8月31日，新力控股舉辦了2021年中期業績報告會。董事長、行政總裁兼執行董事張園林、常務副總裁劉翔、副總裁李想、首席財務官許進業、執行董事兼運營管理中心副總經理涂菁等出席了會議。

2021年中期，新力控股實現權益銷售額約人民幣270億元，同比增長28.4%。全口徑銷售額達到588億，已完成全年銷售目標的51%。營業收入112.2億元，同比增長28.9%;公司擁有人應占核心利潤約人民幣7.3億，同比增長7.4%。

業績增長的同時，新力控股不斷優化財務基本面，提升企業抗風險能力。截至報告期末，公司現金及銀行結余為人民幣193.5億元，凈資產負債比率降至50.5%，現金短債比改善至約1.4倍，平均融資成本降低至8.7%。

截至報告期，新力控股總權益總土儲達到1440萬平方米，一二線城市占比達到84%，可滿足未來2.5年的開發需求。基于此，新力控股在拿地上更加從容和謹慎。

營收同比增28.9%

有信心完成全年銷售目標

財報顯示，上半年，新力控股實現總合約銷售額588億元，較去年同期增長35%，完成全年銷售目標的51%，實現合約售面積386.9萬平方米。權益銷售額約270億人民幣，同比增長28.4%。

盈利方面，上半年，新力控股營業收入、凈利潤等核心指標亦保持持續增長。其中，營業收入約為112.2億元，同比增長28.9%;期內溢利8.92億元，同比增長2.4%;母公司擁有人應占核心利潤7.3億元，同比增長7.4%。毛利率為21.7%。

事實上，自2020年中期以來，伴隨著“三道紅線”、“集中供地”、“二手房指導價”等多項政策的多管齊下，房地產的底層邏輯已經發生了變化。對于房地產當前所面臨的局面，張園林認為，從長遠來講，調控是好事情，中國房地產的規模都是非常大的，關鍵是能不能把自己的事情做好，把自己的這塊蛋糕做好。

在調控政策不斷收緊的環境下，行業充滿變數。就下半年銷售情況，劉翔表示，下半年新力控股將有近20個新項目入市，這些項目分布的城市都是比較優質的核心城市，像南昌、武漢、蘇州、無錫、惠州等都是相對已經深耕布局的優質城市，且大多數拿地的價格不高，可以說是供貨充足，去化有保障。基于這樣的布局，管理層對下半年的銷售充滿了信心。

涂菁表示：“2021年下半年，新力控股預計可售貨值充足，可售貨值權益總額為440億元，區域布局更加多元化，一二線城市占比92%，有信心完成全年1100億元的銷售目標。”

三道紅線歸“黃檔”

力爭一年內實現“全綠”

在保持業績穩定增長的同時，新力控股財務有所改善，經營安全性進一步提高。

截至2021年6月底，新力控股連續三期實現經營現金流回正，截至報告期，公司現金及銀行結余193.5億元，同比增長10%。

據許進業介紹，未來一年，新力控股將有133億元債務到期，公司對這部分債務已做了妥善安排。

“其中美元債約7億美元，新力控股會預留自有資金或者視市場情況申請新的美元債額度覆蓋。公司債大概有0.7億元人民幣，公司已經在7月份償還;境內開發貸有39億元，其還款來源主要是銷售回款及金融機構再融資;信托債務有46億元，將通過銷售回款、現金開發貸來償還。此外，7月份，公司已經償還了1.2億的ABS。”對于下半年的償債安排，許進業介紹道。

“三道紅線”方面，上半年，新力控股現金短債比維持在1.4倍，凈資產負債比率進一步降低13.1個百分點至50.5%。剔除預收款后的資產負債率為73.5%，略高于"三道紅線"要求的70%。對此，管理層稱有信心在一年內把“三道紅線”全部降到標準范圍之內，達到綠檔要求。

值得一提的是，新力控股也在積極優化債務結構，探索融資渠道多元化，擴大和深化與銀行合作。上半年，新力控股建立多家銀行總對總戰略合作，進入廣發銀行白名單，新增多家銀行授信，包括工商銀行及光大銀行等。

截至2021年6月30日，金融機構授信總額為人民幣952億，未使用占比74%;存續在岸人民幣公司債人民幣10.4億及存續離岸美金債6.94億美元，存續ABS人民幣7.27億。

