港股通自3月底开始出现大额走资，至今已两个月，累计净流出146亿元，走资规模渐增，甚至连腾讯(00700)北水亦连沽7日，共走资44亿元，市场分析与内地准备发行CDR(中国存托凭证)，准备资金需求有关。

内地重启战略配售设长锁定期

大型新股集资为免抽散大市，事隔4年重启战略配售及长锁定期。被视为CDR预演的富士康工业互联网股份有限公司(简称“工业富联”)最近在内地发行IPO，集资约271亿元，亦是中国事隔4年重启战略配售，占发行量3成，参与的国家队均选择50%锁定期12个月，另50%锁定期18个月，BAT(百度、阿里及腾讯)则选择锁定期36个月，亦有个别投资者选择48个月锁定期。

市场预期CDR将快推出，以迎接包括阿里等大型中资科网企业回归。上交所昨表示，在中证监的部署下，已做好新企业发行股票，CDR试点的各项工作;深交所亦指，支持高精尖企业通过IPO、再融资等方式，借助资本力量做大做强，以及不断提高服务创新经济的能力，积极推动并全力配合创新企业境内发行股票或存托凭证试点，不断完善制度供给。

分析指出，在CDR新制下，内地股票供应预期大增，故同时部署资金需求、战略配售及长锁定期等措施，不致令股票供应增加下，拖累整体大市表现。在内地资金部署下，国家队为主的南下资金亦骤然减少，甚至沽出持重仓的股份，包括腾讯、平保(02318)、建行(00939)及农行(01288)等。

关键词： 长锁 战略