油價如此強勢是因為美國與伊朗的“火藥味”漸濃，市場擔心美國制裁將影響第三大歐佩克石油生產國的產量，另外中東地緣局勢的緊張氣氛也令石油供給平添變數。

美伊水火不容惡化中東局勢，推升油價

在美國宣布單邊退出伊核全面協議后，接踵而來的就是重啟對伊朗的制裁，目前事情有了新的進展。周一美國對伊朗下了最后通牒，要求其放棄核計劃并從敘利亞內戰中抽身，否則將面臨歷史上最嚴厲的經濟制裁。

美國國務卿蓬佩奧對伊朗施于高壓態度，他表示，除非看到伊朗政策發生切實變化，否則國家和人民將成為政權選擇的犧牲品，美國政府會讓那些違反禁令在伊朗做生意的公司擔責。同時，他還警告稱，如果伊朗重新進行鈾濃縮，那么美國將做好充分準備予以應對。

此次美國對伊朗的制裁一定程度也是敘利亞事件的延續，蓬佩奧的講話中暗指伊朗通過支持敘利亞、黎巴嫩及也門等國家的武裝組織，來達成在中東進行擴張的野心。據悉，伊朗首都德黑蘭曾派出部隊幫助敘利亞總統阿薩德在內戰上取得上風。

這是致使美國不滿的另一個原因，也就是說這次美國想以經濟制裁(主要以石油出口為主)為籌碼來最終達成伊朗棄核以及遏制其在中東區日益擴大的軍事和政治影響力，但可惜的是，現在看來恐嚇威脅并不奏效。

在蓬佩奧發表講話后，伊朗立刻駁斥了美國的訴求，當地高管認為美國已經干預了其政治結構。借用總統魯哈尼的原話就是“你以為你是誰，能替伊朗和全世界做決定?”伊朗方面的態度非常明確，他們不接受美國人給他們做出的任何決定，各國都是獨立平等的，將繼續維持我行我素的處事風格。

伊朗和美國水火不容的狀態讓人聯想起美國2003年入侵伊拉克并推翻時任總統薩達姆侯賽因，當然事情絕沒有到如此糟糕的地步，但地緣局勢的緊張無疑給伊朗石油的產量蒙上了一層陰影。

歷史上被制裁時伊朗石油出口暴跌近一半

根據過去的經驗，在2012-2016年美國制裁伊朗時，伊朗的石油出口量下滑了約100萬桶/日，在伊朗簽署核協議后，2016年初制裁被解除。2016年三季度，OPEC和俄羅斯等國簽署原油聯合限產協議，為爭取伊朗加入，其他產油國同意伊朗繼續增產到被制裁前的水平，所以伊朗目前的石油出口量大約在250萬桶/日，這次會不會重蹈覆轍還需時間驗證，但市場確實在提前走這個預期，反應在油價的飆漲。

油價上漲僅反映情緒因素，基本面因素或將推至新一輪的飆漲

筆者認為這一次的情況至少短期內還不宜過分悲觀。一是從支付結構看，雖然石油出口大多需要通過美國銀行體系進行支付清算，伊朗宣布禁止以美元結算進口交易，并將外儲中的美元替換為歐元緩解了這一尷尬局面。

二是從石油買家的角度看來，有180天的緩沖期，而且歐盟多次表態其在伊核協議上的立場，即只要伊朗遵守其核承諾，歐盟將繼續完全和有效地實施核協議，購買伊朗石油的企業至少在歐洲不會受到懲罰。此前法國總統馬克龍、德國總理默克爾都勸說特朗普不要退出伊核協議，此次為美國的單邊行動。

三是從出口結構中來看約74%出口到亞太，26%出口到歐洲(2016年數據)，幾乎沒有和美國的雙邊貿易。但仍需留意亞太的一些國家或已收到美國減少對伊朗石油進口的請求，美國方面有一個關稅豁免的名單，他們可能迫于壓力而放棄伊朗石油出口找尋其它歐佩克成員國替代。

對此匯通網青擇認為，目前對于油價的影響更多還是出于市場情緒，并未衍生至基本面因素，但這并不代表油價上漲的邏輯有任何問題，恰恰相反基本面因素未充分反映在價格上或預示著油價還有飆漲的空間。

油價暴漲推升全球通脹加速回升

如果伊朗事件繼續發酵，有理由相信油價年內破百的情況并非不存在。原油作為所有工業產業的原材料，其價格的上漲必定會直接或間接增加企業的生產成本，從而影響物價提升通脹。

根據，此前美聯儲關于通脹對稱性的言論，油價的飆漲或促使其通脹水平一直維持在2%的目標水平以上。目前美聯儲的年內加息預期為3次，但如若通脹上升過快，將增加年內4次加息的概率，美指會持續走強。

對于與商品貨幣直接掛鉤的貨幣加元、澳元也會受益，尤其考慮到澳大利亞由于自身環境通脹長期保持低迷，油價上漲的外力因素或改善這一情況，從而使得澳元走強。對于黃金的影響筆者認為是中性的，黃金貴為大宗商品之王通脹的提升固然對其有利，但考慮到美元升值帶來的成本提高，其疊加效應未知。

關鍵詞： 伊朗 石油 歷史