周三(3月31日)是3月和一季度最后一个交易日，亚洲交易时段，市场情绪谨慎，亚股多数下跌，美元反弹再创4个月高点，现货金承压逼近1680关口。

截止收盘，澳大利亚S&P/ASX200指数收盘上涨0.78%;日经225指数收跌0.9%;韩国KOSPI指数收盘下跌0.28%。A股全线收低。

MSCI明晟亚太地区(除日本)指数本月迄今下跌1.6%，有可能五个月来首次月线收低。第一季度还有可能录得自2020年3月收低21%以来的最小季度涨幅，当时新冠疫情令全球经济陷入停滞。

纵观整个亚洲地区，预计月末/季度末资金流动至少是造成今天这种喜忧参半的局面的部分原因。然而，这背后的原因是人们担心美元的升值，尤其是在外资债务水平较高的市场上，以及美元升值对该地区利率维持盯住美元政策的影响。

美国总统拜登(Biden)的“重建美国”计划的影响开始在金融市场显现出来。昨日美国国债收益率大幅走高，尽管这些跌幅在当天收盘时被消除，但传递出的信息是明确的，即美国政府再增加3万亿美元支出意味着更多的债券发行，即使税收也会增加。随着全球复苏推高价格和通胀，收益率曲线趋陡似乎不可避免。

尽管美国债券在盘中收复失地，但美国股市仍以下跌收盘，美元走高，而金价则在突击前萎缩。随着月底和本季度的临近，预期投资组合的再平衡流动将推动市场，并可能发出一些误导性的短期信号。债券市场昨日晚些时候的复苏背后可能就有这类资金流入。

也有分析指出，随着许多国家推进疫苗接种计划，投资者通过抛售有避险功能的债券，来押注经济复苏的速度快于预期，引发债券收益率突然跳增，吓坏了股市投资者。科技股处在所谓的“期限溢价恐慌(term premium tantrum)”的接收端，被认为容易受到利率上升的影响。

不过，未来六至12个月期间，贝莱德“加码”美国、新兴市场、除日本外亚洲及英国的股票，“减码”美国公债，预期名义收益率将上涨。

“我们认为，‘期限溢价恐慌’主要反映出，如今面对公债和通胀给资产组合带来的更大风险，投资者要求更高的补偿，”贝莱德称，“这使得股票在多资产环境中甚至比债券更具吸引力，并表明科技股若进一步遭抛可能带来机会。”

今日伊始，美国国债收益率再次走高，这使日元继续承压——更不用说日本财政年度的结束。今天还有月底和季末的资金流要处理，所以当展望4月时，这可能会给市场带来更多的噪音而不是实际的信号。

在任何情况下，都要小心技术面。从这个意义上说，美元仍然看起来很犀利，欧元兑美元在欧市交易之前向1.1700迈进，而美元/日元则瞄准阻力位111.00。

美元指数已经突破200日移动均线，下一个目标是接近11月高点94.00。

在其他方面，贵金属仍处于疲弱趋势之下，金价再度试探本月低位，接近1，676美元，而银价则延续跌破200日移动均线切入位24美元下方的走势。投资者的兴趣仍然是关键因素。

美国股市昨日更加不温不火，期货也显示出目前类似的情绪。就今天而言，修复/再平衡的资金流动可能值得关注，但只要收益率保持在高位，偏向于轮换的倾向就仍然存在。

本交易日来看，所有人的目光都集中在美国总统拜登今晚在匹兹堡的讲话上。在讲话中，新基础设施一揽子计划的首批细节将被公布，尤其是如何支付所有费用。

据白宫消息，当地时间31日，美国总统拜登将宣布大规模基础设施计划。这项基建计划的总额预计至少在3万亿美元，拜登也会宣布相应的增税措施来支付这笔庞大的开支。

与此同时，今日还将发布美国ADP就业数据，预计将增加55万个就业岗位。更高的数据可能会再次对美国国债收益率施加压力，因为这将导致本周五非农就业数据的市场预期被上调。

日内焦点、风向标：

17：00 欧元区3月CPI年率初值及月率

20：15 美国3月ADP就业人数

20：30 加拿大1月GDP月率

21：45 美国3月芝加哥PMI

22：00 美国2月成屋签约销售指数月率

22：30 美国至3月26日当周EIA原油库存

22：45 美联储博斯蒂克发表讲话

次日03：00 美国财长耶伦主持会议

主要货币走势分析：

欧元：欧元/美元在此前连跌两日后低位徘徊，日内一度逼近1.17关口，关注能否守住这一水平。技术面看，4小时图来看，MACD绿色动能柱非常疲弱，RSI指标自超卖水平反弹，KDJ指标试图自超卖水平反弹，指示价格短线仍面临下跌。短期初步支撑位于1.1690，初步阻力位则可看1.1755。

英镑：英镑/美元继续在50日均线下方徘徊，现交投于1.3750附近。技术面看，4小时图来看，MACD绿色动能柱疲弱，RSI指标试图反弹突破50水平，KDJ指标持续自超卖水平反弹，暗示价格短线或进一步走高，但动能不足。短期初步支撑位于1.3700，初步阻力位则可看1.3785。

日元：美元/日元在连续5日上涨的基础上进一步攀升，日内刷新年度高位至110.96附近，关注能否突破111关口。技术面看，4小时图来看，MACD红色动能柱基本持稳，RSI指标试图自超买水平向下，KDJ指标交投在超买水平内，预计价格短线涨势或放缓。短期初步支撑位于110.10，初步阻力位于111.00。

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