易主廣州國(guó)資實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年盈利，新三板掛牌券商粵開(kāi)證券(830899.OC)乘勝追擊，意圖通過(guò)再融資擴(kuò)大規(guī)模，躋身行業(yè)“腰部”。

據(jù)粵開(kāi)證券披露，此次公司擬非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)83.33億股，募集資金總額不超過(guò)150億元，用于開(kāi)展投資與交易類(lèi)等業(yè)務(wù)以及償還債務(wù)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，雖然在行業(yè)內(nèi)排名較低，但粵開(kāi)證券此次定增規(guī)模已比肩頭部券商。去年以來(lái)，就有海通、中信、中信建投等推出百億以上規(guī)模定增，且三家公司在行業(yè)內(nèi)排名都在前十。

而截至4月19日收盤(pán)，粵開(kāi)證券二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)1.82元/股，總市值僅為56.9億元。并且，其此次計(jì)劃募資額與公司總資產(chǎn)相當(dāng)，并為凈資產(chǎn)的3倍多。

推出如此高規(guī)模的再融資，其背后是粵開(kāi)證券3年內(nèi)躋身行業(yè)“腰部”，5年內(nèi)邁進(jìn)行業(yè)“準(zhǔn)頭部”的野心。

去年，粵開(kāi)證券業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)雙增。但需要注意的是，在注冊(cè)制火熱推進(jìn)的大背景下，其投行業(yè)務(wù)卻已連續(xù)三年虧損，累計(jì)虧損3671萬(wàn)元。

定增募資總額為凈資產(chǎn)3倍

粵開(kāi)證券前身是成立于1988年的惠州證券公司，2003年更名為聯(lián)訊證券，2014年經(jīng)過(guò)股份制改革后在新三板掛牌。

2018年，廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)實(shí)控的廣州開(kāi)發(fā)區(qū)金融控股集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)發(fā)區(qū)金控”)啟動(dòng)對(duì)聯(lián)訊證券的收購(gòu)，作價(jià)41.2億現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)聯(lián)訊證券13.26億股，占公司總股本的42.43%。

次年3月，上述收購(gòu)事項(xiàng)完成，開(kāi)發(fā)區(qū)金控持有聯(lián)訊證券47.24%股份。至此，原本無(wú)控股股東及實(shí)控人的聯(lián)訊證券，迎來(lái)廣州國(guó)資入主，并于12月正式更名為粵開(kāi)證券。

在廣州國(guó)資正式入主兩周年的時(shí)間點(diǎn)，粵開(kāi)證券啟動(dòng)了新一輪的再融資計(jì)劃。

日前，粵開(kāi)證券發(fā)布股票定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)，公司擬發(fā)行普通股不超過(guò)83.33億股，募集資金總額不超過(guò)150億元，將主要用于投資與交易類(lèi)業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)活動(dòng)發(fā)展，以及償還次級(jí)債及其他債務(wù)，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，盡管粵開(kāi)證券的體量在券商中較小，但公司此次募資規(guī)模卻領(lǐng)先絕大多數(shù)券商。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年以來(lái)，A股上市券商中就有海通證券、國(guó)信證券、中信建投、中信證券等推出超百億元規(guī)模的定向增發(fā)，其中最高的為海通證券，募資規(guī)模達(dá)到200億。中信建投原本計(jì)劃定增130億，最后實(shí)際募資38.83億元。

但與粵開(kāi)證券相比，上述券商均為行業(yè)內(nèi)龍頭。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以2019年末總資產(chǎn)計(jì)，中信證券、海通證券、中信建投分別為行業(yè)前十家券商之一。粵開(kāi)證券在全部98家券商中排名第72位。

截至2020年末，粵開(kāi)證券資產(chǎn)總額153.26億元，歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為49.64億元。換言之，粵開(kāi)證券此次計(jì)劃募資總額與公司總資產(chǎn)相當(dāng)，并為公司凈資產(chǎn)的3倍多。

不僅如此，長(zhǎng)江商報(bào)記者還注意到，在被廣州國(guó)資收購(gòu)時(shí)，聯(lián)訊證券每股價(jià)格在2.8376元至3.5元不等。以交易總價(jià)計(jì)算，聯(lián)訊證券每股價(jià)格約為3.1元。

而在本次定增中，粵開(kāi)證券擬發(fā)行的價(jià)格區(qū)間為1.8元至2元。截至4月19日收盤(pán)，粵開(kāi)證券每股價(jià)格1.82元，最高擬發(fā)行價(jià)格較二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格溢價(jià)約10%，公司總市值僅為56.9億元。

