6月首個交易日，人民幣對美元中間價調整96個基點，創下4月19日以來最大單日升幅。近期無論是中間價，還是市場匯率，人民幣對美元匯率趨穩跡象已較為明顯。市場認為，人民幣匯率不存在大幅貶值基礎，經過前期較快調整，短期壓力得到釋放，隨著外匯逆周期調節顯效，加之美元指數出現高位調整跡象，人民幣匯率走勢有望進一步趨穩。

出現較明顯止跌跡象

6月3日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價設于6.8896元，較前值調高96個基點，為4月19日以來最大單日升幅。

在岸人民幣對美元即期匯率則先揚后抑，總體波動不大。Wind數據顯示，6月3日，在岸人民幣開盤報6.9020元，與前收盤價持平，開盤后震蕩走高，最高升破6.90元關口至6.8975元，隨后展開回調，午后跌幅稍稍擴大，16:30收盤價報6.9097元，較前收盤價跌77個基點。

離岸人民幣則呈現波動上行走勢，盤中一度漲破6.92元至6.9163元，較前收盤價上漲超過200個基點。此后，離岸人民幣轉為震蕩走勢，截至北京時間20:20報6.9259元，較前收盤價上漲111個基點。與在岸人民幣匯價維持著約200個基點的價差。

5月下旬以來，不管是中間價還是人民幣市場匯率，均出現了較明顯止跌跡象。統計發現，5月21日以來，人民幣對美元中間價最多的一天就是調整了96個基點，最少的一天則調整了1個基點。整個5月下旬，該中間價僅下調4個基點。在岸即期匯率則持續圍繞6.91元上下震蕩，離岸人民幣在6.93元上下震蕩。

貶值壓力趨緩

分析人士認為，最近人民幣匯率跌勢趨緩，顯示宏觀審慎管理正顯現效果，外匯逆周期調節在一定程度上降低了外匯市場單邊波動風險。隨著美元指數出現高位調整跡象，人民幣貶值壓力有望進一步趨緩。

美元指數在上周五大跌，在一定程度上助推本周一人民幣對美元中間價上調。上周美元指數先揚后抑，上周五大跌0.42%，抹去之前大部分漲幅。

當前海外市場對貨幣寬松預期不斷升溫，美債長短期限收益率倒掛程度加深，反映出市場對經濟增長前景的擔憂情緒加重，美元指數雖可能受益于避險情緒增強，但也會因為基本面支撐削弱而漲勢受限，美元走強造成的人民幣貶值壓力有所減輕。

有機構研報指出，今年以來，美元指數也只是在98附近震蕩，并未獲得進一步上沖的動能。從近期來看，跨境資本流動形勢總體平穩，中美利差擴大也對人民幣匯率形成支撐，人民幣急跌的過程可能已告一段落。

平安證券宏觀研究團隊指出，短期內人民幣匯率破7的概率不大。當前穩定人民幣匯率的工具比較豐富，如通過喊話進行預期管理、加大逆周期因子調控以及加強離岸市場干預，人民幣匯率不會成為制約貨幣政策邊際轉向寬松的主導因素。在當前的國際形勢下，貨幣政策兼顧內外均衡，但當內部均衡和外部均衡產生了矛盾，貨幣政策還要以內部均衡為主，尋找最優的平衡點。

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