自監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出明確壓降目標(biāo)后，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大降，而新增發(fā)行也出現(xiàn)相應(yīng)變動(dòng)。1月26日，來自融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，1月18日−24日間，銀行結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量較上期減少22只。在存量壓降、新增產(chǎn)品面臨波動(dòng)的情況下，中小銀行不得不直面負(fù)債端壓力。對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，中小銀行負(fù)債端“開源”可考慮應(yīng)用同業(yè)存單、大額存單等業(yè)務(wù)。

結(jié)構(gòu)性存款變局

來自研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，上周商業(yè)銀行新發(fā)結(jié)構(gòu)性存款“量減價(jià)增”。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，1月18日-24日期間，國內(nèi)人民幣結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量共計(jì)約186只，較上一周減少發(fā)行22只，在此期間內(nèi)，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.72%，較上一周上升了6個(gè)基點(diǎn)。

從過去1個(gè)月情況來看，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行情況波動(dòng)性較大，例如，2020年12月28日-2021年1月3日人民幣結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量共108只，較前一周減少124只，而這樣的大減情況或是出于元旦節(jié)假日影響。但從2020年12月21日-27日、2021年1月11日-17日、2021年1月4日-10日的三周情況來看，發(fā)行量均呈上升態(tài)勢(shì)。

與新發(fā)產(chǎn)品情況相比，壓降規(guī)模數(shù)據(jù)更為引人關(guān)注。在持續(xù)半年多的治理后，國內(nèi)銀行結(jié)構(gòu)性存款已接近監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)立的壓降目標(biāo)。根據(jù)央行近期發(fā)布的中資全國性銀行人民幣信貸收支情況顯示，截至2020年12月末銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模已降至6.44萬億元，12月月度壓降金額超萬億，約為1.02萬億元。據(jù)第三方證券機(jī)構(gòu)計(jì)算，截至2020年12月末銀行結(jié)構(gòu)性存款環(huán)比下降13.68%，同比下降32.88%。其中大型銀行11月末結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模約為2.91萬億元，至12月末已下降至2.59萬億元，壓降規(guī)模約為0.31萬億元。中小銀行11月末結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模約為4.56萬億元，至12月末已降至3.85萬億元，壓降金額達(dá)0.71萬億元。

從2020年全年數(shù)據(jù)來看，自4月起，中資中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)8個(gè)月持續(xù)下滑，截至2020年4月末結(jié)構(gòu)性存款金額約為7.91萬億元，12月末就已降至3.85萬億元，壓降金額超4萬億元。

“中小銀行較大型銀行壓降規(guī)模更大，主要是因?yàn)橹行°y行結(jié)構(gòu)性存款絕對(duì)規(guī)模和比重高，且此前增長速度快”，光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華對(duì)此現(xiàn)象解釋道。“但是截至2020年12月末，中小銀行結(jié)構(gòu)性存款存量3.85萬億元，仍高于大型銀行2.59萬億元的規(guī)模，這也是中小銀行為何成為監(jiān)管重點(diǎn)的原因。”周茂華進(jìn)一步指出，“而從中小銀行負(fù)債安全和降低中小微企業(yè)融資成本來看，也需要適度加大壓降力度。”

監(jiān)管引導(dǎo)結(jié)構(gòu)性存款回歸理性

在打破剛性兌付、保本理財(cái)產(chǎn)品逐步退出的背景下，結(jié)構(gòu)性存款由于起購門檻低、本金無憂、高收益可期而受到投資者青睞，逐漸成為理財(cái)業(yè)務(wù)過渡期的暢銷品。2020年1-4月，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大漲，截至2020年4月末，中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模(含個(gè)人、單位)突破12萬億元，達(dá)到12.14萬億元，創(chuàng)歷史新高。但是，部分銀行“假結(jié)構(gòu)”變相高息攬儲(chǔ)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合規(guī)等一系列問題也隨之顯現(xiàn)。

