中國銀行間市場交易商協會(以下簡稱“交易商協會”)官網6月10日發布信息顯示，歐洲寶馬集團在我國銀行間市場以公開發行債券方式募集人民幣35億元，成為首家在中國市場公開發行“熊貓債”的歐洲企業。

境外機構在中國境內發行的人民幣計價債券被稱為“熊貓債”。截至2021年5月末，交易商協會共支持45家境外機構發行熊貓債2964.5億元。本次歐洲企業成功公開發行熊貓債，不僅體現出中國債券市場對外開放水平提升，也反映出非金融類外資市場主體參與人民幣國際化意愿增強。

人民幣國際化，指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。隨著中國經濟深度參與全球分工、中國金融市場開放穩步推進，人民幣國際化是必然結果，也是發展之需。不過目前，人民幣國際化尚處于初級階段，若想實現高質量發展，必須考慮實體經濟的真實需求，在穩健的改革開放中尋求突破。

首先，人民幣國際化要立足于服務“雙循環”新發展格局，立足于促進貿易投資自由化、便利化發展，從而惠及實體經濟。中國外匯交易中心黨委書記霍穎勵在第十三屆陸家嘴論壇上表示，人民幣國際化初級階段的特征可用“五多五少”進行概括：一是人民幣用于“跨境使用”比較多，但是“國際使用”較少。二是跨境使用當中用于金融市場交易占比較多，但是真正服務實體經濟相對比較少。三是港澳地區與周邊國家使用較多，但是其他國家和地區使用比較少。四是在對外循環和與中國經濟相關的活動中使用人民幣比較多，“兩條腿完全在外”的經濟活動中使用人民幣較少。五是很多機構、很多國家使用人民幣的意愿很強，但是實際使用依然較少。

因此，培育人民幣真實需求，推動人民幣在貿易、投資、結算多領域中的使用，仍待加強。有專家指出，從戰略布局來看，人民幣在東盟國家的流通具有良好基礎，應作為人民幣國際化的重點推進區域。此外，應積極探索自貿區、自貿港推進人民幣國際化的創新性實踐。例如，大力推進自貿區、自貿港內以跨境雙向人民幣資金池為代表的人民幣跨境業務創新等等。

其次，人民幣國際化要與金融市場改革開放協同發展。滬港通、深港通、債券通等機制相繼推出，開啟了我國金融市場和境外市場互聯互通序幕。一方面，應鼓勵優質外資市場主體進入中國市場，設立各類獨資或控股金融機構，參與投資債券、股票等多樣化金融產品，并發行以人民幣計價的熊貓債券、股票等。另一方面，不斷優化金融市場開放配套措施，包括引進境外評級公司、提高衍生品交易集中清算方面靈活性等。

最后，人民幣國際化要著眼“穩慎”。“十四五”規劃提出：“穩慎推進人民幣國際化，堅持市場驅動和企業自主選擇，營造以人民幣自由使用為基礎的新型互利合作關系。”當前，新冠肺炎疫情導致全球產業鏈、供應鏈面臨沖擊;發達國家采取超級量化寬松、低利率政策，對全球金融穩定造成困擾。中國必須高度警惕由外部輸入風險引起的資本大進大出及匯率大幅波動，完善跨境資本管理政策工具，健全跨境資本流動的監測體系，為人民幣國際化設立“安全閥”。

關鍵詞： 中國銀行 人民幣 國際化 雙循環發展格局