春節前A股市場出現劇烈震蕩。步入狗年，究竟該如何進行投資布局?在部分資深基金經理眼中，機構資金對A股投資意愿較強，在消費和制造業雙升級，以及戰略新興行業崛起的過程中，孕育著巨大的投資機會，這也是A股的希望所在。

A股增量資金可期

就資金面而言，多位基金經理認為，受益于全球資產再配置大趨勢，海外資金仍有望繼續流入。

華夏基金首席策略分析師軒偉認為，剔除自然凈值增長后，外資在去年凈流入3200億元左右，對A股市場風格和趨勢的影響非常深刻，預計2018年凈流入會在3000億元左右，市場增量資金可期。

滬上一家基金公司的投資總監預期，2018年海外投資者對A股市場的參與將更加深入，對市場的影響也會日益深化。了解海外投資者的投資邏輯，對于內地投資者而言，具有非常重要的意義。站在全球投資的視野進行分析可以發現，外資往往青睞長期確定性更高的龍頭公司，隨著時間的推移，這些公司獲取超額收益的概率較高。

低波動率被打破

春節前，全球資本市場出現劇烈波動。在資深基金經理眼中，全球資產低波動率格局正在打破，市場不確定性上升。后市需要對投資者結構和交易行為保持敏感性，規避擁擠交易風險。此外，還應降低預期收益率。

在一位資深投資人士看來，由于利空因素和利好因素交織，市場不確定性上升，資產價格走勢更加復雜化。利好因素為全球經濟持續復蘇，利空因素則包括主要經濟體的流動性收緊趨勢等。

長信基金投研團隊認為，金融去杠桿對于市場流動性的壓力仍將持續，這會是一個中長期的過程。對海外市場的波動也要高度重視。美股本身就處在高風險區域，需要觀察趨勢會否出現變化。

“如果海外特別是美股、港股出現趨勢性變化，那么A股市場會進入再平衡的過程。”長信基金投研團隊認為，由于經濟仍在穩定復蘇，企業盈利仍在上行通道，特別是經濟結構調整仍在繼續，未來在變化中獲益的行業及公司，有望迎來中長期好的買點。

后市積極布局三大主線

如何布局后市?基金認為，在消費和制造業雙升級，以及戰略新興行業崛起的過程中，孕育著巨大的投資機會。

事實上，從GDP增長的貢獻度觀察，消費占比已經超過投資，而且有望進一步提升。投資端需求的結構也會轉變，業內人士預期，先進制造業的投資增長較快，基建、地產和傳統制造業的占比可能會逐步下降。

在消費升級方面，財通資管的基金經理楊坤認為，2006年到2011年，很多可選消費品在升級;2012年到2017年，服務性行業消費升級的現象越來越普遍。未來5至10年，也許不會看到更新的業態出現，但在各個子行業內部，肯定會看到構成消費生態圈的五個要素，即消費者、廠商、產品、服務和消費環境會發生深刻變化，推動行業向更高層級演進。

在制造業升級方面，深圳一家基金公司的投資部總監認為，中游制造同時受益于制造業投資回升及出口回升，其中工業環保設備、電站設備、新能源設備及電子設備行業、工程機械、軌交設備值得關注。

在戰略新興行業方面，基金經理稱，以5G和半導體為代表的核心技術彎道超車，以及新能源汽車產業鏈等，值得長期關注。

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