面對近期A股的持續(xù)震蕩，9月6日，招商證券張夏策略團隊表示，近期美聯(lián)儲擴表行為已經(jīng)階段性告一段落，流動性驅(qū)動資產(chǎn)黃金近期陷入劇震，中國消費醫(yī)藥龍頭進入相仿的劇震，似乎預(yù)示著流動性驅(qū)動行情接近尾聲。A股自7月以來風(fēng)格趨向于均衡，未來經(jīng)濟復(fù)蘇相關(guān)領(lǐng)域可能迎來更好表現(xiàn)。

張夏策略團隊對A股處在2019年1月以來的兩年半上行周期大的判斷沒有變，認(rèn)為市場將會逐漸演繹“從流動性驅(qū)動到經(jīng)濟基本面驅(qū)動”的邏輯。微觀增量資金較前期明顯放緩。中報業(yè)績顯示企業(yè)盈利加速改善，投資者仍在業(yè)績超預(yù)期的領(lǐng)域加大布局力度。

下半年至明年一季度，順周期的領(lǐng)域業(yè)績均在不同程度改善。保險銀行等金融板塊，建材、化工等周期板塊，輕工家電等地產(chǎn)后周期消費，航空酒店機場影視等出行消費也依次恢復(fù)。估值性價比將會重新成為市場考量的重要因素。本報記者 周尚伃

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