新型冠狀病毒感染肺炎疫情引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，鼠年首個(gè)交易日，匯率、黃金及商品期貨等市場(chǎng)走勢(shì)分化。2月3日，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格集體攀升，漲幅超過2%;債券市場(chǎng)也大幅跳漲，10年期國(guó)債期貨主力合約收漲1.37%。而商品期貨和匯率市場(chǎng)則普遍下跌，國(guó)內(nèi)商品期市逾20個(gè)品種跌停收盤，在岸、離岸人民幣匯率下跌。對(duì)此，分析人士指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)沒有改變，隨著疫情的控制，債市、期市、人民幣匯率將逐步企穩(wěn)。

在岸、離岸人民幣匯率雙雙下跌 未來(lái)將雙向波動(dòng)

人民幣兌美元匯率在開市首個(gè)交易日出現(xiàn)較大幅度貶值。2月3日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)調(diào)貶373個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9249。當(dāng)日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙跌破“7”關(guān)口。在岸市場(chǎng)上，在岸人民幣對(duì)美元匯率以6.9000開盤后，接連跌破7.00、7.01、7.02關(guān)口。截至16時(shí)30分，在岸人民幣兌美元官方收盤價(jià)報(bào)7.0257。

更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣兌美元匯率同樣走低，2月3日從日內(nèi)高點(diǎn)6.98645接連跌穿6.99、7.00、7.01、7.02四大關(guān)口，最低貶至7.0207，隨后略有回調(diào)，截至16時(shí)55分報(bào)7.01405。

對(duì)此，中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英指出，中國(guó)作為一個(gè)外向型出口的國(guó)家，出口狀況對(duì)人民幣匯率會(huì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性的影響。目前疫區(qū)經(jīng)濟(jì)調(diào)整逐步影響到全國(guó)，進(jìn)而傳導(dǎo)到中國(guó)與世界的貿(mào)易往來(lái)，出口增速下降將是大概率事件，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整的背景下，人民幣匯率貶值壓力較大。

展望未來(lái)的人民幣匯率走勢(shì)，中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，全年人民幣對(duì)美元匯率仍將以雙向波動(dòng)為主。我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面總體平穩(wěn)，長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒有變，仍然是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力引擎。他還指出，我國(guó)對(duì)外開放力度不斷加大，境外資本配置人民幣資產(chǎn)的需求較強(qiáng)烈，跨境資本流入規(guī)模增加，有助于推動(dòng)人民幣升值。總體來(lái)看，人民幣兌美元匯率走勢(shì)仍將是多空因素相互作用的結(jié)果，而隨著人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，將繼續(xù)保持在合理均衡水平上雙向波動(dòng)。

國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格漲超2% 中長(zhǎng)期大概率上漲

面對(duì)疫情避險(xiǎn)情緒的升溫，黃金受到投資者的青睞。2月3日，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)集體上漲，漲幅超過2%。現(xiàn)貨黃金方面，Au99.99開盤價(jià)報(bào)349元/克，隨后持續(xù)攀升，截至收盤報(bào)356.10元/克，漲幅達(dá)到2.36%。黃金期貨方面，黃金Au2006收?qǐng)?bào)359.3元/克，上漲2.67%。

國(guó)際黃金市場(chǎng)方面，則呈現(xiàn)出不同的趨勢(shì)。倫敦現(xiàn)貨黃金和紐約黃金盤中均震蕩下行，午后跌幅逐步擴(kuò)大。截至16時(shí)，倫敦金報(bào)1578.07美元/盎司，跌幅達(dá)到0.7%;紐約黃金報(bào)1581.81美元/盎司，下跌0.38%。而從春節(jié)假期的走勢(shì)來(lái)看，國(guó)際金價(jià)持續(xù)走高，倫敦金從1月24日的1562.75美元/盎司漲至1月31日最高價(jià)1590.57美元/盎司，漲幅為1.78%。

從今年以來(lái)的走勢(shì)來(lái)看，黃金價(jià)格持續(xù)走高，倫敦金從年初的1517.29美元/盎司漲至2月3日的最高價(jià)1592.11美元/盎司，漲幅達(dá)到4.93%。

