随着年内银行板块股价回温，部分险资减持力度加强，以兑现投资收益。

5月17日晚间，杭州银行(600926.SH)披露股东减持计划。中国人寿(601628.SH、2628.HK)拟在本减持计划公告之日三个交易日后的六个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持杭州银行不超过5930.2万股(含本数)股份，约占其持股的20.84%。

长江商报记者注意到，与去年频频出现的举牌现象有所不同，今年以来以中国人寿为代表的部分险资多次减持银行股。其中，在此次拟减持杭州银行之前，中国人寿年内已相继减持农业银行、中国银行、邮储银行等银行股，减仓比例多在20%左右。

在多位市场人士看来，年内银行股整体表现优于大盘，“高抛低吸”兑现投资收益为国寿减持的主要原因。

截至5月18日收盘，中证银行指数报收7254.52点，年内整体上涨10.99%。同期，上证指数报3529.01点，与上年末最后一个交易日相比仅上涨1.6%。杭州银行最新股价为16.47元/股，较年初最低点上涨近25%。以此粗略计算，如果中国人寿此次顶格减持，套现金额或将超过9.7亿元。

国寿今年已减持三家国有行股票

公告显示，截至目前，中国人寿合计持有杭州银行2.85亿股，占该行总股本的4.8%。其中，IPO前取得1.45亿股，其他方式取得1.39亿股为中国人寿在杭州银行2017年和2018年度分配方案中由资本公积转增股本取得股份。本次中国人寿拟减持部分占其持股的20.84%，不超过杭州银行普通股总股本的1%。

根据中国人寿在杭州银行IPO期间作出的承诺，中国人寿自亚洲开发银行和杭州新闻物业管理开发有限公司受让的杭州银行股份，自交割之日起5年内不转让。杭州银行上市后，中国人寿在锁定期满后可根据需要减持所持杭州银行的股票。

对于此次拟减持的原因，中国人寿表示主要是自身战略安排和资产配置的需要。

长江商报记者注意到，这并非是中国人寿年内首次减持银行股。据港交所披露，今年4月12日，中国人寿以3.07港元/股的均价减持农业银行H股共计2000万股，套现约6136.8万港元。

5月7日，中国人寿再以3.05港元/股的价格减持农业银行2000万股，套现6093.2万港元。在此次减持后，中国人寿持有农业银行2.76亿股，持股比例由减持前的9.05%下降至8.98%。

更早之前，今年第一季度，中国人寿还对持有的邮储银行、中国银行股票进行部分减持。同花顺数据显示，今年第一季度，中国人寿减持所持7.98亿股邮储银行股票，减仓比例为23.87%。一季度末，中国人寿仍为邮储银行第三大股东，但持股数量和持股比例分别由2020年末的33.42亿股、3.84%下降至25.44亿股、2.75%。

此外，中国银行一季报显示，报告期内，中国人寿旗下分红型和传统型两大产品分别减持该行2.89亿股、1.71亿股，减仓比例为29.53%、24.03%。截至一季度末，中国人寿通过旗下两款保险产品分别持有中国银行6.89亿股、5.41亿股，持股比例为0.23%、0.18%。

实施减持的同时，中国人寿还加大了对工商银行的持有力度。工行一季报显示，3月末，中国人寿通过旗下传统和分红型两大产品分别持有工行5.33亿股、4.41亿股，其中个人分红005L-FH002沪新晋工行前十大股东。

从中国人寿的投资资产结构来看，去年以来中国人寿对于权益类金融资产的配置比例明显提升。截至2020年末，中国人寿的投资资产中权益类金融资产占比由上年末的16.95%提升至17.11%。其中，股票类金融资产3500.95亿元，较上年末增长26.57%，占投资资产总额的比例由7.74%提升至8.55%。

随着权益类资产收益增加，去年中国人寿投资收益2075.41亿元，同比增长27.7%。今年一季度，中国人寿总投资收益651.12亿元，同比增长43.3%。

银行板块年内整体表现跑赢大盘

事实上，随着今年银行业绩回暖，一季度新发放贷款利率企稳回升，较高的业绩确定性使得银行板块股价表现不俗。险资此番减持，也多被市场认为是调节持仓配置，兑现投资收益的操作。

国信证券分析师指出，银行板块是一个比较明显的顺周期行业，宏观经济是投资银行股的核心逻辑。宏观经济向好将驱动2021年银行业绩实现较高增长。

截至5月18日收盘，中证银行指数(399986)报7254.52点，较去年最后一个交易日收盘6535.99点上涨10.99%。同期，上证指数报3529.01点，与上年末最后一个交易日相比仅上涨1.6%。

此次公布减持预告的杭州银行，5月18日收盘价为16.47元/股，较年初最低点13.2元/股上涨近25%。以此价格粗略计算，中国人寿此次若顶格减持，套现金额或将超过9.7亿元。

从基本面来看，杭州银行作为头部城商行之一，年内随着拨备计提力度的减轻，利润加速释放。

今年第一季度，杭州银行实现营业收入75.77亿元，同比增长14.15%，归属于上市公司股东的净利润为25.18亿元，同比增长16.33%。其中利息净收入53.83亿元，较上年同期增长17.08%，非利息净收入21.93亿元，较上年同期增长7.57%。

截至一季度末，杭州银行不良率1.05%，较上年末下降0.02个百分点，关注类贷款比例0.49%，较上年末下降0.09个百分点。报告期内，杭州银行计提信用减值损失28.59亿元，同比增长13.23%，其中计提贷款减值损失27.56亿元，同比增长21.69%;期末拨备覆盖率498.63%，较上年末提升29.09个百分点。

值得一提的是，除了中国人寿之外，中国太保也是杭州银行的前十大股东之一。截至一季度末，中国太保持有杭州银行2.35亿股，持股比例3.97%，为该行第七大股东。

关键词： 国寿 国有行 股票 银行板块