多元化融資渠道使得新力控股的債務結構更加合理。業績發布會上，許進業介紹道：“截至2020年末，新力控股的融資構成中，信托融資比例進一步降低至26%，銀行占比54%，人民幣、公司債和ABS為5%，美元債大概是15%。長短債方面，目前新力1到2年的到期債務占比為34%，2到5年為21%，1年以下是45%。”

融資渠道通暢之后，公司的加權平均債務成本也進一步下降。半年報顯示，2021年上半年，公司融資成本為8.7%，較2020年底的9.1%下降0.4個百分點。

憑借優異的業務運營、穩健的財務狀況和良好的信用前景，四大國際評級機構于2021年6月重申新力控股信用評級。其中，惠譽給予“B+”評級、穆迪給予“B2”評級、標普給予“B”評級、聯合資信給予“AA+”評級，展望均為“穩定”。此外，上半年，新力控股獲納入恒生綜合指數及深港通下港股通指數，深受資本市場認可。

今年5月份，AMTD(尚乘) 首次覆蓋新力給予“買入”評級。AMTD(尚乘)在研報中表示，公司資產負債表自2019年上市以來已顯著改善。凈負債對權益的比重大幅下降，這反映了公司通過項目在合并層面產生了可觀的自由現金流。

標普預計，新力控股的非銀行融資將繼續呈下降趨勢。標普預計公司在 2021 年下半年和 2022 年將繼續減少非銀行融資(即信托貸款)，這反映了公司在資本市場積極尋找包括國內和美元債券在內的其他融資渠道。 新力控股的銀行業務準入也有所改善，截至 2020 年底，標準銀行貸款幾乎占其總債務總額的一半，而 2019 年底則為44%。標普預計新力在獲得銀行標準融資方面會有所改善，因為其地域多元化和規模擴大。

權益土地儲備達1440萬平方米

深耕四大區域強化增長動能

均衡布局、深耕區域，是奠定公司穩健高質量發展的原因之一。

上市后，新力控股堅持更加穩健的經營策略，不再單純追求業務規模，而是將經營質量和效益放在同樣重要的位置上，通過多樣的投資方式和合作模式，進一步優化自身的土儲結構。除了鞏固江西市場地位外，新力控股精耕長三角、大灣區、中西部核心城市等四大區域，持續擴大市場占比與品牌影響力。

截至2021年6月30日，新力控股總應占權益土地儲備達1440萬平方米，可滿足未來兩年半的發展需求。按權益面積計算，新一線、一線及二線城市占比約84%。報告顯示，四大區域土儲占比分別為：江西省34%、大灣區30%、長三角21%、中西部核心城市及其他高增長潛力地區15%。

從權益銷售額的區域構成來看，長江三角區以及大本營江西省依然是公司銷售貢獻最強勁的兩大區域。其中，長三角上半年實現權益銷售額100.62億元，占比37.2%;江西省實現權益銷售額72.18億元，占比26.7%;大灣區實現權益銷售額34.76億元，占比12.9%;中西部及其他區域的潛力城市累計實現權益銷售額約62.85億元，占比23.2%。隨著重點布局區域銷售貢獻度提升，也體現了新力控股深耕策略正在顯現成效。

第一個十年，新力靠著堅決的規模化戰略，快速步入了千億陣營;下一個十年，質量和穩健成為新力的關鍵戰略，因而其在投資上更為積極謹慎。

上半年，新力控股雖然深度研判了近200幅地塊，但最終僅將5幅地塊收入囊中。“從第一次集中供地的結果來看，大家還是比較樂觀的，但我們選擇了保守理性的狀態，保持了嚴格的投資紀律，堅持有利潤才能投資，不能為了拿地而拿地，回過頭來看，這個決策是非常正確的。”劉翔表示。

未來3-5年，新力的投資布局也更加積極謹慎。劉翔表示，未來，新力不會單純為了規模而擴大規模，會堅持四大區域持續深耕，堅持多元化取地模式，加大合作資源的開拓，從而控制項目土地成本，保障項目安全且有利潤空間。

創新發展

向精細化管理要效益

在行業整體利潤下降的大環境下，新力也在尋求管理上的創新，向經營要效益。

新力控股管理層表示，希望擺脫依靠紅利吃飯的狀態，堅持審慎靈活的拿地策略，堅持深耕和品牌為先的戰略導向，向精細化管理要效益，打造高效的敏捷型組織，以此來對沖毛利下行的風險。