以此計(jì)算，廣州國(guó)資兩年前收購(gòu)的13.26億股股份目前市值24億元，不算分紅在內(nèi)則相較于入股時(shí)賬面浮虧17億元。而在入主后，2019年粵開(kāi)證券曾進(jìn)行10派0.1元的利潤(rùn)分配，開(kāi)發(fā)區(qū)金控?fù)?jù)此可獲得現(xiàn)金紅利1476.8萬(wàn)元。

投行及資管業(yè)務(wù)均出現(xiàn)虧損

市值不足60億，再融資規(guī)模卻高達(dá)150億。在此背后，是粵開(kāi)證券意欲實(shí)現(xiàn)“一流精品特色券商”的野心。

在年報(bào)中，粵開(kāi)證券稱，2021年為公司增資擴(kuò)股工作的關(guān)鍵之年，將全面推動(dòng)增資擴(kuò)股工作落地，為公司后續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

去年遷址廣州后，粵開(kāi)證券董事長(zhǎng)嚴(yán)亦斌亦公開(kāi)表示，粵開(kāi)證券落戶廣州后，將通過(guò)增資補(bǔ)充資本金，同時(shí)計(jì)劃開(kāi)啟主板上市申報(bào)，借助上市實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，計(jì)劃3年內(nèi)躋身行業(yè)“腰部”，5年內(nèi)邁進(jìn)行業(yè)“準(zhǔn)頭部”。

易主廣州國(guó)資后的首年，粵開(kāi)證券扭虧為盈。數(shù)據(jù)顯示，2018年和2019年，粵開(kāi)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.02億元、8.33億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為-1.44億元、1.14億元。

2020年，受益于一二級(jí)市場(chǎng)熱度正盛，粵開(kāi)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.49億元，同比增長(zhǎng)13.87%，凈利潤(rùn)1.53億元，同比增長(zhǎng)33.56%。

其中，受市場(chǎng)行情影響，去年粵開(kāi)證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.57億元，同比增長(zhǎng)40.15%，占當(dāng)期營(yíng)收的比例由30.57%提升至37.62%;信用交易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.19億元，同比增長(zhǎng)31.98%，占營(yíng)收的比例亦提升至23.11%。

但同時(shí)，去年粵開(kāi)證券的自營(yíng)、投行、資管三大板塊業(yè)務(wù)收入都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)收入1.72億元、7752.1萬(wàn)元、8283.54萬(wàn)元，同比減少17.06%、1.4%、11.15%。

特別是投行業(yè)務(wù)中，雖然證券保薦與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)38.45%至6102.29萬(wàn)元，但財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入?yún)s減少52.07%，僅為1649.8萬(wàn)元。

而由于資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提信用減值損失增加，去年粵開(kāi)證券計(jì)提信用減值損失7351.14萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)72.42%。這也使得公司資管業(yè)務(wù)成本同比增加近六成達(dá)到1.03億元，高出營(yíng)業(yè)收入。

分部來(lái)看，投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分部出現(xiàn)虧損，去年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為-424.32萬(wàn)元、-2039.17萬(wàn)元，而財(cái)富管理、證券自營(yíng)及私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)三大分部的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為1.62億元、0.74億元、0.21億元。

值得關(guān)注的是，粵開(kāi)證券的投行業(yè)務(wù)在2018年開(kāi)始就一直為虧損狀態(tài)。2017年至2019年該業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為549萬(wàn)元、-1287.32萬(wàn)元、-1959.37萬(wàn)元，近三年來(lái)累計(jì)虧損3671萬(wàn)元。

此外，粵開(kāi)證券還披露，今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.32億元，同比上升5.87%，凈利潤(rùn)4728.62萬(wàn)元，同比下降9.86%。

其中，公司投資收益同比增加1218.99%，主要是處置金融資產(chǎn)的收益增加;手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比減少8.87%，主要因投資銀行業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入減少;利息凈收入同比減少15.04%，主要是因?yàn)槿谫Y規(guī)模上升，利息支出同比增加。

按照公司規(guī)劃，粵開(kāi)證券將使用不超過(guò)60億元用于發(fā)展投資與交易類(lèi)業(yè)務(wù)，信用交易業(yè)務(wù)、償還次級(jí)債及其他債務(wù)分別投入不超過(guò)40億元，剩余10億元用于發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

關(guān)鍵詞： 粵開(kāi)證券