恒大健康的一紙公告宣告下，兩個月前轟動一時的“睿馳資本迷局”最終得以解構。

6月25日，地產大佬許家印旗下的恒大健康公告稱，恒大集團以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份，間接獲得合資公司Smart King45%的股權，成為公司第一大股東。這意味著恒大正式入主賈躍亭的新能源汽車公司Faraday Future。

據了解，此次恒大收購的Smart King全資持有“FF美國”和“FF香港”，位于廣州南沙的研發生產基地由FF香港全資持有。通過上述架構安排，就可在中國同步應用FF美國全球領先的新能源汽車技術。

于本公告日期，目標公司于2018年6月18日已獲得美國外國投資委員會(CFIUS)通知其已完成審閱相關交易，包括收購事項.

這也意味著，迷霧散去，此前由睿馳南沙601畝地塊出讓指向的南沙區政府、香港時穎公司及香港富商趙渡等資本迷局，最終落定為最初傳聞的—許家印。

許家印入局FF

遙想兩個月前的4月12日，隨著FF控股的睿馳汽車，以3.64億元的底價拍得2018NGY-2南沙區萬頃沙保稅港加工制造業區塊，關于賈躍亭“有錢買地，沒錢還債”輿論，讓這樁本身飽受“定向出讓”“成交價過低”等多種質疑的交易備受關注。

雖然彼時有不少消息稱，此次拿地的幕后大玩家正是許家印，不過根據公告內容顯示，此前一直與FF接洽及合作的并非為恒大，而是向媒體自我爆料承認的香港時穎公司。

公告指出，早在2017年11月30日，香港時穎公司與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設立了一家新公司Smart King，時穎出資20億美元獲取合資公司45%股權，而FF原股東以FF擁有的技術資產及業務入股，獲取合資公司33%股權，而剩余22%股權將作為股權激勵預留給公司管理層。

在此次收購之后，恒大健康獲得是香港時穎公司持有的合資公司45%股權，而以賈躍亭為代表的FF原股東，及預留給公司管理層的股權比例均不改變。而在合并協議中，時穎已支付8億美元的投資金額，剩余12億美元投資將于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6億美元。

此外，在恒大集團正式入主FF后，恒大方面將委派集團董事局副主席、總裁夏海鈞擔任Smart King公司的董事長，而創始人賈躍亭親任首席執行官。

值得注意的是，以賈躍亭為代表的Faraday Future原股東仍然能夠保持在公司中的話語權。

根據恒大健康的公告，恒大健康收購的時穎公司持有合資公司每股股份配有1票投票權，而在合資公司正常經營情況下，Faraday Future原股東持有每股股份配有10票投票權。

不過，當管理層在根據合資公司股東協議條款下不能履行職責情況出現時，該原股東投票權將被回轉到目標公司。而股權激勵計劃配發予雇員的股份不具有任何投票權。

造車還是拿地？

事實上，早在香港時穎公司的相關人士主動向媒體爆料時就曾表示—不僅承認FF戰略投資方、大股東的身份，并且澄清“時穎的股東是香港富商趙渡，與恒大或許家印沒有任何直接、間接關系。”

另一消息源則指出，FF陷入財務困境時，同時接洽了多個國家的多個投資人，包括恒大、時穎在內。在恒大對FF進行盡職調查以評估時，時穎率先與FF簽訂交易協議，而恒大評估FF完畢后，決定向時穎溢價發起收購，此時相關交易也已于6月18日通過美國外國投資委員會(CFIUS)的審批。

從兩者拿下FF45%股權的金額來看，時穎出資的交易價格為20億美元，而恒大健康則斥資67.46億港元，前后差價為89.484億港元，不過按照公告當日時穎僅支付8億美元計算，恒大此次出資溢價為4.69億港元。

對此交易價格，公告表示，此次價格為買賣雙方按一般商業條款，經公平磋商后協定。代價乃參考目標公司的估值，而該估值則是基于合資公司全部攤薄股本的45%之價值。

暫且不論此次出資價格是否合理，恒大健康在公告指出，本次收購旨在通過收購全球領先的新能源汽車技術和產品，有機會在高速成長的新能源汽車行業獲得強大競爭力，占領市場份額，實現業務多元化。

據悉，截至目前，賈躍亭歷時四年研發的FF91在今年4月22日對外宣告完成內飾成型，并且亮相于今年的北京車展。近期消息則稱，FF 91的量產和交付工作正在緊鑼密鼓地進行當中。其中，6月7日， FF宣布其位于加州漢福德的工廠獲得了當地政府的正式許可，并公布了工廠的總承包商。第一批生產設備已安裝并測試完成，漢福德當地生產和技術保障的大規模人員招聘也已全面展開。

此外，FF還在中國市場迎來了業務突破。經過FF團隊及投資者一段時間的努力，FF已經全面登陸中國，廣州南沙工廠已經正式落地并開工建設。加上北京辦公室和上海研究中心，FF將繼續深耕中國市場。

值得注意的是，有業內人士認為，在目前融資環境依舊收緊，眾多房企均以“現金為王”的情況下，恒大以大筆現金入股FF，或許更多著眼于FF廣州南沙大面積的生產基地，畢竟以67.46億港元廣州南沙面積達601畝土地，已經是一筆不錯的買賣。

關鍵詞： 許家印 資本 玩家