公開市場近日持續“地量”操作。央行14日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了20億元逆回購操作。期限為7天，中標利率為2.2%。鑒于周四有100億元逆回購到期，凈回籠80億元。自此，公開市場已連續2日開展20億元逆回購操作，其單日逆回購操作量也創下近10年來新低。

本月以來，逆回購操作規模逐步縮小。1月4日開展200億元逆回購之后，央行連續三個交易日開展100億元逆回購，此后規模縮小至50億元，周三又進一步縮小至20億元。數據顯示，除周三20億元逆回購操作外，過去近10年里，單日低于100億元的7天期逆回購操作只有12次;50億元單日逆回購操作只有6次，其中3次就發生在本月。

江海證券首席經濟學家屈慶稱，從近期央行開展操作的風格、貨幣政策相關表態看，未來可能形成每天進行公開市場操作的慣例，考慮到近期資金面邊際寬松，操作量就減少一些，比如50億元和20億元，代表一種連續操作、呵護流動性的態度。

中金公司報告指出，預計年初全面降準的可能性較低，央行或更多通過MLF、直達實體經濟工具等方式適時適度投放流動性。“目前貨幣政策表現為MLF放量操作+引導市場利率圍繞政策利率運行的預期，預計未來MLF操作將頻次更高、規模更大。預計今年春節前流動性安排是以MLF+逆回購+普惠金融定向降準或類似CRA的臨時性流動性安排為主的組合。”中信證券研究所副所長明明表示。

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