上周A股市場的重重一摔，讓此前受熱捧的大盤藍籌白馬股集體下行，引發市場對風格切換的熱議。不過，中國證券報記者在采訪多位基金經理后發現，從機構的角度來看，受益于行業集中度提升的龍頭股依舊是基金青睞的對象。在他們看來，整體而言，藍籌股中此前被熱捧的龍頭股上周的大幅調整，會給投資者一次不錯的“上車”機會，今年以龍頭股和優質成長股為主的結構性行情會成為A股主旋律。

緊扣行業整合主線

在供給側改革的不斷深入，以及中國經濟結構轉型過程中各個行業的自發洗牌影響下，自去年起，資金開始不斷追捧行業龍頭，投資邏輯清晰而簡單：經濟環境的變化，倒逼行業集中度提升，而每一次行業集中度的提升，都會給行業龍頭股以壯大的機會。事實上，在實體經濟中，這個投資邏輯被不斷驗證。

不過，上周A股市場的一輪暴風驟雨般的下跌，這些行業龍頭也未能幸免。考慮到此前這類龍頭股漲幅頗為驚人，不少投資者擔憂，這個板塊的行情是否到了拐點。對此，多位基金經理在接受記者采訪時表示，從行業基本面來看，許多行業的集中度仍在提升，“大魚吃小魚”的過程仍在繼續，這也符合經濟發展的規律。因此，從中期角度來看，行業龍頭股的價值仍有待挖掘。

上海某執掌多只偏股基金的基金經理認為，A股市場的投資理念已經發生深刻變化，無論是機構還是普通投資者，對于業績確定性和成長確定性的要求越來越高，給“確定性”的溢價也越來越高，而行業龍頭無論是業績確定性，還是成長確定性，都符合當前資金的偏好，每一次大幅調整，都會提供好的買點。

中歐基金也表示，短期內市場對于恐慌情緒過度解讀，其實中國宏觀經濟穩健增長的步伐仍將持續，依舊長期看好A股市場。待市場情緒釋放，具備業績和確定性的優質藍籌股或將迎來合適的買入時間。

優質成長股漸“冒尖”

除了堅守龍頭股策略外，基金經理對于優質成長股的熱情也漸漸升溫。

海富通國策導向基金經理施敏佳表示，將關注有業績支撐的新興行業成長股，具體包括超跌反彈且業績有持續性的計算機、光伏、新能源汽車等。未來成長類板塊會出現分化，可通過基本面研究以把握優質公司。施敏佳還預計，春節后市場或許會有轉機，資金面上節后會相對寬松，海外市場由于近期已充分宣泄空頭，春節期間或將橫盤震蕩甚至小幅上行。不過，他也提示，不少公司股價已跌破股東質押的預警線，甚至平倉線，后續須警惕平倉風險。

一位基金經理則認為，調整充分是優質成長股最大的優勢，但是受限于市場偏好的變化，成長股很難獲得以往的高溢價，今年優質成長股的行情可能會在一個區間內震蕩，為投資者提供波段操作的機會。

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