2月17日，受非洲蝗災影響，農藥概念股大幅上漲，截止2月17日收盤，農藥板塊指數大漲7.9%，板塊個股全部紅盤報收，其中湖南海利、中農立華等11只農藥股漲停。

此次“蝗災”會對資本市場產生何種影響?哪些板塊會引起市場資金重視?中信證券等11家券商先后發布研報解讀。

“蝗災”禍起，農藥股爆發

據聯合國糧農組織(FAO)2月10日稱，“非洲蝗蟲”在非洲東部、阿拉伯半島以及印巴邊境等快速遷移與繁衍，巴基斯坦在1月底直接宣布國家進入了緊急狀態，如果不加以控制，蝗災將導致1900萬人的糧食安全受到威脅。

據悉，肯尼亞發生了70年來最嚴重的沙漠蝗蟲入侵，而索馬里和埃塞俄比亞正在經歷25年來最嚴重的蝗蟲入侵。目前肯尼亞、埃塞俄比亞和索馬里的蝗蟲數量已達4000億只，并且飛過紅海進入歐洲和亞洲，已經到達了巴基斯坦和印度，很可能還會進一步肆虐亞洲。

《華盛頓郵報》駐東非的記者這樣形容這次蝗災：“從遠處看，它就像滾滾濃煙。但你走接近的時候，你會發現數以億計的蝗蟲，像暴風雪一樣厚，像雨滴一樣數不清。它們在空中撲打著翅膀，形成了一個龐大的陣型，遮天蔽日。”

資本市場的對“蝗災”的反應無疑是激烈的。自上周五開始受蝗災影響，草甘膦等農藥概念股異動，今日相關個股集體爆發。截至收盤，農藥板塊集體飄紅，農藥指數大漲7.9%，湖南海利、中農立華、紅太陽、海利爾等11股漲停。

11家券商發布“蝗災”研報

自2月10日以來，申萬宏源、國金證券、海通證券、民生證券、天風證券、興業證券、方正證券、安信證券、中信證券、光大證券、西南證券共11家券商發布涉及“蝗災”研報。

此次蝗災會否波及我國?券商普遍認為我國不會受到影響。

海通證券在研報中表示，我國受蝗災的影響或較為有限。

首先，我國并非此次導致蝗災的沙漠蝗蟲的分布區(我國蝗災主要有東亞飛蝗、亞洲飛蝗和西藏飛蝗)，即使蝗蟲已在印巴邊境肆虐，但飛過高海拔的喜馬拉雅地區而進入我國境內的可能性極小;其次，我國擁有成功的蝗災治理體系：早在2014年，農業部就出臺了《全國蝗蟲災害可持續治理規劃(2014—2020年)》，將東亞飛蝗孳生地由近8000萬畝下降到目前的2200萬畝，發生密度持續控制在較低水平;草原蝗蟲危害面積減少35.7%，連續10多年未暴發大規模草原蝗災。

申萬宏源證券于2月14日發布研報稱，目前蝗災較為嚴重的非洲地區對全球糧食價格波動尚不構成威脅，若印度和巴基斯坦災情升級需高度重視。

從全球資產配置的角度，本次蝗災如果持續大規模升級可能意味著什么?首先是農產品價格與通脹預期走高;通脹預期走高可能對流動性寬松預期帶來擾動;流動性預期擾動對目前估值和情緒都處于相對高位的權益類資產帶來潛在的波動風險。如果后續災情繼續大規模升級，建議關注全球定價農產品、通脹保值債券、黃金與VIX等資產的風險對沖價值。

中信證券在2月17日發布研報認為，蝗災對中國影響有限，國內蔓延風險較低;蝗災有望推漲以小麥為代表的農產品價格;看好此次蝗災催化殺蟲劑需求景氣提升，看好國內殺蟲劑龍頭。重點推薦海利爾(吡蟲啉、啶蟲脒)、紅太陽(毒死蜱、二氯吡啶)、揚農化工(菊酯類)、安道麥A、利爾化學(毒死蜱)，建議關注長青股份(吡蟲啉、啶蟲脒、氟蟲腈)、湖南海利(氨基甲酸酯類殺蟲劑)、廣信股份。