對(duì)于國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的大漲，王紅英認(rèn)為，疫情影響導(dǎo)致了避險(xiǎn)情緒的提升，對(duì)于投資黃金的熱情高漲。隨著疫情發(fā)展，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及與國(guó)際貿(mào)易往來(lái)也會(huì)受到一定程度的影響，黃金價(jià)格上漲幅度可能會(huì)更大。加上全球經(jīng)濟(jì)疲軟，多個(gè)國(guó)家低利率甚至負(fù)利率的環(huán)境，黃金市場(chǎng)中長(zhǎng)期價(jià)格上漲將是大概率事件。

在北京金陽(yáng)礦業(yè)首席分析師蔣舒看來(lái)，受國(guó)際金價(jià)在春節(jié)長(zhǎng)假的上揚(yáng)、春節(jié)假期期間人民幣匯率貶值兩方面因素的影響，國(guó)內(nèi)金價(jià)出現(xiàn)上漲。這兩個(gè)源頭都與當(dāng)前疫情有關(guān)，而疫情對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是短暫的，因此很難成為金價(jià)中長(zhǎng)期趨勢(shì)的動(dòng)力。從中長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)趨勢(shì)還是取決于全球經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)。

期市逾20個(gè)品種跌停 中短期大宗商品價(jià)格承壓

2月3日，國(guó)內(nèi)商品期市開盤大面積飄綠，當(dāng)日收盤也多以下跌為主，燃油、20號(hào)膠、橡膠、瀝青、螺紋鋼、熱軋卷板、原油、鐵礦石、玻璃、鄭棉、甲醇、雞蛋、豆油、棕櫚油等逾20個(gè)品種均以跌停收盤。另外，普麥?zhǔn)毡P漲停，漲幅7%，動(dòng)力煤、錳硅、硅鐵等少數(shù)品種上漲。其中動(dòng)力煤漲幅2.05%。

王紅英表示，疫情的爆發(fā)對(duì)工業(yè)制造業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)會(huì)產(chǎn)生比較大的影響，工業(yè)原材料需求會(huì)出現(xiàn)短期規(guī)模、增速減少的情況，進(jìn)而導(dǎo)致大宗商品出現(xiàn)下跌的行情，這也是期貨市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一個(gè)反映。

從期市接下來(lái)走勢(shì)上看，王紅英指出，下階段行情走勢(shì)主要取決于疫情控制的程度，從目前來(lái)看，疫情仍在持續(xù)爆發(fā)，短期之內(nèi)很難做到全面工業(yè)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)，中短期整個(gè)大宗商品的價(jià)格會(huì)承壓。

10年期國(guó)債期貨盤中漲1.77% 后續(xù)漲幅將趨緩

受疫情影響，2月3日國(guó)債期貨主力合約高開高走，盤初漲幅擴(kuò)大，之后有所下探。10年期國(guó)債期貨主力合約T2009開盤漲1.34%，隨后持續(xù)攀升最高漲至100.42元，漲幅達(dá)到1.77%;之后有所回調(diào)，截至下午收盤收?qǐng)?bào)100.03元，漲幅為1.37%。5年期主力合約TF2009收漲0.71%至100.56元;2年期主力合約TS2009收?qǐng)?bào)100.455元，漲幅為0.25%。

王紅英認(rèn)為，央行通過逆回購(gòu)向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，在流動(dòng)性合理充裕的前提下，利率出現(xiàn)下跌，而利率和國(guó)債期貨價(jià)格之間為反比關(guān)系。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取降低貸款利率的方式支持疫情防控期間中小微企業(yè)發(fā)展，綜合上述兩個(gè)因素，國(guó)債期貨呈現(xiàn)開盤上漲的局面。

郵儲(chǔ)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部研究員婁飛鵬表示，由于國(guó)債期貨的上漲主要是疫情爆發(fā)導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒上升，后續(xù)走勢(shì)也在很大程度上和疫情發(fā)展趨勢(shì)相關(guān)，疫情得到控制投資者信心恢復(fù)后，預(yù)計(jì)屆時(shí)將面臨拐點(diǎn)，但不一定是下跌，而是從快漲轉(zhuǎn)為慢漲。

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