2月7日召開的國務院常務會議提出，加強市場化債轉股實施機構力量，指導金融機構利用現有機構、國有資本投資運營公司開展市場化債轉股，支持符合條件的銀行、保險機構新設實施機構，鼓勵資產管理公司增強資本實力。分析人士認為，債轉股相關實施機構不斷壯大，將推動債轉股進程提速。

“加強債轉股實施機構力量既符合當前政策傾向，又能有效盤活不良資產。”如是金融研究院研究員張明照昨日在接受《證券日報》記者采訪時說，債轉股的推進將加快實現降低企業杠桿率的目標。

目前除了銀行、保險外，金融資產管理公司、信托公司、國有資本投資運營公司、私募股權投資基金等各類機構都被獲準參與債轉股。

國家發改委最新發布的數據顯示，截至去年年底，各類實施機構已與102家企業簽署市場化債轉股框架協議，協議金額超過15000億元。國有五大銀行的債轉股子公司均獲批開業，多家中小銀行也相繼與企業簽署了債轉股協議。

國務院常務會議指出，出臺有針對性的業務指引，規范引導市場化債轉股項目提高質量，推動已經簽訂的債轉股協議金額盡早落實，切實降低企業負債率。

張明照表示，債轉股推進速度越快，杠桿率過高的情況改善就會越快。目前，國家出臺的一攬子政策為債轉股落地掃清了部分障礙，有利于激發市場參與債轉股項目的熱情。

根據各家銀行公開數據顯示，截至2017年9月底，建行已與全國42家企業簽訂了總額達5542億元的市場化債轉股框架協議，其中11家客戶15個項目落地資金633.8億元;截至農銀投資成立之日，農行已經與15家企業簽署總額約2300億元債轉股合作協議;截至目前，工行與31家企業簽訂了債轉股協議，總金額4000億元，主要涵蓋能源、交通、冶金、裝備制造、基礎設施建設等領域，重點對象是央企和地方國企;截至2017年年底，交通銀行與11家企業簽訂了總額1200億元的市場化債轉股框架協議。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，商業銀行本身對銀行信貸業務比較熟悉，銀行系債轉股實施機構落地，有利于債轉股工作更加專業、更有效率地推進。成立專門的子公司來持有企業股權，一方面可以合理規避《商業銀行法》中關于商業銀行不能直接持有企業股權的規定，另一方面也有利于做好子公司與母銀行的風險隔離。

值得關注的是，在綜合措施作用下，我國企業杠桿率呈穩中趨降態勢，初步遏制了杠桿率快速上升的勢頭。截至去年年末，規模以上工業企業資產負債率為55.5%，同比下降0.6個百分點。

關鍵詞： 施工期 債轉股 機構