根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的最新交易數(shù)據(jù)，隨著對(duì)沖基金平倉(cāng)看漲押注，黃金市場(chǎng)的冷淡情緒持續(xù)升溫。金價(jià)一直未能守住每盎司1835美元上方的漲幅。自7月中旬以來(lái)，金價(jià)已四次測(cè)試這一關(guān)鍵阻力位，但一直未能突破。市場(chǎng)對(duì)貴金屬市場(chǎng)的興趣低迷，推動(dòng)金價(jià)回落至略低于每盎司1800美元的水平。

根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的最新交易數(shù)據(jù)，隨著對(duì)沖基金平倉(cāng)看漲押注，黃金市場(chǎng)的冷淡情緒持續(xù)升溫。金價(jià)一直未能守住每盎司1835美元上方的漲幅。自7月中旬以來(lái)，金價(jià)已四次測(cè)試這一關(guān)鍵阻力位，但一直未能突破。市場(chǎng)對(duì)貴金屬市場(chǎng)的興趣低迷，推動(dòng)金價(jià)回落至略低于每盎司1800美元的水平。

對(duì)沖基金減少了看漲頭寸，黃金市場(chǎng)苦苦掙扎

金價(jià)在8月初遭遇逆風(fēng)，因美元短暫走強(qiáng)，且不斷上升的美國(guó)國(guó)債收益率令投資資金承壓，此后不久引發(fā)動(dòng)能拋盤(pán)。金價(jià)在當(dāng)月晚些時(shí)候有所回升，但并沒(méi)有刺激足夠的資金流入，全球黃金持有量降至3611噸(合2110億美元)，為5月2日以來(lái)的最低水平。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，8月，黃金價(jià)格下跌約0.6%。黃金日平均交易量跌至1410億美元，遠(yuǎn)低于7月份1650億美元的水平和1630億美元的日平均交易量。這是由于紐約商品交易所的交易量跌至今年至今低點(diǎn)。

Saxo Bank大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)最近表示，盡管投資者繼續(xù)在金價(jià)跌破1800美元時(shí)買(mǎi)入黃金，但沒(méi)有什么重大動(dòng)力促使投資者大舉買(mǎi)入黃金。他補(bǔ)充稱(chēng)，如果在每盎司1835美元上方有強(qiáng)勁勢(shì)頭，投機(jī)興趣將會(huì)升溫。至于什么因素將引發(fā)新一輪黃金買(mǎi)盤(pán)，Hansen表示，他正在密切關(guān)注美元是否有疲軟跡象。

Hansen在另一份報(bào)告中稱(chēng)，"除非10年期名義收益率突破關(guān)鍵阻力位1.38%，從而可能引發(fā)負(fù)面反應(yīng)，否則我們認(rèn)為美元將成為黃金交易商短期關(guān)注的主要焦點(diǎn)。"

商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)截至8月24日當(dāng)周的交易商承諾分項(xiàng)報(bào)告顯示，基金經(jīng)理將Comex黃金期貨的投機(jī)性總多頭倉(cāng)位減少7511手，至1259044手。與此同時(shí)，空頭頭寸增加6571手，至61449手。黃金的凈多頭目前為67595手，較前一周下降17%。在調(diào)查期間的最后一天，黃金價(jià)格面臨巨大的拋售壓力，跌至每盎司1800美元以下。

道明證券大宗商品分析師稱(chēng)：“盡管利率總體呈下降趨勢(shì)，美元走軟，金價(jià)在前一周堅(jiān)挺，但基金經(jīng)理選擇大幅減少他們的黃金多頭敞口，增加空頭頭寸。隨著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備開(kāi)始縮減激進(jìn)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，投資者似乎預(yù)期實(shí)際利率將上升，流入黃金的資本將減少。"

貴金屬市場(chǎng)投資興趣大減，空頭全面占據(jù)上風(fēng)

白銀市場(chǎng)的表現(xiàn)略好于黃金，因?yàn)閷?duì)沖基金彌補(bǔ)了他們的看跌押注;不過(guò)，他們?nèi)圆辉高M(jìn)行任何重大看漲押注。該報(bào)告顯示，由資金管理的紐約商品交易所白銀期貨總多頭倉(cāng)位增加398手，至49406手。與此同時(shí)，空頭頭寸減少5105手，至31630手。白銀凈多頭為17776手，較上周增加44%。調(diào)查期間，銀價(jià)升至一個(gè)月高位。然而，自那以來(lái)，銀價(jià)一直無(wú)法維持在24美元/盎司之上。

盡管白銀難以吸引看漲勢(shì)頭，但許多分析師認(rèn)為，白銀的潛力大于黃金，因工業(yè)需求增加，尤其是綠色能源需求增長(zhǎng)。上周，美國(guó)能源部表示，到2035年，美國(guó)37%的電力將來(lái)自太陽(yáng)能(000591,股吧)。到2050年，太陽(yáng)能將占據(jù)40%以上的市場(chǎng)份額。目前，美國(guó)只有3%的電力來(lái)自太陽(yáng)能。銀是光伏太陽(yáng)能電池板的關(guān)鍵部件。

投資者的普遍不安情緒也體現(xiàn)在銅市場(chǎng)上，銅價(jià)仍低于僅4個(gè)月前創(chuàng)下的紀(jì)錄高位。最新的COT數(shù)據(jù)顯示，投資者正在減少對(duì)銅的整體敞口。銅的分項(xiàng)報(bào)告顯示，紐約商品交易所銅期貨的資金管理投機(jī)性總多頭倉(cāng)位減少1097手，至57092手。與此同時(shí)，空頭頭寸減少了910手，至26311手。道明證券(TD Securities)的大宗商品分析師表示:“對(duì)銅的投機(jī)興趣已經(jīng)停止，上周增加多頭頭寸的空頭回補(bǔ)寥寥無(wú)幾。”

本周金價(jià)陷入?yún)^(qū)間交易，掙扎在1800美元關(guān)口下方。在流動(dòng)性不足的情況下，面對(duì)美國(guó)國(guó)債收益率在此前4個(gè)月連續(xù)下跌后一度出現(xiàn)反彈及交易所交易基金(ETF)流量自7月以來(lái)的減速，一些投資者感到不安，導(dǎo)致投資需求下降。展望未來(lái)，盡管央行縮減購(gòu)債規(guī)模等不利因素可能仍存在，但受季節(jié)性消費(fèi)者需求和共同投資流動(dòng)的推動(dòng)，從歷史上看，9月份貴金屬市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。各地區(qū)持續(xù)高企的通脹報(bào)告以及新興市場(chǎng)中等水平的股票回報(bào)率促使更多投資者對(duì)沖投資組合可能也會(huì)對(duì)金價(jià)形成一些支撐。

周二亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨金價(jià)基本持穩(wěn)，仍交投于1800水平下方。投資者正密切關(guān)注晚間的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)以期獲得通脹水平的進(jìn)一步線(xiàn)索。

北京時(shí)間9月14日08:57，現(xiàn)貨黃金報(bào)1791.18美元/盎司。

關(guān)鍵詞： 對(duì)沖基金 貴金屬市場(chǎng) 黃金市場(chǎng) 國(guó)債收益率