8月12日長(zhǎng)鴻高科(707008)，一家熱塑性彈性體(TPE)行 業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，價(jià)格10.54元，上限1.3萬(wàn)股，市盈率22.99倍。

主營(yíng)業(yè)務(wù)

公司作為一家熱塑性彈性體(TPE)行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，自成立以來(lái)一直專(zhuān)注于苯乙烯類(lèi)熱塑性彈性體(TPES)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司堅(jiān)持自主研發(fā)，不斷提高TPES全系列產(chǎn)品的研發(fā)能力，在氫化TPES，即SEBS和SEPS技術(shù)上取得了豐碩成果。

新股亮點(diǎn)

公司注重核心技術(shù)研發(fā)，根據(jù)市場(chǎng)需求，靈活調(diào)整研發(fā)與生產(chǎn)，具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)與生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)：通過(guò)持續(xù)多年的研發(fā)投入和技術(shù)積累，公司目前已在TPES領(lǐng)域具備了較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，其中SEBS加氫技術(shù)更是達(dá)到同行業(yè)先進(jìn)水平，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)第一批具備SEPS研發(fā)能力并具備產(chǎn)業(yè)化能力的企業(yè)。

公司地處長(zhǎng)三角核心區(qū)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，具備成本優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)：公司所在地寧波市青峙化工園區(qū)，周?chē)鷵碛写罅康纳嫌卧掀髽I(yè)，并且具備便利的港口條件，有效降低原料采購(gòu)成本。同時(shí)，長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，SBS改性道路瀝青需求量大，并且區(qū)域內(nèi)擁有大量的制造業(yè)和工業(yè)企業(yè)，是目前國(guó)內(nèi)最主要的SBS和SEBS消費(fèi)市場(chǎng)。公司位于長(zhǎng)三角核心，區(qū)域位置條件優(yōu)越，周?chē)煌ㄟ\(yùn)輸便利，產(chǎn)品向周邊地區(qū)市場(chǎng)輻射能力強(qiáng)。

募投項(xiàng)目：

本次募集資金投資項(xiàng)目為2萬(wàn)噸/年氫化苯乙烯-異戊二烯-苯乙烯熱塑性彈性體(SEPS)技改項(xiàng)目、25萬(wàn)噸/年溶液丁苯橡膠擴(kuò)能改造項(xiàng)目二期。a)2萬(wàn)噸/年氫化苯乙烯-異戊二烯-苯乙烯熱塑性彈性體(SEPS)技改項(xiàng)目擬對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)的生產(chǎn)裝置進(jìn)行技術(shù)改造、設(shè)備更新、后處理設(shè)備升級(jí)等，將其中一條生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行柔性化升級(jí)改造，使其具備2萬(wàn)噸/年SEPS的生產(chǎn)能力;b)25萬(wàn)噸/年溶液丁苯橡膠擴(kuò)能改造項(xiàng)目二期采用自主研發(fā)的工藝技術(shù)分別新增1條產(chǎn)能7.5萬(wàn)噸/SBS生產(chǎn)線(xiàn)和1條2萬(wàn)噸/年SEBS的生產(chǎn)線(xiàn)，項(xiàng)目完工后，公司將具有25萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，即23萬(wàn)噸/年SBS和2萬(wàn)噸/年SEBS，且SBS和SEBS可以調(diào)整為15.5萬(wàn)噸/年SBS和4萬(wàn)噸/年SEBS。

財(cái)務(wù)狀況

業(yè)績(jī)情況：2016年-2019年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為47，523.72萬(wàn)元、49，127.61萬(wàn)元、102，064.00萬(wàn)元，115，733.31億元;2016-2019年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為56.05%，歸母凈利潤(rùn)分別為5，910.46萬(wàn)元、6，946.15萬(wàn)元、18，117.49萬(wàn)元，21，517.46萬(wàn)元;2016-2019年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為90.80%。

結(jié)論

在供給側(cè)改革的背景下，公司18年業(yè)績(jī)爆發(fā)，但本質(zhì)上仍是一個(gè)強(qiáng)周期行業(yè)，公司關(guān)聯(lián)交易密集，不建議關(guān)注了。

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)鴻高科