該行去年前三季度實現凈利潤3.34億元，距離2017年的凈利潤總額還差5.68億元，2018年全年凈利潤下降已是大概率事件

當“甜蜜蜜”、“粉紅色的回憶”等流行歌曲在街頭巷尾響起時，當以城市冠名的發廊隨著鄧麗君、韓寶儀輕柔的嗓音遍地開花時，“溫州”這個地域概念就開始不斷沖擊和刷新中國人對于新生事物的認知。溫州的紐扣、溫州的皮帶、溫州的鞋子，再后來是組團炒煤、炒礦、炒房，可怕又無所不在的溫州人也逐漸成為“有錢人”的代名詞。

然而，屬于溫州自己的城商行——溫州銀行，卻沒有因為本地人的提前富裕脫穎而出。相反，在風起云涌的地方銀行上市熱潮中其一直顯得過于沉寂。上市進程拖沓緩慢，直到2019年2月底正式官宣進入上市輔導期后外界才突然發現，這距該行公開表達上市意愿其實已過去了11年。

這當然與始于2011年的溫州借貸危機有關。彼時，當地企業倒閉和跑路潮屢見報端，而溫州銀行亦受到不小的影響。

事實上，直到今天，溫州銀行仍未完全從資產質量惡化的泥沼中全身而退。2019年新年伊始，該行上海分行又被曝出踩雷主打游戲產業的*ST富控(600634.SH)。截至目前，這家總市值不過16.93億元的公司仍處于停牌之中。

資產質量仍有下行壓力

溫州一度保持著中國民營經濟風向標的地位，但近年來受民間借貸危機影響風光大減。當地人士坦言，“溫州可以說遭遇了系統性風險，房價跌幅少說有30%，銀行不良更是不斷攀升。溫州的銀行收回了很多抵押物，而這些抵押物絕大多數都是房子”。

作為當地的城商行，溫州銀行自然難以逃脫資產質量惡化的命運，處置不良資產成為銀行主事者過去幾年相當重頭的工作。數據顯示，2015年至2017年，溫州銀行分別處置不良貸款36.30億元、33.15億元和25.15億元，處置方式主要是向當地資產管理公司打包出售不良資產，而上述三年貸款核銷規模分別為10.43億元、13.78億元和8.15億元。

與此對應的，是溫州銀行不良貸款率的高企。三年間，其不良貸款率分別為1.23%、1.45%、1.44%。

聯合資信出具的評級報告顯示，2018年上半年，溫州銀行嚴格貸款五級分類的劃分標準，不良貸款規模及不良貸款率有所上升;截至當年6月末，不良貸款余額16.57億元，逾期貸款規模27.69億元，不良貸款率1.87%，較2017年末再度上升;撥備覆蓋率150.14%，貸款撥備率2.8%。“考慮到逾期貸款規模增幅較明顯，溫州銀行未來面臨一定的資產質量下行壓力。”評級報告中如是評價。

麻煩的是，慣性還在持續中。最新數據表明，至去年三季度末，溫州銀行不良率已升至1.98%，而同期全國商業銀行的不良貸款率為1.87%。

由于金融監管趨嚴，溫州銀行金融市場業務在壓縮同業負債規模、投資資產非標轉標方面亦有較大壓力。

近年來，溫州銀行非標產品投資規模不斷擴大，投資品種以資產管理計劃、信托產品和理財產品為主，上述投資資產全部納入應收款項類投資科目下。截至2017年末，溫州銀行非標準化債務融資工具投資余額為744.63億元;其中，資產管理計劃和信托產品資金投向主要為政府公共類項目和房地產項目，期限以1—3年為主。

溫州銀行房地產貸款規模和占比目前也呈現出上升態勢。“截至2017年末，溫州銀行房地產業貸款余額86.14億元，占貸款總額的10.90%，與房地產行業高度相關的建筑業貸款占貸款總額的7.74%，二者合計占比較高。此外，2017年末，溫州銀行應收款項類投資中投向房地產業的資金金額為49.22億元。”聯合資信在提示該行房地產風險時特別強調了這組數據。

市場分析人士認為，溫州銀行房地產貸款數據上升或與其股東結構有關。溫州銀行前五大股東分別是新湖中寶(600208.SH)、溫州市名城建設投資集團、溫州市財務開發有限公司、新明集團、大自然房地產開發集團，均與房地產開發有關。

此外在今年1月份，陷入債務危機的*ST富控在披露債務情況時，曝出溫州銀行“不幸中招”。據了解，*ST富控的表內借款共計32.39億元，共涉及11家金融機構，而溫州銀行是踩雷銀行中涉及金額最高者。2月底，該行已啟動上訴*ST富控相關程序。

經營業績不樂觀

與不良抬頭相對應，溫州銀行經營業績近兩年并不樂觀。

數據顯示，2017年該行業績大幅度下滑，營業收入為39.71億元，下降6.25億元，下降幅度達13.6%。而導致營業收入下降最大的因素是利息凈收入大幅下滑，該指標2017年同比下降8.71億元，下降28.02%至22.37億元。

盡管 “開源節流”盡力減少了營業支出，但這仍未能阻止其凈利潤下滑。2017年該行凈利潤為9.02億元，較2016年下降1.27億元，降幅為12%。

溫州銀行2018年報目前為止尚未披露，但根據其在中國貨幣網披露的三季報，該行前三季度實現凈利潤3.34億元，距離2017年的凈利潤總額還差5.68億元，僅憑最后一個季度完成5.68億元凈利潤相當困難，2018年全年凈利潤下降已是大概率事件。

盡管頂著資產質量惡化和業績下滑壓力，溫州銀行仍不愿在IPO上市潮中落伍。2月21日，浙江證監局網站發布了溫州銀行輔導備案文件，將由中金公司擔任輔導機構，輔導期大致為2019年1月至2019年12月。

溫州銀行首次提出上市計劃可查年份是2008年，在其第一次臨時股東大會上討論了IPO事宜，并發布了一系列申請公開發行股票并上市的議案，但此后其IPO進展異常緩慢和平靜。直到2017年底該行人事調整和今年外界曝出其IPO輔導進程后才引起市場關注。

2017年12月15日，溫州市政府發布《關于市場化選聘溫州銀行正職領導人選公告》，因溫州銀行發展需要，溫州市委市政府公開選聘溫州銀行董事長、行長、監事長，基本年薪80—150萬，并提供與業績掛鉤的績效獎勵，同時提供相應的福利待遇。

2018年3月30日，溫州銀行董事會發布公告稱，根據溫州市委、市政府《關于深化溫州銀行管理體制改革的意見》精神，結合銀行發展需要，經研究決定，面向社會市場化選聘溫州銀行高級管理人員。選聘職位包括溫州銀行副行長3名;溫州銀行首席信息官1名;溫州銀行首席風險官1名。

去年8月份，銀保監會發布《關于葉建清任職資格的批復》，核準葉建清的溫州銀行董事長任職資格。葉建清的到任，讓外界對溫州銀行加速上市產生遐想。在此前曾任浙商銀行副行長，而浙商銀行(2016.HK) 已于2016年初在香港上市，目前正在推動回歸A股計劃。截至3月12日，該行市值總計818億港元。

小卒過河，雖然溫州銀行上市進程在拖延許多年后終于推進了一步，但市場人士普遍認為其想在短期內得償所愿并不容易。

關鍵詞： 溫州銀行 資產 承壓