券商2021年中期策略会正密集召开。

据时代周报记者统计，截至目前，已有近20家券商，包括信达证券、中泰证券、方正证券、华创证券、国信证券等公开了对下半年市场的预判观点。

整体来看，多数券商认为，大盘成长风格已成为市场的主流，周期股的弹性正在回归，下半年维持结构性行情特征。

“3500点以上，风险大于机会;3150点-3300点，机会大于风险。”华西证券称。

自5月17日开始，A股破3500点。

5月23日，格雷资产董事长张可兴向时代周报记者表示，“慢牛行情没有结束，目前只是上涨过程的中期调整，风雨过后，少数个股依然会创出新高，未来一定是属于精选个股的时代，而不是择时的时代。”

继续掘金“碳中和”

“碳中和变革”引发的相关主题投资机会成为各大券商中期策略的议题焦点。

东兴证券新能源与电力设备首席分析师郑丹丹指出，“双碳”工作具体落地将推动产业结构和能源结构进一步优化，新能源发电、新能源汽车、核电、碳金融、节能环保等领域发展前景向好。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙也向时代周报记者分析称，大力发展新能源、减少碳排放是实现“碳中和”最好的路径。通过传统行业节能减排和大力发展新能源才能够真正实现“碳中和”、“碳达峰”。碳中和给新能源行业带来重大发展机遇。

时代周报记者注意到，“碳中和”是一个长期的政策目标，不仅会带动新能源和环保领域发展，更会推动一系列行业的变革。

从“双碳“工作对相关产业机构影响来看，“光伏赛道方兴未艾，技术迭代驱动设备高增长;锂电受益全球电动化趋势，设备需求有望高增;氢能源高举‘双碳’旗帜，发展驶入快车道;核电重启高增通道，助力实现‘双碳’目标。”信达证券在日前举办的中期策略会上表示。

财信证券认为，粗钢产量的压降是最有效的减排方式。面对旺盛的下游需求，粗钢供需矛盾加剧，钢价走高。建议关注板材龙头宝钢股份(600019.SH)、华菱钢铁(000932.SZ)等，以及受益于钢企设备置换需求旺盛的中钢国际(000928.SZ)。

“碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长，煤炭行业未来几年景气度预计较高，持续看好煤炭行业投资机会。”中泰证券表示。

信达证券建议关注煤炭行业两条投资主线：一是低估值、高股息动力煤龙头兖州煤业(600188.SH)、陕西煤业(601225.SH)、中国神华(601088.SH);二是具备显著成长性的平煤股份(601666.SH)、盘江股份(600395.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、淮北矿业(600985.SH)。

低估值绩优股受期待

时代周报记者梳理已发布的券商中期策略报告发现，多家券商聚焦“低估值”。

开源证券策略团队认为，无论是绩优股指数与红利指数，还是成长指数与价值指数之间的估值差，依然处于历史均值加两倍标准差以上，而小盘股相较大盘股的估值差依然处于历史最低水平附近，从这个角度看，估值收敛可能远远没有到位。

方正证券策略首席胡国鹏持相似观点，他建议后市聚焦高景气与低估值板块。市场高低估值切换仍在继续，低估值行业下半年有望进一步估值修复，其中包括银行、房地产、煤炭、钢铁、建材等。

“从长期来看，优质白马股创新高只是时间问题，建议大家逢低布局业绩优良的好股票，这些核心资产是最值得长期投资的资产。”杨德龙向时代周报记者表示。

据时代周报记者通过Wind数据统计，截至5月23日，已经有450家公司公布上半年业绩预告。业绩预告类型显示，预增、续盈、略增公司193家，报喜公司比例为42.89%。

业绩预喜公司中，以预计净利润最大变动幅度统计，共有83家上市公司净利润增幅达到或超过100%，主要集中在化工、电子、轻工制造等行业。其中，10家公司净利润预增超过1000%，分别是双环传动(002472.SZ)、蓝黛科技(002765.SZ)、粤高速A(000429.SZ)、森马服饰(002563.SZ)、惠伦晶体(300460.SZ)、云南旅游(002059.SZ)、多氟多(002407.SZ)、哈三联(002900.SZ)、共达电声(002655.SZ)、潮宏基(002345.SZ)。

“一个股票背后是一家活生生的企业，相比于猜测市场涨跌，我们更应该关注这个企业的未来。”5月23日，张可兴对时代周报记者分析称，“我们应评估股票背后的企业能否愈加强大，创造更多利润和收入，以及能否为投资者创造更多价值。”

他认为，如果这些能够确定，不管市场是涨是跌，投资者都可以获得企业持续成长的收益。

股票市场仍有吸引力

目前，A股市场在3500点一线徘徊。“大盘下一步可能加速走强。”日前，有私募人士对时代周报记者表示。

弘则研究首席经济学家苏畅则指出，未来三到六个月，宏观上处于从修复(快速超趋势增长)期到常态增长期的过渡，主要指标环比将出现回落，但同比持续改善的趋势不变。

从具体资产配置角度，苏畅称，过渡期内股票资产仍然具有吸引力，股票市场预计不会发生明显的风格转换，将维持在前期强势板块食品饮料、医药和科技之间轮动。

“短期把握结构性机会，长期全面性的机会在孕育。”投资主线上，兴业证券策略首席分析师、经济与金融研究院总监王德伦强调，重点关注崛起的高端制造，如医疗器械、新能源车、新材料;家电、家居、消费建材等行业链条有望先行复苏;受益于全球流动性大放松、货币体系重建“估值锚”的黄金也有机会。

和而不同，华西证券则建议，“低估值行业下半年，尤其四季度或有阶段性估值修复机会。”，华西证券认为，板块配置上应关注两条主线：一是受益于高耗能产能压缩的行业，如钢铁、煤炭等;二是符合“内循环”逻辑，受益于消费升级行业，如食饮、医药、新能源车等。

在张可兴看来，以互联网为代表的港股也颇具吸引力。“近半年由于受到政策的压制，以互联网为代表的港股股价表现相对一般，但同时估值也被压制到了历史较低的位置，一旦政策处罚靴子落地后，在业绩的推动下，将会有不俗的表现，我们认为这个时间也不会等太久了。”张可兴向时代周报记者表示。

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