消費板塊漲不停還能繼續買嗎?數據顯示，截至7月14日，休閑服務、食品飲料、商業貿易等消費行業，3月份以來分別漲了78.16%、59.30%、49.09%，在28個申萬一級行業中排名第一、第二、第三。

隨著消費板塊屢創新高，“太貴了”的呼聲也屢出不窮，那么現在還能上車嗎?一起來看。

消費是值得長期配置的優質賽道

20世紀七十年代，美股的50只大盤藍籌股( 包括可口可樂、麥當勞、寶潔等在內的一批消費股)演繹了著名的“漂亮50”行情。

從1970年6月到1972年12月，“漂亮50”組合漲幅92%、而道瓊斯工業指數漲幅僅為49%;此外，截至1972年12月，“漂亮50”的PE達到高點42倍，是同期美股PE均值的2倍多，估值溢價明顯。

A股大消費板塊，也類似當年的“漂亮50”走出一番漂亮的走勢。

近1年、3年的維度來看，截至7月1日，全指消費指數回報為31.41%、90.16%，跑贏同期滬深300(11.04%、15.84%)、上證50(2.70%、18.04%)。

估值高?四大基礎作支撐

消費優秀業績的核心驅動邏輯主要有以下幾個方面： 拉動經濟增長的主力國泰君安研報顯示，消費已成為拉動經濟增長三駕馬車的主力，對GDP的累計貢獻率從2010年底的37.3%逐漸上升至2019年底的57.8%，城鎮、農村居民消費水平增長了10倍以上，消費升級大趨勢仍將是主流。 消費白馬是外資配置重點國內機構投資者占比持續提升，外資長期入市趨勢不變，以大消費為代表的的藍籌股受這類資金偏愛，資本面得到較好的支撐。 利好政策頻出自7月1日起，離島免稅額度提至10萬、取消行郵稅、增加手機等電子消費品政策大大激發了國人免稅消費熱情。

隨著政策促消費政策持續發力，有望進一步刺激消費復蘇，引領下半年消費熱潮。 業績增長預期較確定富國基金認為，近年來A股呈現明顯的極端分化行情，即是“少部分公司的牛市、大多數公司的熊市”，其核心也在于經濟轉型背景下，市場更愿意給予盈利穩定性強的龍頭公司更高的估值溢價。

所以從當前看，只要消費板塊的業績持續可驗證，資金抱團或繼續。

機構看好消費下半年表現招商證券：內需邏輯正在成為市場演繹核心，必選消費屬于剛需行業，在疫情中后期會表現出較強的相對收益，看好食品飲料板塊未來的表現。

廣發證券：下半年行業消費有望恢復至正常水平，宴席聚飲消費回補和市占率提升有望推動龍頭恢復高增長。大部分消費者將宴席推遲至下半年中秋國慶假期舉辦，白酒行業下半年有望迎恢復性消費，尤其是受影響相對較大的次高端價位段。

關鍵詞： 消費板塊