日前，滬深交易所分別發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉板上市辦法(試行)(征求意見稿)》《深圳證券交易所關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉板上市辦法(試行)(征求意見稿)》(下稱《轉板上市辦法》)，也標志著新三板掛牌公司轉板將步入實際操作階段。個人以為，《轉板上市辦法》的出爐，將對資本市場協調發(fā)展提供助力作用。

第一大利好：打通多層次資本市場中樞

建立多層次資本市場的一個重要的要求就是打通多層次資本市場，讓企業(yè)能上能下。《指導意見》的出臺標志監(jiān)管部門開始啟動這項艱巨的任務。這將引導資金真正進入實體企業(yè)，真正實現價值投資。

第二大利好：對優(yōu)質企業(yè)的利好

有的轉板的政策預期，將進一步提高企業(yè)的估值。因為從現有的《指導意見》來看，轉板的基礎是注冊制，只要符合要求的企業(yè)就可以直接平移到目標板塊，這相當于幾百人的交易變成幾百萬、幾億人的交易，流動性預期大幅提升。企業(yè)融資也就更容易了。

第三大利好：三板投資機構

原本的新三板的投資機構只要一個投資邏輯，就是找到或發(fā)現優(yōu)質的企業(yè)，買入并持有他，直接等到他的IPO。這一過程往往要經歷數年，在這數年間，會發(fā)生很多不可預料的風險。有了轉板上市制度，投資機構就不用等那么久，從基礎層到創(chuàng)新層再到精選層，最后轉板科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板。

使得投資機構的資金能夠快速的周轉，可以增大很多股權投資機構的本金實力，讓他們更好的更大規(guī)模的去支持中小企業(yè)實體企業(yè)。A股市場上的套利的投資模式、指數的投資模式、價值發(fā)現的投資模式、分紅的投資模式，都可以在新三板市場上充分發(fā)揮他們的優(yōu)勢。

這就完全可以激活新三板市場的流動性，相信在不久資本市場意識到新三板精選層轉板上市政策的重要性之后，新三板將出現一股搶籌的風暴風潮，引發(fā)更大資金規(guī)模的入市，將引發(fā)大規(guī)模估值修復行情。

關鍵詞： 新三板