同時，中信證券在另一份涉及農產品的研報中表示，沙漠蝗蟲處于爆發當中，目前僅造成局部地區糧食減產。但根據FAO的預測，若不能得到及時防治，在4-5月形成下一輪聚集性爆發，在印巴等地蔓延開來，將導致全球糧食、糖棉等大宗農產品減產，價格上漲。推薦種植相關公司蘇墾農發等，同時推薦受益于糧食價格上漲的上游種業公司大北農、登海種業、荃銀高科等。

光大證券在研報中表示，全球蝗災肆虐南亞，若控制力度不足將使得棉花減產、棉花價格上升，建議關注棉紡產業鏈公司(華孚時尚、新野紡織、百隆東方等)投資機會。

安信證券在2月16日的研報中表示，如果蝗災蔓延導致印巴棉花減產，可能會對全球棉花價格產生沖擊，進而有可能影響到下游紡服等相關工業產業鏈。此外，如果蝗災不能得到有效控制，印度作為糖、天然橡膠的生產消費大國，相關商品價格可能也會受到影響。不過考慮到非洲蝗災對農作物價格影響可能主要表現在經濟作物而非三大主糧，如果未來油價不出現大幅上漲，由蝗災直接導致我國出現大規模通脹的可能性不大。

方正證券在研報中給出的投資建議是，鑒于蝗災可能會對全球和國內糧食供應造成影響，存在推高糧食價格走高的因素，建議關注種植業相關標的：隆平高科、大北農、登海種業、荃銀高科、北大荒、蘇墾農發等;糖相關標的中糧糖業等。

國金證券建議關注以下這些公司：具備研發實力的優質農藥龍頭——揚農化工，同時具備菊酯類原藥;長青股份：具有三唑磷、氟蟲腈原藥;海利爾：具備氟蟲腈原藥;豐山集團：具有毒死蜱、氟鈴脲、除蟲脲、虱螨脲等原藥;新農股份：生產毒死蜱、三唑磷。

天風證券表示，重點關注種子及上游農資板塊的投資機會。重點推薦隆平高科、大北農。

西南證券認為，建議關注相關農藥龍頭標的。目前用于防治蝗蟲的農藥主要有菊酯類農藥(如溴氰菊酯、氯氰菊酯等)，有機磷農藥(如敵敵畏等)、植物生長調節劑(如卡死克等)、新煙堿類農藥。建議關注揚農化工(600486)，其為國內菊酯農藥的龍頭企業，海利爾(603639)，其為新煙堿類農藥原藥龍頭企業，農藥制劑規模領先。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受記者采訪時表示，根據FAO預測，今年6月如果持續爆發大規模的蝗蟲災害，印度水稻出口占全球水稻出口量的32.91%，巴基斯坦水稻占比8.97%。全球糧食價格或將出現上行;除水稻以外，印度還是全球重要甘蔗種植區，或影響糖價。后續一系列農產品價格變化，甚至可能造成全球通脹的邊際影響。對于蟲災，資本市場的第一反應是“農產品價格和通貨膨脹”。資金可能會炒作農業板塊，關注農業板塊相關股票和農業主題基金。

令人欣慰的是，截至記者發稿前，據新華社報道，沙漠蝗蟲近來肆虐非洲和亞洲部分地區，印度一些地方受災嚴重，導致大面積農作物減產或絕收。但當前印度蝗災已基本結束，目前僅西部拉賈斯坦邦部分地區仍有少數蝗蟲聚集。拉賈斯坦邦蝗災防控組織負責人古加爾博士表示，目前除零星地區外，該邦災情已完全可控。

關鍵詞： 蝗災 農藥股