券商2021年中期策略會正密集召開。

據時代周報記者統計，截至目前，已有近20家券商，包括信達證券、中泰證券、方正證券、華創證券、國信證券等公開了對下半年市場的預判觀點。

整體來看，多數券商認為，大盤成長風格已成為市場的主流，周期股的彈性正在回歸，下半年維持結構性行情特征。

“3500點以上，風險大于機會;3150點-3300點，機會大于風險。”華西證券稱。

自5月17日開始，A股破3500點。

5月23日，格雷資產董事長張可興向時代周報記者表示，“慢牛行情沒有結束，目前只是上漲過程的中期調整，風雨過后，少數個股依然會創出新高，未來一定是屬于精選個股的時代，而不是擇時的時代。”

繼續掘金“碳中和”

“碳中和變革”引發的相關主題投資機會成為各大券商中期策略的議題焦點。

東興證券新能源與電力設備首席分析師鄭丹丹指出，“雙碳”工作具體落地將推動產業結構和能源結構進一步優化，新能源發電、新能源汽車、核電、碳金融、節能環保等領域發展前景向好。

前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍也向時代周報記者分析稱，大力發展新能源、減少碳排放是實現“碳中和”最好的路徑。通過傳統行業節能減排和大力發展新能源才能夠真正實現“碳中和”、“碳達峰”。碳中和給新能源行業帶來重大發展機遇。

時代周報記者注意到，“碳中和”是一個長期的政策目標，不僅會帶動新能源和環保領域發展，更會推動一系列行業的變革。

從“雙碳“工作對相關產業機構影響來看，“光伏賽道方興未艾，技術迭代驅動設備高增長;鋰電受益全球電動化趨勢，設備需求有望高增;氫能源高舉‘雙碳’旗幟，發展駛入快車道;核電重啟高增通道，助力實現‘雙碳’目標。”信達證券在日前舉辦的中期策略會上表示。

財信證券認為，粗鋼產量的壓降是最有效的減排方式。面對旺盛的下游需求，粗鋼供需矛盾加劇，鋼價走高。建議關注板材龍頭寶鋼股份(600019.SH)、華菱鋼鐵(000932.SZ)等，以及受益于鋼企設備置換需求旺盛的中鋼國際(000928.SZ)。

“碳中和政策進一步限制行業資本開支而未來若干年需求仍會有明顯增長，煤炭行業未來幾年景氣度預計較高，持續看好煤炭行業投資機會。”中泰證券表示。

信達證券建議關注煤炭行業兩條投資主線：一是低估值、高股息動力煤龍頭兗州煤業(600188.SH)、陜西煤業(601225.SH)、中國神華(601088.SH);二是具備顯著成長性的平煤股份(601666.SH)、盤江股份(600395.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、淮北礦業(600985.SH)。

低估值績優股受期待

時代周報記者梳理已發布的券商中期策略報告發現，多家券商聚焦“低估值”。

開源證券策略團隊認為，無論是績優股指數與紅利指數，還是成長指數與價值指數之間的估值差，依然處于歷史均值加兩倍標準差以上，而小盤股相較大盤股的估值差依然處于歷史最低水平附近，從這個角度看，估值收斂可能遠遠沒有到位。

方正證券策略首席胡國鵬持相似觀點，他建議后市聚焦高景氣與低估值板塊。市場高低估值切換仍在繼續，低估值行業下半年有望進一步估值修復，其中包括銀行、房地產、煤炭、鋼鐵、建材等。

“從長期來看，優質白馬股創新高只是時間問題，建議大家逢低布局業績優良的好股票，這些核心資產是最值得長期投資的資產。”楊德龍向時代周報記者表示。

據時代周報記者通過Wind數據統計，截至5月23日，已經有450家公司公布上半年業績預告。業績預告類型顯示，預增、續盈、略增公司193家，報喜公司比例為42.89%。

業績預喜公司中，以預計凈利潤最大變動幅度統計，共有83家上市公司凈利潤增幅達到或超過100%，主要集中在化工、電子、輕工制造等行業。其中，10家公司凈利潤預增超過1000%，分別是雙環傳動(002472.SZ)、藍黛科技(002765.SZ)、粵高速A(000429.SZ)、森馬服飾(002563.SZ)、惠倫晶體(300460.SZ)、云南旅游(002059.SZ)、多氟多(002407.SZ)、哈三聯(002900.SZ)、共達電聲(002655.SZ)、潮宏基(002345.SZ)。

“一個股票背后是一家活生生的企業，相比于猜測市場漲跌，我們更應該關注這個企業的未來。”5月23日，張可興對時代周報記者分析稱，“我們應評估股票背后的企業能否愈加強大，創造更多利潤和收入，以及能否為投資者創造更多價值。”

他認為，如果這些能夠確定，不管市場是漲是跌，投資者都可以獲得企業持續成長的收益。

股票市場仍有吸引力

目前，A股市場在3500點一線徘徊。“大盤下一步可能加速走強。”日前，有私募人士對時代周報記者表示。

弘則研究首席經濟學家蘇暢則指出，未來三到六個月，宏觀上處于從修復(快速超趨勢增長)期到常態增長期的過渡，主要指標環比將出現回落，但同比持續改善的趨勢不變。

從具體資產配置角度，蘇暢稱，過渡期內股票資產仍然具有吸引力，股票市場預計不會發生明顯的風格轉換，將維持在前期強勢板塊食品飲料、醫藥和科技之間輪動。

“短期把握結構性機會，長期全面性的機會在孕育。”投資主線上，興業證券策略首席分析師、經濟與金融研究院總監王德倫強調，重點關注崛起的高端制造，如醫療器械、新能源車、新材料;家電、家居、消費建材等行業鏈條有望先行復蘇;受益于全球流動性大放松、貨幣體系重建“估值錨”的黃金也有機會。

和而不同，華西證券則建議，“低估值行業下半年，尤其四季度或有階段性估值修復機會。”，華西證券認為，板塊配置上應關注兩條主線：一是受益于高耗能產能壓縮的行業，如鋼鐵、煤炭等;二是符合“內循環”邏輯，受益于消費升級行業，如食飲、醫藥、新能源車等。

在張可興看來，以互聯網為代表的港股也頗具吸引力。“近半年由于受到政策的壓制，以互聯網為代表的港股股價表現相對一般，但同時估值也被壓制到了歷史較低的位置，一旦政策處罰靴子落地后，在業績的推動下，將會有不俗的表現，我們認為這個時間也不會等太久了。”張可興向時代周報記者表示。

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