首先來跟著小編來了解金融類相關(guān)的財務(wù)杠桿效應(yīng)，以及產(chǎn)生的原因，大家要認(rèn)真的去聽，誰也不能掉隊。

財務(wù)杠桿效應(yīng)是什么

財務(wù)杠桿效應(yīng)是由于固定費用的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財務(wù)變量以較小幅度變動的時候，另一相關(guān)變量會以較大的幅度變動的的現(xiàn)象。也就是在指企業(yè)運用負(fù)債籌資的方式的時候產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

(資料圖片)

而財務(wù)杠桿效應(yīng)實質(zhì)是由于企業(yè)投資的利潤率大于債務(wù)的利率，從債務(wù)中獲得的部分利潤轉(zhuǎn)化為權(quán)益資本，從而使權(quán)益資本的利潤率上升。但是，如果企業(yè)的投資利潤率等于或小于債務(wù)的利率，那么債務(wù)產(chǎn)生的利潤只能或不能彌補債務(wù)所需的利息，甚至用權(quán)益資本獲得的利潤也不能彌補利息，而必須減少權(quán)益資本來償還債務(wù)，這就是財務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)造成的損失。

財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)利用債務(wù)資金獲得財務(wù)杠桿收益時，因增加破產(chǎn)機會或普通股每股收益大幅變動的機會而帶來的風(fēng)險。財務(wù)杠桿會增加財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)借款比例越大，財務(wù)杠桿效應(yīng)越強，財務(wù)風(fēng)險越大。財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系可以通過計算和分析不同資金結(jié)構(gòu)下的普通股每股利潤及其標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率來檢驗。

正面

1.利息稅信用效應(yīng)

一方面，債務(wù)超過股權(quán)資本的最重要的特征是它能給企業(yè)優(yōu)惠待遇以減少納稅。也就是說，負(fù)債的利息可以從稅前利潤中扣除，從而減少應(yīng)稅收入，增加企業(yè)價值。

2.高收入效應(yīng)

債務(wù)資本和股權(quán)資本獲得相應(yīng)的投資利潤。雖然債權(quán)人對企業(yè)的資產(chǎn)有優(yōu)先求償權(quán)，但他們只能獲得固定利息收入和到期本金。剩余的高額利潤全部歸股權(quán)資本所有，這提高了股權(quán)資本的利潤率。這就是負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

負(fù)面

1.金融危機效應(yīng)

負(fù)債一方面會增加企業(yè)的固定成本，增加企業(yè)定期支付的壓力。首先，還本付息是企業(yè)必須承擔(dān)的合同義務(wù)。如果企業(yè)無法償還，也將面臨財務(wù)危機，這將增加企業(yè)的額外成本，減少企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流。

2.利益沖突效應(yīng)

也就是說，過多的債務(wù)可能導(dǎo)致所有者和債權(quán)人之間的利益沖突。

而財務(wù)杠桿效應(yīng)實質(zhì)是由于企業(yè)投資的利潤率大于債務(wù)的利率，從債務(wù)中獲得的部分利潤轉(zhuǎn)化為權(quán)益資本，從而使權(quán)益資本的利潤率上升。但是，如果企業(yè)的投資利潤率等于或小于債務(wù)的利率，那么債務(wù)產(chǎn)生的利潤只能或不能彌補債務(wù)所需的利息，甚至用權(quán)益資本獲得的利潤也不能彌補利息，而必須減少權(quán)益資本來償還債務(wù)，這就是財務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)造成的損失。

財務(wù)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因

是計息負(fù)債引起的利息支出，這導(dǎo)致每股普通股稅后利潤的變化率是息稅前收益變化率的倍數(shù)。由于固定利息費用的存在，每股稅后利潤的變化率大于稅前利潤的變化率。

如果一個企業(yè)的利潤率大于利率，使用財務(wù)杠桿是可行的，這可以提高凈資產(chǎn)的收益率。如果一個企業(yè)的利潤率低于利率，這是不可行的。利息支出將導(dǎo)致收益率凈資產(chǎn)的減少。嚴(yán)格來說，凈資產(chǎn)是用來償還債務(wù)的。

以上就是財務(wù)杠桿效應(yīng)的相關(guān)問題的回答，希望大家滿意小編的回答。

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