2021年是招商银行大财富管理元年，该行交出了一份高质量答卷，经营效益迈上新台阶，营业收入、净利润均创近六年新高，不良贷款率时隔七年再次降到1%以下。3月18日，招商银行股份有限公司(以下简称“招行”)发布2021年年度财务报告，披露了上述数据。

招行2021年年报显示，该行全年实现营业收入3312.53亿元，同比增长14.04%;实现归属于该行股东的净利润1199.22亿元，同比增长23.20%。

招行营收重回两位数增长，各项业务呈现出齐头并进、多点开花局面。招行全年实现净利息收入2039.19亿元，同比增长10.21%;非利息净收入高位增长，达1273.34亿元，同比增长20.75%。招行非利息收入一直是外界关注重点。值得注意的是，招行首次披露了一个新指标。在《行长致辞》中，招行行长田惠宇透露，全年大财富管理收入在营收占比接近16%，成为招行探索新商业模式的关键少数。

大财富管理收入同比劲增33.91%

招行行长田惠宇提出的“大财富管理收入”究竟包括什么?据该行披露，大财富管理收入为集团口径，包括财富管理、资产管理和托管业务手续费及佣金收入。从2021年年报起，招行对手续费及佣金收入明细进行了调整，手续费及佣金收入单列财富管理、资产管理和托管业务手续费及佣金收入等指标。

根据年报披露细项计算，招行2020年大财富管理收入为389.28亿元，2021年则同比大幅上涨33.91%至521.30亿元，在招行营业净收入中占比约16%。作为一个全新的观察维度，其增长潜力更是外界关注的重点。

田惠宇曾在去年股东会上指出，商业模式没有一成不变的护城河，如果不主动求变，昨天的护城河就有可能变成明天的“沼泽地”。打造大财富管理价值循环链是招行“十四五”期间的工作主线。2021年，招行提出要成为打通供需两端，服务实体经济、助力人民实现美好生活的“连接器”。从大财富管理收入结构可以看出来，招行要一边在零售端提供丰富的财富管理产品，另一边要向公司客户提供多元化的解决方案。这恰恰就是招行提出重视AUM(零售管理客户总资产)、FPA(公司客户融资总量)背后的思量。招行副行长汪建中曾做过一个非常直观的总结，招行要在资金端做到“客户资金不必进我口袋、只要经过我管理即可”，在资产端做到“客户融资不必经我出资、只要由我服务即可”。

招行年报显示，2021年，零售管理客户总资产(AUM)突破10万亿元达10.76万亿元，较上年末增长20.33%;公司客户融资总量(FPA)余额为4.9万亿元，较年初增加6915.94亿元;资产管理业务总规模余额为4.31万亿元，较上年末增长14.92%;托管资产余额为19.46万亿元，较上年末增长21.25%。

在2021年手续费及佣金收入中，财富管理手续费及佣金收入贡献358.41亿元，同比增长29%;资产管理手续费及佣金收入贡献108.56亿元，同比增长57.52%;托管业务佣金收入贡献54.33亿元，同比增长27.75%。

大财富管理业务模式顺利起步

招行大财富收入增长潜力，要放在招行探索3.0模式的背景下去理解。

2014年开始，招行提出并实施“轻型银行”战略转型。2018年，转型进入下半场，招行开始探索数字化时代的3.0模式。经过三年探索，在2021年，招行提出打造“大财富管理的业务模式+数字化的运营模式+开放融合的组织模式”的 3.0模式。招行管理层认为，3.0模式最接近招行理想中“轻型银行”的模样。田惠宇在年报中提出，招行的3.0模式本质就是要“以客户为中心，为客户创造价值”，要离客户更近一些、更懂客户的需求、以专业能力具备更广阔的视角。年报数据显示，招行客群优势保持稳步增长。截至2021年末，零售客户数达1.73亿户，较上年末增长9.49%。公司客户总数达231.71万户，新开户38.16万户。服务能力背后需要科技能力去支撑。从招行年报看出，招行每年花费超过百亿元信息科技投入，持续打造金融科技银行。2021年，该行最新在信息科技投入132.91亿元，同比增长11.58%。

在数字化运营模式和开放融合的组织模式的基础上，大财富管理业务模式背后更是一场自我变革，财富管理上要从“以自我为中心的产品销售”到“以客户为中心的资产配置”跃迁;对公业务则要从企业经营逻辑出发，把投行、商行、私行、科技、研究等分散的能力整合起来，在客户界面构建“投商私科”一体化服务。

以财富管理为例，2021年，招行引入8家友行理财子公司优质产品进入零售产品体系，重新定义了行业生态和竞合逻辑;升级“招财号”财富开放平台，共引入87家资管机构，为951.29万零售客户提供1.40亿次财富资讯服务。批发金融则建立券商、基金、PE等机构朋友圈。同时，招行内部通过业务融合、加强与集团公司的联动，为客户编织更丰富的生态场景。批发条线为招银理财推荐债券资产1983.97亿元;附属公司合计为母行贡献AUM 2.48万亿元、贡献FPA 7804.45亿元。由此可看出招行大财富管理业务模式已顺利起步。

低成本负债优势巩固

作为一家银行，利息收入这项指标亦需要关注。从年报上看，招行净利息收益率保持稳定，2021年为2.48%，同比下降仅1个基点。招行表示，其通过资产负债结构的持续优化及负债成本的下降，在一定程度上弥补了贷款收益率下降带来的影响。

招行零售业务一如既往，贡献低成本存款。零售客户活期存款日均余额占零售客户存款日均余额的比例为69.51%，同比提高3.66个百分点。为了抓住年轻客群，招行在2021年推出一分钱起购的零钱理财服务“朝朝宝”，打通客户日常支付和理财增值需求。从数据显示，购买“朝朝宝”产品的客户数达到1540.30万户，客户期末持仓余额为1354.42亿元。

对公业务信贷资源较为紧俏，但在2021年，却贡献了不少低成本存款。从招行年报计算，招行对公贷款占总贷款占比约为35.84%，却为存款总额贡献64.53%、4.05万亿元的存款。其中招行对公存款活期占比高，日均余额中活期占比为62.29%，较上年上升4.89个百分点。平均成本率1.62%，较上年下降13个基点。

年报还显示，2021年招行积极响应国家政策导向，主要加强对优质制造业、绿色经济、战略新兴产业等领域的金融支持和投放力度。其中制造业贷款余额3200.60亿元，较上年末增加453.80亿元，占公司贷款总额的17.00% ;绿色贷款余额2638.42亿元，较年初增加552.54亿元，占公司贷款总额的14.02%;战略性新兴产业贷款余额2191.54亿元，较上年末增加477.39亿元，占公司贷款总额的11.64%。

关键词： 新商业模式 财富管理 招商银行 资产负债结构