上半年，集團通過良好的項目管控體系，在出圖質量、標準化落地、展示區評估等方面優化項目管理，提升交付項目質量。

同時，通過推進數字化轉型進一步提升管理水平和決策效率，透過實施數字化模塊和設定更高的行業管理標準，在精細化管理的支持下，進一步提升經營效率。

新力控股上線了新力智能工程系統“新筑云”和新力SAP主資料平臺，強化項目管控方式，提高管理層決策效率。其中，SAP主資料平臺打造新力控股特有的企業/項目級主資料平臺，實現了公司、項目、法人、組織、人員等核心數據資產的有效沉淀，完成了集團自上而下指標體系的整體梳理及數據流管理標準化的有效落地，為后續持續挖掘數據核心價值及增加大數據場景應用、跨行業合作，提供堅實數據基礎。

以質取勝

落地3.0產品研發標準化

值得一提的是，上半年，公司應占權益銷售均價不斷提高。2021年前6個月，新力控股應占權益合約平均售價為15084元/平方米，同比增長5.7%。

這背后是優秀的產品力支撐。一直以來，新力控股十分注重人居理念，追求質效均衡，踐行品質服務承諾，持續打造精品住宅，升級迭代全維產品力，陸續推出“灣”、“園”、“悅”三大住宅產品線。

為了更精準的定位特定區域的客群，新力控股在選定特定產品系的前提下，還會靈活匹配一些其他產品系的模塊，以迎合客戶不同類型需求。2021年，新力控股3.0產品研發標準化即將落地，產品力再度全維升級。

在保證產品質量方面，集團從前端管理、產品策略到質量落地嚴格把控，高效應用標準產品體系，保障項目高質量落地，并搭建了以工程管理中心、各城市公司、各項目部以及獨立第三方構成的“3+1”質量管控體系，保證高質量項目產出。

產品品質提升的同時，新力控股的服務水平也在提升。新力• 新悅薈圍繞業主全生活場景，從“薈享”、“薈家”、“薈生活”三大層級，購房、工程、交付、維修、小區五大服務接口出發，提供全流程高質量的生活服務并打通“在線+線下”兩種模式，打造四大服務平臺，形成完整的服務循環。

憑借優質的產品和服務，新力控股上半年榮獲包括2020—2021年美尚獎在內的20項產品大獎，集團第三方客戶滿意度總得分89.8分，連續六年持續提升，其中物業服務、設計等多項指標排名前列。

踐行ESG

推動綠色可持續發展

隨著房地產市場發展環境改變，可持續發展理念深入人心，以環境發展、社會責任和公司管治為導向的企業價值理念正成為資本關注的重要指標，即ESG。

香港辦公室副總經理、資本市場及企業傳訊總經理趙慧介紹：“新力控股意識到ESG對一個企業管制的重要性，搭建了ESG的管制架構，也設立了兩級的管制，由董事會及ESG工作小組來構成。同時，在去年年底也發布了《綠色、社會責任、可持續發展融資框架》和第二方的意見書來推動新力的項目監督和遴選。”

6月22日，新力控股正式發布《2020年ESG報告》，展示了公司在可持續發展道路上的愿景、策略，并且披露在環境、社會及企業管治等領域的實踐與成效。《報告》顯示，新力控股通過建設綠色標準化工地，規范施工項目污水排放、揚塵與噪音治理，推行建筑垃圾減量化與再利用，打造滬蘇地區中央公園項目，實現雨水利用。

同時，公司開展青云譜區新力錦園光伏發電項目，年平均發電量2.82萬千瓦時，每年減少20噸二氧化碳排放。慈溪帝泊灣項目約25%采用裝配式建筑施工，減少現場作業及材料浪費 。

在和諧社會方面，新力控股也為抗疫、救災、扶貧等工作貢獻了自己的一份力量。

值得一提的是，新力控股成立了可持續發展融資工作組，負責監督項目遴選，保證強有力的監控和治理。這項工作在上半年取得了突破性進展，1月18日，新力控股首次成功發行2.5億美元綠色債券，訂單逾20億美元，獲得超8倍超額認購，債券票息為8.50%。

本次債券是在綠色、社會及可持續發展融資框架下發行的綠色債券。本次364天高級票據的發行利率較公司此前的同年期票據發行利率實現顯著的降低，體現了公司在國際資本市場的投資者認可度不斷提升。

展望未來，伴隨著行業逐步從“以量取勝”向“以質取勝”轉變，新力控股將從多維度共同發力，保障自身的合規運營及可持續發展。同時，新力控股也將致力于不斷提升市場影響力與品牌競爭力，打造以幸福社區為承載的全能生活平臺。

關鍵詞： 新力控股 營業收入 合約售面積 權益銷售額