MOM基金操作指引問世周年之際，首批公募MOM在基金行業的翹首以盼中，“千呼萬喚始出來”!記者獲悉，招商惠潤一年定期開放混合型發起式管理人中管理人(MOM)證券投資基金(以下簡稱“招商惠潤一年定開MOM”)于12月31日正式獲批。

從產品名稱來看，招商惠潤一年定開MOM是一只“一年定期開放”的“發起式”基金，業內人士分析認為，一年定期開放避免投資者追漲殺跌，也便于基金經理以相對長期的理念進行大類資產配置以及行業個股的選擇;而對于MOM這類創新產品，發起式基金將基金管理人的利益與投資者的利益深度綁定，有助于實現“收益共享、風險共擔”的共贏目標，體現了基金管理人的誠意與信心。

MOM(Manager of Managers)，即管理人中管理人基金，是海外發展非常成熟、規模體量很大的一類資產管理產品，具有“多元管理、多元資產、多元風格”的特征，既可以實現管理人大類資產配置的能力，又能發揮不同資產管理機構在特定領域的專業投資能力。MOM投資的核心在于大類資產配置、行業風格輪動以及投資顧問的篩選，包括規劃基金資產整體安排，讓專業的基金經理幫投資者做出大類資產配置決策，提升投資收益;構建多策略組合，捕捉各類市場機會，提高資金使用效率;憑借完整的研究評估體系，精選績優投資顧問，實現基金資產的穩定增值。

MOM業務在國內發展僅有8年時間，深受主流資管機構的重視，各路資本競相布局。相對于傳統的資管產品，MOM具有巨大的優勢，能夠有效集合各領域優秀管理人的專業投資能力，充分發揮單個管理人的相對優勢，降低投資風險。但整體來看，國內MOM產品發展還相對滯后，主要是以私募和券商集合理財形式運作，產品規模偏小，MOM三個多元化的特性有待進一步發揮。值得注意的是，MOM產品的頭部化現象比較明顯，大型機構具有發行優勢，小規模機構難以承擔較高的運營成本。與私募相比，公募基金在產品設計、投資能力、系統建設、信息披露等方面都存在優勢，未來更具備發展潛力。

對于MOM而言，大類資產配置是貢獻收益的重要來源，而這正是招商基金的傳統強項。招商基金在大類資產配置方面有多年研究經驗，超過一輪周期的沉淀傳承，自主研發了國內版投資時鐘“紅綠燈資產配置模型”，能夠實現主觀積極判斷和量化反思檢驗的有機結合，從而對不同資產類別進行戰略與戰術配置，對于關鍵時點的多空決策效果尤為顯著。

投資顧問的篩選更是能否實現投資目標的決定因素。招商基金構建了基于投資顧問的多維評估和考核系統，首先通過投資風格、業績表現、公司治理結構、資產規模、合規風控能力等定量定性因素構建投資顧問名單，再“以人為本”研究分析，從中優選基金經理，結合基金經理畫像和大類資產配置策略構建投資顧問組合。此外，還將定期回顧各投資顧問的業績表現、基于持倉和收益進行分析，根據市場狀況與實際運作狀況，對資產配置中樞進行動態調整。

招商基金表示，本次公募MOM產品的獲批，對于彌補金融市場產品線、豐富投資品種有著十分積極的作用。在中國資產管理行業發展更趨專業化和精細化的當下，MOM一方面有助于引導機構投資者理性投資、長期投資，實現投資風險前瞻性的嚴格控制;另一方面，伴隨著中國金融市場的快速發展，金融產品和基金經理數量與日俱增，MOM能更加便捷地幫助個人投資者借助中國優秀的投資管理人提升投資效率和質量。

關鍵詞： 公募MOM