據(jù)了解，業(yè)聚醫(yī)療集團(tuán)控股有限公司(以下簡稱“業(yè)聚醫(yī)療”)向港交所主板遞交上市招股書，中金公司、建銀國際為其聯(lián)席保薦人。

業(yè)聚醫(yī)療是一家專注于冠狀動脈和外周介入器械領(lǐng)域的醫(yī)械開發(fā)商及制造商。此次上市，公司計(jì)劃將30%的募集金額投向于管線產(chǎn)品開發(fā)及商業(yè)化，15%用于擴(kuò)大銷售及營銷活動，5%用于提升品牌知名度及市場定位，15%用于擴(kuò)大產(chǎn)能，25%用于擴(kuò)大公司產(chǎn)品組合及潛在戰(zhàn)略收購，剩余10%資金將作為營運(yùn)資金基用于其他一般企業(yè)事項(xiàng)。

1、2個(gè)月估值飆漲47%

業(yè)聚醫(yī)療成立最早可以追溯到2000年，創(chuàng)始人為錢學(xué)雄先生。IPO前夕，公司于2021年4月、6月分別開展A輪、A-2輪融資，吸引了中金生物醫(yī)藥基金、深創(chuàng)投、星河資本等知名投資機(jī)構(gòu)。

值得一提的是，短短兩個(gè)月的時(shí)間里，投資者每股成本由1.5美元提升至2.2美元，漲幅高達(dá)47%，涉及融資金額也由3500萬美元擴(kuò)大至1.675億美元。

在上市前的股權(quán)機(jī)構(gòu)中，HART持股67.46%，為其第一大股東;初始COSMIC股東持股2.51%;劉啟恒持股占比4.66%;中金生物醫(yī)藥基金、開元、星河資本則分別持有公司2.6%、3.46%、1.15%股份。

2、PCI球囊收入持續(xù)下滑

業(yè)聚醫(yī)療專注于冠狀動脈和外周介入器械領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括PCI(冠狀動脈)、PTA(外周血管)手術(shù)的球囊和支架。

截至2021年上半年，業(yè)聚醫(yī)療分別有24款獲PMDA批準(zhǔn)產(chǎn)品、24款獲CE標(biāo)志產(chǎn)品、12款獲FDA許可或批準(zhǔn)產(chǎn)品及17款獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)產(chǎn)品，該等產(chǎn)品已獲得全球約70個(gè)國家和地區(qū)的醫(yī)院使用。同時(shí)，公司正處于開發(fā)階段的產(chǎn)品逾40款。

2018年-2021年上半年，業(yè)聚醫(yī)療的營業(yè)收入分別為8895.8萬美元、9634.2萬美元、8847.2萬美元和5733.9萬美元，相應(yīng)的凈利潤分別為114.8萬美元、695.8萬美元、707.1萬美元和332.1萬美元。

其中，冠狀動脈介入的球囊作為第一大業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)公司65%以上的營業(yè)收入。不過該業(yè)務(wù)，近年來收入規(guī)模下滑明顯。外周介入球囊雖收入逐步增長，但其占比不足10%，仍然較小。

2020年，業(yè)聚醫(yī)療的PCI球囊產(chǎn)品在全球銷量已達(dá)約707，000件，主要銷往全球主要市場。其中，日本，歐洲、中東及非洲，亞太地區(qū)的銷售收入占比分別達(dá)31.8%、27.7%、26.6%，中國銷售收入僅有5.7%。

球囊作為PCI手術(shù)關(guān)鍵器械，市場需求規(guī)模增長穩(wěn)定，預(yù)計(jì)到2030年將占據(jù)PCI手術(shù)器械市場大部分份額。在日本，球囊的使用量由2015年的33.81萬個(gè)增長至2020年的40.49萬個(gè)，預(yù)計(jì)到2030年超過100萬個(gè)。

盡管市場前景廣闊，但全球醫(yī)療器械行業(yè)競爭激烈且高度分散，對于業(yè)聚醫(yī)療而言，難以避免來自國際競爭對手的激烈競爭，公司能否維持或提高在該行業(yè)的市場份額還需打一個(gè)問號。

事實(shí)上，過去三年公司球囊的產(chǎn)量增長幅度并不明顯，而在擴(kuò)產(chǎn)的背景下，業(yè)聚醫(yī)療產(chǎn)能利用率持續(xù)下降，由2018年的83.5%下降至2020年的74.2%，側(cè)面反映出公司競爭力還有待提升。

關(guān)鍵詞： 業(yè)聚醫(yī)療 上市招股書 中金公司 建銀國際 聯(lián)席保薦人