近日，鼎誠人壽保險有限責任公司(以下簡稱“鼎誠人壽”)披露3季度償付能力報告，業績顯示，前3季度鼎誠人壽保費仍有收縮，但虧損情況有所緩解，凈現金流也在3季度轉負為正，業務呈現復蘇跡象。

對于限制新業務開展多年的鼎誠人壽來說，在去年開始歷經增資、新董事長上任、復業等一系列動作后，重入保險賽道。只是，在業內人士看來，新換血的萬峰團隊，或面臨脫離一線市場，需要適應新險企、新環境的困境，對于鼎誠人壽未來發展戰略和路徑的制定，還需要調整與磨合。此外，面對仍然存在的資金壓力，業內建議鼎誠人壽推進二次增資，盡可能利用股東資源進行規劃，去拓展市場開展業務。

虧損收窄、凈現金流扭正，鼎誠人壽初復業成績轉暖

首先來看鼎誠人壽當前表現，2019年前3季度，鼎誠人壽保費收入6571.02萬元，同比下滑5.41%;同期，凈虧損4973.64萬元，相較去年同期5527.07萬元的凈虧損，實現減虧約1成。

同時也有利好表現，凈現金流方面，分季度看，今年以來，鼎誠人壽現金流逐季改善，1季度現金流出5.07億元，2季度現金流出1313.8萬元，3季度則實現現金流入1531.03萬元。償付能力也維持在充足水平，3季度末核心、綜合能力償付能力充足率均為581.51%。

剛剛復業的鼎誠人壽，迎來新階段的成績單。而回溯以往，鼎誠人壽命運可謂多舛。

鼎誠人壽的前身，即成立于2009年的新光海航人壽，觀察其歷年盈利變化，2009年至2018年，成立10年以來持續虧損，近三年凈利潤分別為-0.99億元、-0.87億元、-0.79億元，雖然已呈現明顯減虧趨勢，但依舊未能扭虧實現盈利。

保費收入方面，近幾年，鼎誠人壽保費收入出現明顯下滑。據藍鯨保險統計，2013年鼎誠人壽原保費收入達到成立以來的峰值，實現原保費收入3.48億，此后五年原保費收入不斷走低，2018年僅實現9263.96萬元的原保費收入。伴隨下滑的還有其市場份額，已從2013年的0.0324%下降下降至0.0035%。

分支機構方面，鼎誠人壽成立較早，但分支機構布局較為有限，或也是其保費收入難以快速增長的原因。目前，鼎誠人壽僅在北京、海南、陜西、江蘇四地設有分支機構。

而伴隨著業務的推進與費用支出，鼎誠人壽資金出現壓力，2012年、2016年均擬推進增資，但增資方案相繼落空。難以補充資金的鼎誠人壽，償付能力一度告急，在原保監會2015年第3和第4季度分類監管評價中，鼎誠人壽被評定為D類保險公司，2015年年末，償付能力充足率跌至-237.31%。在此背景下，2015年11月，原保監會向其下發暫停增設分支機構及開展新業務的禁令。

萬峰上任引路，業內：戰略路徑或有脫節需貼合實際

轉機出現于2018年10月，銀保監會批準鼎誠人壽變更股東及變更注冊資本，注冊資本由5億元增至12.5億元，海航集團退出股東之列，柏霖資產、香江金融等5家地產系新股東加入。當下，地產與保險業務協同價值逐漸被肯定，地產系股東加盟或也為其業務發展帶去更多可能性。

2019年6月，鼎誠人壽完成更名，接著開啟復業工作，隨后一紙公告宣布，暫停增設分支機構及開展新業務的行政監管禁令已解除。鼎誠人壽的經營工作重新啟動。

“在監管限制期間，鼎誠人壽的人員流失嚴重，基本各分支機構只有‘留守’人員，復業存在不少困難”，王立剛提醒道。

在此背景下，在今年5月獲批出任鼎誠人壽新任董事長的萬峰，作用凸顯。多位業內人士指出，萬峰掛帥，鼎誠人壽勢必迎來新的發展契機。“萬峰具有多年的保險從業積淀，社會資源豐富，監管認知全面，思想規劃較為成熟，這些對公司經營來說都有增益”，王立剛具體指出。

面對各項挑戰，企業要發展，戰略的指導意義則顯得尤其重要。此前，面對鼎誠人壽，萬峰提出，公司要牢牢把握社會保障體系中養老、健康、醫療改革發展機遇，專注壽險業務經營，服務中等收入群體。并順應壽險業的發展趨勢和回歸本源的監管導向，堅持續期拉動模式，實現價值穩定長。

“提出明確的戰略規劃是正確之舉，鼎誠人壽在變更股東及變更注冊資本后，較為顯著的是出現較多地產系股東，但地產系股東保險行業經驗相對欠缺”，對于萬峰提出的戰略，王立剛向藍鯨保險分析指出，與此同時，他提醒道，“目前，多家保險公司都將健康、養老放在戰略規劃中，如何形成競爭優勢仍需觀察，至于堅持續期拉動保費的理念，應先關注如何做好首期，沒有首期、續期則無從談起”。

戰略之下，需要更明晰的路徑指引，伴隨萬峰而來的，還有不少新華、國壽老將，鼎誠人壽的人事配置，逐漸豐富。面對當前的人事架構，王立剛提醒稱，“萬峰的加盟基本屬于返聘形式，與他一道而來的具有國壽、新華背景的高管年齡也較大，他們多出身于大公司，且對目前的一線市場了解受限，在公司、環境發生變化的情況下，面向鼎誠人壽所制定的政策或出現脫節。萬峰等人的管理觀念需同步轉變，但這種轉變需要一定過程”。

困難不僅于此，值得一提的是，鼎誠人壽坦言，“復業初期存在多種挑戰，資本性支出和費用支出相對較高，預計公司面臨一段時間的凈現金流為負的情況”。為應對復業挑戰，鼎誠人壽通過今年2、3季度償付能力報告表示，正與股東溝通協商進行增資。

對于這次增資，王立剛建議，“在分支機構、人員規模有限的情況下，公司戰略推進或較為困難，如今復業后，二次增資正在推進中，那么要盡可能利用股東資源進行規劃，去拓展市場開展業務”。

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