繼發布2021款理想ONE后，理想汽車于今日(5月26日)發布了截至3月31日的2021財年第一季度未經審計財報。

財報顯示，理想汽車一季度實現營收35.8億元(市場預期33.55億元)，較上年同期的8.52億元相比增長319.8%，環比2020年第四季度下降13.8%;報告期內，理想汽車凈虧損3.6億元，預期虧損1.34億元，較上年同期的凈虧損7710萬元擴大366.9%。

銷量方面，理想汽車一季度共交付12579輛理想ONE，同比增長334.4%。此外，其在財報中預計，二季度交付車輛在14500至15500輛之間，同比增長119.6%至134.7%;營收在39.9億元至42.7億元之間，同比增長104.6%至119.0%。

財報發布后，理想汽車美股盤前一度跌近3%。就在昨日(5月25日)，理想汽車發布了2021款理想ONE，不過，其資本市場的表現卻并不樂觀。截至美東時間5月25日收盤，理想汽車股價下跌3.94%，報收19.99美元/股，總市值為180.84億美元。

對此，有不少業內人士表示疑惑：未來，理想汽車能否在新能源浪潮中占據一席之地?

毛利率、現金流環比降低

財報顯示，理想汽車一季度毛利率為17.3%，而2020第一季度、第四季度分別為8.0%和17.5%。對此，理想汽車方面解釋稱：“該變化主要由于汽車銷售毛利率的變化所導致。”

具體來看，汽車銷售毛利率方面，理想汽車一季度為16.9%，2020年第一季度、第四季度分別為8.4%、17.1%。

對此，理想汽車方面向《科創板日報》記者表示，汽車銷售毛利率較2020年第一季度增長，是因為原材料成本下降及產量增加，帶來的單車制造費用降低;較2020年第四季度下降的主要原因，為2021年第一季度推出的促銷活動導致平均單車收入下降。

現金流方面，理想汽車一季度經營現金流量為9.26億元，比2020年第一季度6300萬元的負凈現金流增加9.993億元，比2020年第四季度的18.2億元下降49.1%;同時，理想汽車一季度自由現金流為5.702億元，同比增加了7.554億元，不過，與2020年第四季度的16億元相比，卻減少了64.3%。

財報顯示，截至2021年3月31日，理想汽車的現金儲備(現金及現金等價物，受限現金與定期存款和短期投資余額)為303.6億元。

發布改款車型，參與芯片研發

5月25日晚間，理想汽車發布了2021款理想ONE。此次發布的新車僅一款車型，售價33.8萬元，與舊款理想ONE相比漲價1萬元。同時，新款理想ONE提供三種特別版車漆顏色可選，售價略高，漲至34.8萬元。

值得注意的是，新款車型在輔助駕駛系統軟硬件及配置上有所升級。

具體來看，2021款理想ONE更換了輔助駕駛芯片，將原來的Mobileye Q4芯片變更為2顆地平線征程3;毫米波雷達升級至5個;油箱加大、電池包擴容，使得NEDC續航從舊款的800公里增至1080公里;并在原有的L2級輔助駕駛基礎上，實現NOA自動導航輔助駕駛功能。

在發布會現場，理想汽車創始人李想強調，“理想深度參與了芯片研發過程，是第一家基于國產芯片實現NOA導航輔助駕駛全棧自研的汽車企業。”

“車企參與芯片研發，意味著擁有更多的自主權，不僅能夠實現算力提升與成本下降，還能在未來與同行競爭中拉開一定差距。”有業內人士向《科創板日報》記者分析表示。

改款車型受質疑，何時走純電之路

《科創板日報》記者通過梳理資料發現，此次理想汽車發布改款車型后，引發市場的主要爭議點分為：硬件水平與競對相比或不具備顯著優勢、產品規劃相對單一、尚未打通純電市場。

僅從芯片算力來看，據理想汽車方面介紹，征程3為地平線基于自研的BPU2.0架構，針對高級別輔助駕駛場景推出的新一代車規級AI芯片，其AI算力可達5TOPS，結合此次量產上車的2顆征程3芯片物理算力后，2021款理想ONE最終算力可達10TOPS。

值得注意的是，小鵬P7搭載英偉達Xavier芯片，其算力達30TOPS;而蔚來ET7搭載了4顆英偉達Orin芯片，算力高達1016TOPS。

“芯片算力代表著車輛的計算能力、處理問題能力高低。‘造車’比拼芯片，已成當前市場的主要趨勢，沒人可以例外。”上述業內人士向《科創板日報》記者分析表示。

產品規劃方面，縱觀當前的蔚來、小鵬，均覆蓋轎車與SUV車型。這意味著，與理想相比，蔚來與小鵬能夠向消費者提供更多的選擇。此外，李想在接受媒體采訪時直言“不會做轎車產品”。

隨著新能源浪潮持續升溫，“純電之路”也成為車企發展的角斗場。此前，理想汽車總裁沈亞楠在接受媒體采訪時表示，“起碼在2030年之前，增程式(還)是我們的主流，但純電動市場肯定也不會放過。”

對于未來，李想曾公開表示，從2022年開始，理想將保持每年至少發布兩款新車的節奏，并在2023年實現純電系列產品的交付，到2024年產品將覆蓋15萬至50萬元的完整區間。

而談及“公司未來是否回歸A股或港股”，李想則表示，“錢肯定多多益善，理想汽車不介意以任何一種方式獲得資金儲備，這其中包含資本市場、二級市場、銀行貸款、發債等。”

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