因，恒林股份在招股說明書中也做了提示，“市場競爭加劇、人民幣匯率發生不利變化、新產品推廣不利等因素可能導致公司利潤大幅下滑”。因為公司產品較為單一，且公司沙發產品主要銷往境外市場，因此市場不斷的推陳出新及2017年9月以來的美元人民幣匯率不斷創新低想必都對公司營業收入產生了一定影響。

其次，次新股價格的大跌可能和新股發行大幅提速，打新成為常態有關。受新股發行價過高、打壓新股炒作等影響，投資者對新股的熱情也在降低。

另，據資料顯示，恒林股份的承銷及保薦機構為興業證券(6.910,0.03,0.44%)股份有限公司，承銷及保薦費用為4，024.53萬元。

華創證券策略組分析師張峻曉表示，隨著次新股發行數量的增加，股票之間的業績分化成為必然趨勢，逢新必炒邏輯失去市場，次新股投資需要更加關注基本面邏輯。因此，投資者在投資上需作出自己的判斷。