近日，企業或保薦機構頻現主動撤回材料終止審核IPO引發行業關注。中證協于今年1月底啟動對20家IPO信披質量抽查，其中16家企業終止上市審核。

作為國內證券業龍頭的中信證券(600030.SH)，截至3月4日，其保薦的企業一個月內終止上市審核數量達8家，包括創業板5家、科創板2家、中小板1家。此前，中信證券曾因存在個別IPO保薦質量不高等行為，被證監會采取責令改正的監督管理措施，要求其對投行等三大業務深入整改。

對于現場檢查進場前撤回的項目，上交所于2月26日答記者問時表示，如發現存在涉嫌財務造假、虛假陳述等重大違法違規問題的，保薦機構、發行人都要承擔相應的責任，絕不能“一撤了之”，也絕不允許“帶病闖關”。

值得一提的是，2月26日，中信證券發布配股預案公告稱，公司擬按照每10股配售不超過1.5股的比例向全體A股和H股股東配售，本次配售股份數量不超過19.39億股，配股募集資金總額不超過人民幣280億元。

中信證券表示，此次配股融資為公司欲打造“航母級”券商。然而此次配股消息來的突然，其主要原因或為凈資本面臨監管壓力。

另外，配股消息一經發布便牽動市場。中信證券3月1日股價跳空低開，盤中最低跌至25.01元，跌幅8.22%。截至當日收盤報25.62元，跌幅5.98%。3月2日，該股延續頹勢，收報25.16元，跌幅1.80%;3月3日小幅上漲，收報25.37元，漲幅0.83%。

截至今日收盤，中信證券報24.81元，跌幅2.21%，總市值2952.44億元。以2月26日收盤價27.25元計算，近4日，中信證券市值蒸發315.41億元。

1個月內保薦8單IPO終止上市審核

中證協于今年1月底組織了首發企業信息披露質量抽查名單第二十八次抽簽儀式。公告顯示，此批參與抽簽為2021年1月30日前受理的科創板和創業板企業，共計407家，其中20家企業被抽中，包含9家企業擬科創板IPO，11家企業擬創業板IPO。

值得注意的是，中簽的20家企業中，已有16家企業終止上市審核，原因均為發行人或保薦機構主動撤回材料終止審核。

2月26日，上交所官網披露了上交所新聞發言人就近期科創板首發企業信息披露質量現場檢查情況答記者問。對于現場檢查進場前撤回的項目，上交所表示，如發現存在涉嫌財務造假、虛假陳述等重大違法違規問題的，保薦機構、發行人都要承擔相應的責任，絕不能“一撤了之”，也絕不允許“帶病闖關”。

中國經濟網梳理了近一個月內終止上市審核的企業發現，中信證券作為其保薦機構的企業有8家，其中創業板5家，科創板2家，中小板1家，具體情況如下：

2月9日，深交所決定終止對大運汽車股份有限公司(簡稱“大運汽車”)首次公開發行股票并在創業板上市審核。

2月10日，上交所網站公布關于終止對深圳市柔宇科技股份有限公司(簡稱“柔宇科技”)首次公開發行股票并在科創板上市審核的決定。同日，深交所決定終止對恐龍園文化旅游集團股份有限公司(簡稱“恐龍園”)、創智和宇信息技術股份有限公司(簡稱“創智和宇”)首次公開發行股票并在創業板上市審核。

2月20日，深交所決定終止對廣東粵運交通股份有限公司(以下簡稱“粵運交通”)首次公開發行股票并在中小板上市審核。

2月26日，深交所決定終止廣州佛朗斯股份有限公司(簡稱"佛朗斯")首次公開發行股票并在創業板上市審核。

3月2日，深圳證券交易所決定終止中消云科技股份有限公司(簡稱"中消云")首次公開發行股票并在創業板上市審核。同日，上交所決定終止無錫市尚沃醫療電子股份有限公司(簡稱“尚沃醫療”)首次公開發行股票并在科創板上市審核。

因個別IPO保薦質量不高遭深圳證監局責令改正

日前，中信證券曾因存在個別IPO保薦質量不高等行為，被證監會采取責令改正的監督管理措施，要求其對投行等三大業務深入整改。

2月10日，中國證券監督管理委員會深圳監管局網站發布了《深圳證監局關于對中信證券股份有限公司采取責令改正措施的決定》。決定書顯示，中信證券存在以下情形：

一、私募基金托管業務內部控制不夠完善，個別項目履職不謹慎。一是業務準入管控不到位，部分項目業務準入未嚴格執行公司規定的標準和審批程序，未充分關注和核實管理人準入材料。二是投資監督業務流程存在薄弱環節，部分產品未及時調整系統中設定的監督內容，部分投資監督審核未按公司規定履行復核程序，對投資監督崗履職情況進行監督約束的內控流程不完善。三是信息披露復核工作存在不足，對個別產品季度報告的復核存在遲延。四是業務隔離不到位，托管部門與從事基金服務外包業務的子公司未嚴格執行業務隔離要求。

