上周市場表現(xiàn)相對低迷，而鋼鐵、采掘、煤炭等周期品股票呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，唱起了A股的獨(dú)角戲，這也使得周期品主題基金成為上周為數(shù)不多凈值飄紅的產(chǎn)品。對于市場回調(diào)，部分市場人士認(rèn)為是風(fēng)險出清的過程，投資者要尊重市場趨勢，把握其中優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的買點(diǎn)機(jī)會。

周期板塊飄紅

數(shù)據(jù)顯示，上周(1月29日-2月2日)，在28個申萬一級行業(yè)指數(shù)中，僅有兩個行業(yè)上漲。分別為鋼鐵行業(yè)單周上漲4.44%，以及采掘行業(yè)單周上漲1.39%。其余26個行業(yè)均呈現(xiàn)不同幅度下跌。

市場普跌，周期主題撐起獨(dú)角戲的局面也讓相關(guān)主題基金在上周收獲一定盈利。在數(shù)據(jù)分類的股票型開放式基金分類下，可統(tǒng)計(jì)的974只產(chǎn)品中，僅26只上周凈值出現(xiàn)上漲，占總數(shù)比不足3%。

在這26只產(chǎn)品中，有14只上漲超過1%，4只上漲超過4%，這4只分別為中融中證煤炭，單周上漲4.83%;中融國證鋼鐵，單周上漲4.69%;富國中證煤炭，單周上漲4.35%;鵬華國證鋼鐵行業(yè)，單周上漲4.25%。

值得注意的是，前十名也全部為周期品主題的基金，例如廣發(fā)資源優(yōu)選、招商中證煤炭、創(chuàng)金合信資源主題等。

以上漲最多的中融中證煤炭為例，該基金為被動指數(shù)型基金，追蹤中證煤炭指數(shù)?；?017年四季報(bào)的前十大重倉股中，今年以來有6只漲幅超過20%，4只超過10%，其中前兩大重倉股的中國神華(601088)今年以來上漲超過23.65%，陜西煤業(yè)(601225)上漲超過29.41%，皆為凈值貢獻(xiàn)不少。

對于近期周期品板塊的行情，廣發(fā)證券表示，年報(bào)業(yè)績預(yù)告大面積“暴雷”，反而凸顯了盈利持續(xù)性占優(yōu)的大周期板塊更具配置價值。大周期板塊年報(bào)業(yè)績預(yù)告“向好”的比例明顯增加，且預(yù)告業(yè)績相比去年三季度也大多加速，使本輪大周期板塊盈利持續(xù)性進(jìn)一步得到確認(rèn)。

尊重市場趨勢

上周A股震蕩劇烈，部分投資者表達(dá)了對市場偏悲觀的態(tài)度。但一位券商分析師認(rèn)為，其實(shí)回調(diào)意味著風(fēng)險正在出清，很多優(yōu)質(zhì)的大金融以及大藍(lán)籌股，如果遇到回調(diào)，可能正是買入的好時機(jī)。

華潤元大基金表示，總體來看，近期市場的震蕩主要是受到了中小創(chuàng)企業(yè)業(yè)績不確定性、去杠桿的持續(xù)推進(jìn)以及對流動性擔(dān)憂等因素的影響。從技術(shù)面來看，近期大盤持續(xù)回調(diào)后，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)仍將保持震蕩反復(fù)的趨勢，建議投資者保持適度謹(jǐn)慎。

華潤元大基金分析認(rèn)為，市場已經(jīng)進(jìn)入躁動結(jié)束后的休整期，從長期來看，A股市場將延續(xù)底部不斷抬升的結(jié)構(gòu)性慢牛行情，投資者可繼續(xù)關(guān)注價值藍(lán)籌股的估值修復(fù)機(jī)會以及優(yōu)質(zhì)二線藍(lán)籌股。

民生加銀基金經(jīng)理柳世慶表示，2016年以來經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和企業(yè)盈利增長是支持市場的最主要力量，這使得市場泡沫不會像2015年成長泡沫那樣明顯。目前看，只要全球經(jīng)濟(jì)增長趨勢不變，股票市場依然是最好的投資方向。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推高影子利率，大類資產(chǎn)利好高現(xiàn)金流回報(bào)短久期品種，如權(quán)益、高收益?zhèn)?、工業(yè)品;利空低現(xiàn)金流回報(bào)長久期品種，如政府債、貴金屬、房地產(chǎn)。

柳世慶表示：“要在尊重市場趨勢的同時盡量站在離門口最近的地方。”他建議切合市場趨勢，持有業(yè)績成長性較快的消費(fèi)行業(yè)，但需集中持有其中高業(yè)績增長品種，以并不畸高的倉位利用個股alpha獲取收益。與此同時，他建議投資者布局市場關(guān)注度低同時受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期品，對沖潛在的風(fēng)險。

中信建投證券2月2日的研報(bào)指出，建議投資者謹(jǐn)慎樂觀，繼續(xù)堅(jiān)持低估值、業(yè)績確定性高和大市值策略，推薦銀行、地產(chǎn)、白酒和白色家電板塊，把握鋼鐵、煤炭等周期行業(yè)中低估值的龍頭公司事件驅(qū)動型的機(jī)會，關(guān)注傳媒等成長行業(yè)中估值與盈利匹配的子行業(yè)。

關(guān)鍵詞： 獨(dú)角戲 凈值 周期