醫美賽道火熱，國民日化品牌拉芳家化(603630.SH)也擬加碼醫美。

5月17日，鵬愛醫療發布公告顯示，拉芳家化擬以9706萬元的價格認購公司533萬股股權，發行完成后，拉芳家化將持有公司7%股權。公告披露次日，拉芳家化股價漲停。

不過，長江商報記者注意到，在五一節假日之前，拉芳家化的股價便已經出現明顯上漲。截至目前，拉芳家化在五月已經出現五次漲停。截至5月19日下午收盤，拉芳家化報27.49元/股，較5月初累計漲幅達56%。

基本面上，隨著拉芳家化對銷售渠道的持續調整，其經營業績逐漸擺脫上市后的連續下降，回到上升軌道。2020年，拉芳家化實現凈利潤1.17億元，同比增長135.72%。

5月以來股價漲超56%

醫美概念持續走熱，成為不少傳統企業轉型發展的首選。

5月17日晚間，鵬愛醫療發布公告稱，擬向拉芳家化發行532.94萬股普通股募集資金1510萬美元(合約9706.13萬元)，用于業務發展與運營資金。發行后，拉芳家化將持有鵬愛醫療約7%股份。

據了解，鵬愛醫療是國內首家在納斯達克主板上市的醫美連鎖機構，目前擁有20余家醫美機構，業務范圍覆蓋全國16個城市。針對本次股權認購事宜，雙方表示，兩家上市公司將在從資本、品牌、產品、客戶等多個層面進行深度戰略合作，合力做大中國醫美產業蛋糕。

受此消息影響，5月18日，拉芳家化股價一字漲停，收報27.5元/股。

不過，值得注意的是，自4月30日，拉芳家化股價便開始出現明顯上漲，并在5月6日、5月7日、5月12日和5月13日四個交易日均出現漲停。期間，拉芳家化兩次發布公告回應，公司不存在應披露而未披露的重大事項及重大信息，且在上述股票異常交易期間，公司董事、監事、高級管理人員，控股股東及實際控制人不存在買賣公司股票的情形。

5月19日，拉芳家化股價有所回落，下午收盤報27.49元/股，跌幅0.04%。但與5月6日收盤價17.6元/股相比，累計上漲56.19%。

拉芳家化沾上醫美概念后股價上漲也并非個例。在此之前，金發拉比、麥迪科技等A股上市公司均因收購醫美資產出現短時間的股價上漲。

去年凈利潤翻倍增長

拉芳家化此時選擇布局醫美領域，與公司上市以來停滯不前的經營業績脫不開關系。

拉芳家化成立于2001年，是老牌國民日化品牌，旗下主要包括拉芳、美多絲、雨潔等洗護品牌。2017年，拉芳家化在上交所上市，成為民營日化第一股。上市之初，拉芳家化股價一路高開，連續十個交易日一字漲停，頗受各方資本追捧。然而不久之后，其股價開始持續下跌。

長江商報記者注意到，一直以來，市場不愿給予拉芳家化過高估值，與其基本面有關。

拉芳家化上市初期以洗護類產品為主。2017年，拉芳家化的洗護類產品收入8.72億元，在當期總營收中占比約為88.89%。2018年拉芳家化通過代理韓國大眾護膚品戴爾珀、德國護膚瑞鉑希中華區業務，進入化妝品市場。

但由于國內日化行業市場競爭持續加劇，加上傳統銷售渠道受到電商沖擊，拉芳家化的業績開始持續下滑。2019年其凈利潤規模為4962.87萬元，不及2017年的四成。

為改變掉隊現狀，轉型線上渠道，增加洗護商品之外的產品線成為拉芳近幾年的轉型重點。2018年，拉芳家化直接參股廣州蜜妝和百寶信息科技兩家新媒體公司。其中，廣州蜜妝旗下的KOL營銷為拉芳家化的線上轉型起到了重要作用。僅2019年，廣州蜜妝為公司利潤表貢獻超1400萬元的投資收益。

此外，公司在2020年收購國牌網紅護膚品牌VNK，進入彩妝銷售賽道。不過，截至2020年期末，VNK運營主體公司上海誠儒電子商務有限公司的凈利潤仍虧損658.22萬元。

但隨著連續幾年的渠道調整，拉芳家化的經營情況逐漸好轉。2020年，拉芳家化的營業收入、凈利潤分別為9.84億元和1.17億元，同比分別增長1.97%和135.72%。其中，電商及零售渠道實現收入2.22億元，在總營收中占比為22.60%，同比增長79.91%。

從經營業績看，拉芳家化本次認購的鵬愛醫療2020年的營業收入為9.02億元，同比增長3.80%;凈利潤虧損2.47億元。因此，本次認購醫美資產股權能否幫助拉芳家化順利擴大產業布局，仍有待市場檢驗。

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