二、個別首次公開發行保薦項目執業質量不高，存在對發行人現金交易等情況關注和披露不充分、不準確，對發行人收入確認依據、補貼可回收性等情況核查不充分等問題。

三、公司個別資管產品未按《證券公司定向資產管理業務實施細則》(證監會公告〔2012〕30號)第二十九條第二款規定，根據合同約定的時間和方式向客戶提供對賬單，說明報告期內客戶委托資產的配置狀況、凈值變動、交易記錄等情況。

證監會深圳監管局指出，以上情形反映出中信證券對相關業務的管控存在薄弱環節，內部控制不完善。依據《證券公司監督管理條例》第七十條第一款的規定，深圳監管局決定對中信證券采取責令改正的監督管理措施。要求中信證券應對私募基金托管業務、投資銀行業務和資產管理業務深入整改，建立健全并嚴格執行內控制度和流程規范，保障業務規范開展，謹慎勤勉履行職責。

資料顯示，中信證券成立于1995年10月25日，注冊資本129.27億元，于2003年1月6日在上交所掛牌，截至2020年9月30日，香港中央結算(代理人)有限公司為第一大股東，持股22.77億股，持股比例17.62%。

據中國經濟網記者此前統計，中信證券以22.80億元位列2020年1-12月券商承銷保薦費用排行第二。2020年全年，中信證券保薦企業個數多達31.80家(注：2家券商聯合保薦，各券商均按0.5計算;3家券商聯合保薦，各券商均按0.3計算;4家券商聯合保薦，各券商均按0.25計算;5家券商聯合保薦，各券商均按0.2計算;6家券商聯合保薦，各券商均按0.17計算)。

配股募資280億元凈資本或面臨監管壓力

此外，中信證券一紙配股公告也引發了資本市場躁動。受前一日配股消息影響，中信證券3月1日股價跳空低開，盤中最低跌至25.01元，跌幅8.22%。最后跌幅收窄至5.98%報25.62元/股，總市值較上個交易日蒸發210.71億元。

2月26日晚間，中信證券發布配股公開發行證券預案公告。公司擬按照每10股配售不超過1.5股的比例向全體A股和H股股東配售，若以中信證券截至2020年12月31日的總股本129.27億股為基數測算，本次配售股份數量不超過19.39億股，其中A股配股股數不超過15.97億股，H股配股股數不超過3.42億股。配股募集資金總額不超過人民幣280億元。

中信證券扣除發行費用后的募集資金凈額擬全部用于發展資本中介業務、增加對子公司的投入、加強信息系統建設以及補充其他營運資金。其中，發展資本中介業務擬投入金額不超過190億元。

公告顯示，資本中介業務是中信證券利用自身資產負債表，通過產品設計滿足客戶投融資需求的一類業務，包括但不限于融資融券、股票質押、收益互換、股權衍生品、大宗商品衍生品、做市交易、跨境交易等業務。

關于此次配股的必要性及合理性，中信證券在預案中表示，隨著公司業務規模的快速增長和新興業務的持續擴張，當前凈資本規模已無法滿足公司未來的業務發展需求以及監管要求，本次配股公開發行是公司順應中國證監會鼓勵證券公司進一步補充資本的舉措。在現有監管政策對證券公司風險管理能力趨嚴的背景下，公司需要保持與資產規模相匹配的長期資本，以持續滿足監管需要。

中信證券2020年業績快報顯示，去年，中信證券營業收入為543.48億元，同比增長25.98%;歸屬于母公司股東的凈利潤為148.97億元，同比增長21.82%。

據此前公告，2020年1-9月，中信證券計提信用資產減值準備人民幣50.27億元，減少利潤總額人民幣50.27億元，減少凈利潤人民幣37.72億元。中信證券前三季度計提的資產減值準備金額超過中信證券2019年度經審計凈利潤的10%。

據投資時報，2017年末至2019年末和2020年上半年末，中信證券母公司風險覆蓋率分別為166.31%、183.92%、166.90%、154.85%;流動性覆蓋率分別為290.32%、247.92%、151.15%、135.33%;凈穩定資金率分別為122.03%、156.16%、123.95%、123.16%。中信證券母公司風險覆蓋率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率這三項風險控制指標近兩年皆持續趨近100%的下限，尤其是流動性覆蓋率和凈穩定資金率這兩項指標，離100%的下限更近。

《證券公司風險控制指標管理辦法》要求，證券公司凈資本由核心凈資本和附屬凈資本構成。證券公司必須持續符合下列風險控制指標標準：風險覆蓋率不得低于100%;資本杠桿率不得低于8%;流動性覆蓋率不得低于100%;凈穩定資金率不得低于100%。其中，風險覆蓋率=凈資本/各項風險資本準備之和×100%;資本杠桿率=核心凈資本/表內外資產總額×100%。(記者韓藝嘉馬先震)

關鍵詞： IPO 終止上市