隨著上海農商銀行在上交所主板掛牌上市(股票簡稱：滬農商行)，至此，A股迎來第41家上市銀行、第10家上市農商行。

業內專家表示：中小銀行依靠上市融資“補血”資本金，既是監管層引導銀行服務實體經濟的有力保障，也是銀行拓寬融資渠道的重要手段。

地產不良率上升

從已經公布的上市銀行半年報中發現，資產質量方面呈現分化，銀行整體不良率基本都在下行的背景下，房地產不良率卻幾乎都出現上升。以寧波銀行為例，從2018年的0.65%，一路上升到2021年6月末的1.48%，寧波銀行的房地產不良率已經連續4年出現上升。招行的房地產不良貸款規模從11.9億元，增加到了43.28億元，大幅增加了近300%。上半年，招行的房地產業等行業不良貸款生成額、不良貸款生成率同比均上升。對此，招行表示，受政策調控及部分房企信用風險暴露影響，境內公司房地產不良貸款率1.15%，較上年末上升0.93個百分點。

近年來，監管部門出臺“五條紅線”等，從供需兩端對房地產企業構成一定壓力，對于部分高杠桿、經營和融資能力相對有限的小型房企壓力明顯上升。光大銀行金融分析師周茂華表示，在房地產調控和融資渠道收緊情況下，部分小型房企融資壓力可能仍會進一步上升，相應部分銀行房地產業不良貸款率可能仍有一定上升空間;但對銀行來說，風險可控，目前房地產不良貸款率處于低位(不及行業不良均值)，從房地產供需看，房地產不會出現大面積違約情況。

數字化轉型成銀行業務發力點

近期，中國銀行業協會發布的《中國上市銀行分析報告2021》指出，當前銀行業存在七大趨勢，其中包括積極推進銀行數字化轉型，科技投入力度繼續加大。從半年報來看，各個銀行都在加大數字化科技投入力度。平安銀行董事長謝永林在2021年中期業績發布會上表示，該行零售業務的增長來自于“五位一體”新模式，“該模式推出不到半年時間，已經顯現出積極的效果。之所以有信心把這個模式做成，得益于前面五年持之以恒的科技積累。接下來隨著模式運行更加順暢，零售業務發展一定會邁向一個新的臺階。”據了解，在科技賦能方面，平安銀行除了前述的“五位一體”新模式之外，該行通過數字口袋+開放銀行+星云物聯網平臺三大利器，實現了對公獲客經營模式的全面顛覆。

在當前疫情防控常態化環境下，線下金融業務展業難度逐漸增大。根據央行發布的《2021年第一季度支付體系運行總體情況》顯示，截至今年一季度末，銀行卡受理終端數量有所減少，ATM機具100.62萬臺，較上季度末減少0.77萬臺，全國每萬人對應的ATM數量7.14萬臺，環比下降1.58%。

同時，全國防疫需求也進一步促進銀行線上服務等非接觸金融服務的發展。中國銀行業協會的數據顯示，2020年我國銀行業金融機構離柜交易達3708.72億筆，同比增長14.59%;銀行業平均電子渠道分流率為90.88%。其中，手機銀行交易筆數達1919.46億筆，同比增長58.04%;交易總額達439.24萬億元，同比增長30.87%;網上銀行交易達1550.30億筆，交易總額達1818.19萬億元，同比增長9.68%。

從各大銀行公布的半年報來看，在數字化加速發展的疫情經濟中，區塊鏈、大數據、人工智能等科技工具在金融細分領域實踐應用的趨勢日益明顯。

銀行估值有望進一步修復

銀行半年報還在持續披露中，近日，多家券商研究機構發布研報給出積極展望。

對于近兩個月以來，銀行股的持續下跌，有研究人士認為這主要受到北向資金、降準后市場風格切換，以及不可預期政策風險等因素的影響，與銀行業本身表現較好的基本面關系并不大。

光大證券金融業首席分析師王一峰近日發布研報認為，前期銀行股的持續調整受到多方面因素的影響：一方面，北向資金凈流出對銀行股造成影響，7月北向資金凈流出58.3億元，位于眾多行業中尾部，而計算機、電子等行業凈流入額居于前列。另一方面，降準后市場風險偏好提升，更多“聰明錢”傾向于成長股，例如科創板、創業板指數在7月分別上漲1.4%、0.7%。

此外，政策風險也對銀行股造成一定的“誤傷”，即央行發布降準消息后，市場擔憂經濟下行壓力，以及針對城投平臺隱性債務監管，令市場擔憂資產配置面臨一定結構性的“資產荒”，資產質量是否會出現惡化等。

東方證券研報認為，目前銀行估值僅處于2015年以來3%分位數之內，與實際基本面的好轉情況形成背離，預計后續凈利潤的釋放將對估值形成正向刺激。預計2021年行業凈利及資產質量壓力更加明朗，板塊不確定性降低，而目前板塊處于歷史估值底部，或將迎來估值修復窗口。

中信建投指出，對銀行板塊而言，現在是預期的最底部和銀行股配置的最佳時間窗口。宏觀看，底部向上趨勢明朗;政策看，下半年財政與貨幣形成穩定支撐;業績看，上半年銀行業整體利潤增速超預期站上兩位數，優質銀行股中報業績預計表現優異。

財信證券研報認為，總體看，銀行業經營環境改善，基本面向好，業績釋放帶來銀行板塊估值修復，可支撐上市銀行持續反彈向上。進入中報季，上市銀行業績向好進一步得到印證，建議關注盈利能力穩健、業務覆蓋面廣的大行，以及資產質量向好的地方城商行。(董瀟)

關鍵詞： 小型房企 融資壓力 數字化轉型 銀行業務