尤其是部分商業(yè)銀行通過結(jié)構(gòu)性存款攬儲(chǔ)，變相進(jìn)行價(jià)格競爭，負(fù)債端成本的上漲必然帶動(dòng)實(shí)體企業(yè)融資成本的提高，因此監(jiān)管對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款的攬儲(chǔ)行為采取高壓態(tài)勢(shì)。2020年6月，監(jiān)管機(jī)構(gòu)窗口指導(dǎo)部分大中型銀行，要求在9月30日前，將結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模壓降至上年末的2/3，從量上進(jìn)行限制。

2020年6月，北京銀保監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，要求轄內(nèi)銀行嚴(yán)控業(yè)務(wù)總量及增速，提出年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)增長過快的銀行，應(yīng)切實(shí)采取有力措施，逐月壓降本行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年末，將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內(nèi)。

對(duì)于此前監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓降指導(dǎo)是基于何種考慮，周茂華表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)壓降結(jié)構(gòu)性存款，一是防范通過結(jié)構(gòu)性存款導(dǎo)致資金套利空轉(zhuǎn);二是結(jié)構(gòu)性存款提升整體銀行負(fù)債成本，不利于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

北京商報(bào)記者根據(jù)央行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2020年末，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降規(guī)模接近監(jiān)管要求。自2019年末的近9.60萬億元降至2020年末的6.44萬億元，降幅近32.88%。

在壓降水平基本達(dá)標(biāo)后，結(jié)構(gòu)性存款是否還將處于監(jiān)管嚴(yán)格管控狀態(tài)?對(duì)此，周茂華表示，接下來壓降規(guī)模的壓力會(huì)明顯降低，但從降低銀行負(fù)債成本，各銀行結(jié)構(gòu)性存款分布不平衡和中小銀行負(fù)債壓力依然較大來看，未來對(duì)結(jié)構(gòu)性存款的管控可能會(huì)像其他重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，例如控制商業(yè)銀行攬儲(chǔ)價(jià)格競爭、禁止不規(guī)范攬儲(chǔ)行為等。

中小銀行負(fù)債端如何“開源”

對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款壓降對(duì)商業(yè)銀行的影響，周茂華表示，影響是分化的，由于部分中小銀行相對(duì)于大行在網(wǎng)點(diǎn)、負(fù)債渠道、品牌效應(yīng)等方面相對(duì)較弱，再加上少部分銀行此前對(duì)結(jié)構(gòu)性存款依賴較重，針對(duì)此類銀行，壓降結(jié)構(gòu)性存款可能會(huì)導(dǎo)致銀行負(fù)債壓力上升。

“目前商業(yè)銀行的負(fù)債主要來源于以下幾方面，個(gè)人、企業(yè)和政府的存款，同業(yè)負(fù)債，央行的融出資金被壓降的結(jié)構(gòu)性存款就屬其中。”北京看懂研究院高級(jí)研究員卜振興解釋道。

在結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模壓降、靠檔計(jì)息產(chǎn)品遭叫停、互聯(lián)網(wǎng)存款戴上“緊箍”等一系列監(jiān)管大棒下，中小商業(yè)銀行又該如何緩解攬存壓力，做好負(fù)債端“開源”?對(duì)此，周茂華認(rèn)為，“部分中小銀行可以通過同業(yè)負(fù)債，推出理財(cái)產(chǎn)品等形式進(jìn)行改善”。此外，他還提出“央行運(yùn)用多種工具適度增加長期限資金投放”等解決可能性。

卜振興也指出，“目前，商業(yè)銀行主要是通過發(fā)行存單等方式減輕負(fù)債端壓力”。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，目前1年期、2年期定期存款利率及同業(yè)存單發(fā)行利率皆低于結(jié)構(gòu)性存款利率，銀行通過其他核心存款，例如定期存款、大額存單、同業(yè)存單等來承接資金，也可改善銀行整體負(fù)債成本。

關(guān)鍵詞： 結(jié)構(gòu)性存款