从豆类零食起家的甘源食品自9月以来备受机构青睐，从公司近期的公告来看，截至9月24日，共有30家专业机构投资者前去调研，其中也包括了市场排名前列的资本国际等机构。

甘源食品自7月31日上市以来，股价最大涨幅翻了3倍。截至9月24日收盘时，甘源食品股价报于121.13元/股，相比每股38.76元的发行价上涨了近2.3倍，为持股机构带来了不俗的收益。

稳健的经营业绩是对股价最好的支撑，今年上半年甘源食品实现营业总收入4.9亿，同比增长9.2%;实现归母净利润6876.4万，同比增长26.1%。“近期公司推出口味性坚果、麦片和花生系列产品，对原有产品也从口感、品质各方面进行了升级。后期公司将每个半年推出一轮新品，以满足市场上不同消费者的需求。”甘源食品证券事务代表张婷接受记者采访时表示。

专注打造细分品类形成差异化竞争优势

随着国民生活水平的提升，消费者对休闲食品的需求也不断提高，导致我国休闲食品行业发展迅猛。据中商产业研究院预计，2020年我国休闲食品零售市场规模将超12000亿元。

在这个竞争激烈的赛道上，努力角逐的有制造型休闲零食企业如绝味食品、洽洽食品、盐津铺子等，也有渠道平台类企业良品铺子、三只松鼠等。甘源食品则抓住了细分品类“豆类”零食形成了差异化竞争优势，产品覆盖青豌豆、蚕豆、瓜子仁、豆果、果仁、米酥、锅巴、麻花、江米条等在内的多品类休闲食品组合。

经过多年培育，升级产品、做大规模、品牌建设，甘源食品已成为国内领先的豆类休闲食品品牌。其主打的青豌豆系列产品，今年上半年营收1.34亿元，比上年同期增长24.3%，毛利率高达47.54%。

看懂研究院高级研究员程宇接受《证券日报》记者采访时表示，甘源食品专注做细分市场，可以让自己的资源和精力都投入到满足细分市场需求上去，以此形成比较稳定的消费关系。尤其是食品类公司，稳定的消费习惯是消费类公司的护城河之一，也是消费类公司业绩稳定的基础。

同时，他认为在如今各公司盈利预期普遍下降的情况下，消费类公司业绩稳定的特点就显得比较亮眼，就会有更多的资本来追逐这类公司，因此股价就会大幅上涨。

双节来临，休闲食品行业进入传统旺季，甘源食品则一边加速研发新品，一边扩产能巩固差异化竞争优势。公告显示，公司上市时募资拟投入的“年产3.6万吨休闲食品河南生产线建设项目”正在建设，预计明年投产。

“河南安阳子公司作为北方生产基地，和萍乡工厂形成一南一北的生产基地格局，安阳工厂计划作为老品的产能补充以及新品的扩充，同时可以帮助实现更高效的物流配送和客户服务。”甘源食品在接受调研时表示。

公司方面还透露，目前自身产能约年产5.98万吨，产量约5.1万吨，产能利用率约85.83%，目前公司产能利用率已经接近饱和，但是后续河南工厂投产后可以缓解。

拥抱直播新模式 加快线上线下全渠道布局

“45万包现货上架，又被大家一抢而空，单品销量冲到行业第二......”每次亮相网红直播间，豆类零食界的“网红”——甘源食品总是热度不减，战绩显赫。休闲食品是直播电商的火爆品类之一，据统计今年甘源食品累计亮相薇娅直播间8次，总计销售额高达1100多万元。此外，在抖音、快手等内容带货销售平台，也能看到甘源食品的身影。

“消费类公司实际上它的竞争力是有两个核心，一个是产品力，另外一个是渠道力。产品力就需要企业专注在食品本身的口感营养和功能上，能够充分满足目标消费群体的这些要求。渠道力则是要让自己的销售渠道能够尽可能高效全面深入地覆盖到目标人群。在如今的互联网时代，还要考虑自己的消费者与厂家之间的良性互动，从消费者的消费习惯和反馈当中，不断发掘和提炼消费者的需求变化和没有被满足的需求，由此对自己的产品不断完善，未来在这方面具有竞争优势的企业将会胜出。”看懂研究院高级研究员程宇告诉《证券日报》记者。

休闲食品企业的全渠道扩张已经打响，与以往一味侧重打“电商牌”不同，龙头企业也在加快线下专柜布局。以甘源食品为例，线上继续与天猫、京东、拼多多等各大主流电商平台合作，电商占比从2019年的11.83%，到了今年6月底已上升到13.92%。在线下，则不断加强大中小型各类专柜在市场上的投放，目前该公司专柜投放近万个，不断加速品牌传播。

此外，在线下渠道拓展方面，甘源食品以公司第二品牌花の心子和甘源1-2元包等产品，拓展传统渠道和县乡渠道的开发，进一步做大做深渠道网络。甘源食品证代张婷告诉记者，公司产品在一二线城市表现较好，后续计划加大大中型专柜的投入，随着公司产品矩阵的形成，将针对三四五线城市的市场进行下沉。

记者获悉，待全球疫情结束后甘源食品拟成立海外市场部，大力开发海外市场。近日，甘源食品已成为江西首家通过海关高级认证的食品类企业。“拥有海关高级认证这张全球快速通关的绿色通行证，企业进出口货物境外通关查验率降低73.62%，境外通关速度提高77.31%，境外通关物流成本降低58.85%。”甘源食品有关负责人告诉《证券日报》记者。本报见习记者 曹琦

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