8月18日，中國飛鶴(HK6186)發布2020半年報，報告顯示，今年上半年，公司實現營收87.07億元，同比增長48%;其中，高端嬰幼兒配方奶粉產品系列實現營收67.73億元，同比大增73%，占總收入比重從2019年同期的66.5%進一步提升至77.8%，成為拉動業績增長的主要動力。

半年報顯示，在上半年因為疫情原因所有商業都被搬到了“云”上的大環境下，飛鶴快速回應、部署生產供應，最大化發揮產業集群效應，上下游緊密聯動統一行動，切實保障了千萬中國寶寶不斷口糧，助力維護我國嬰幼兒奶粉市場的穩定。

業內人士認為，疫情加快了嬰幼兒配方奶粉市場的整合，在優勝略汰之下推動行業集中度上升，作為最具規模優勢的行業龍頭，飛鶴在產品、品牌和渠道資源等方面積聚的優勢得以進一步放大，加速了其價值釋放，優秀的業績就是最好的證明。

市場占有率進一步提升

高盛在研究報告中表示，受新冠肺炎疫情影響，在行業業績整體下滑的前提下，飛鶴仍取得強勁的雙位數增長，這反映了其線下市場份額增長和疫情暴發期間線上渠道快速擴張的強勁勢頭。

根據AC尼爾森數據，2020年第二季度，飛鶴在中國嬰幼兒配方奶粉總體市場份額已從一季度的13.4%強勢增長至14.5%，其中線下市場占有率為16.8%，線上市場占有率達8.0%。

飛鶴市場份額的連續提升，正在印證著在面對極端環境和挑戰時，龍頭表現得“強者恒強”這一顛撲不破的真理。業內分析人士認為，由于新冠疫情的暴發，加快了嬰幼兒配方奶粉市場的整合，規模較小的品牌無力在供應鏈等方面為零售商店提供支持，從而加大了與龍頭的差距。因此，作為行業龍頭的飛鶴，有望憑借深厚的品牌力、廣泛的渠道覆蓋、豐富的產品組合持續獲得市場份額。

高盛認為，憑借強勁的銷售增長勢頭和線上渠道的快速擴張，飛鶴能夠在未來2年-3年內占領更多的市場份額，因此持續給予買入評級。

值得注意的是，飛鶴對公司未來的增長也表示了強大的自信。根據半年報，截至2020年6月30日，飛鶴擁有七個生產設施，設計年產能合計為19.24萬噸。由于預期公司將持續強勢增長及產品需求的持續上升，飛鶴正在擴充現有生產設施中的龍江工廠，同時新建哈爾濱工廠。

擁抱變化

疫情期間，飛鶴快速應變，利用專業能力和自身資源穩生產、保供應，在最大化發揮產業集群效應，生產、物流、客服中心等各環節分工協同作戰的同時，向合作伙伴發出倡議，上下游緊密聯動統一行動，最大程度保障市場無缺貨、門店無缺貨。

業內人士認為，作為行業龍頭的飛鶴在極端的市場環境變化面前，展現了強大的抗風險能力，其生產供應、線上消費者服務活動等不僅沒有因疫情受到影響，很多關鍵指標不降反漲，創造了眾多令人驚嘆的成績，延續了飛鶴快速發展的良好勢頭。

飛鶴表示，58年來，飛鶴始終把嬰幼兒奶粉行業稱作良心的事業，母親的事業，民族的事業，肩負國產嬰幼兒奶粉第一品牌的社會責任，以不斷升級優化的產品和服務，守護著中國寶寶的口糧，致力于為千萬家庭帶來希望與歡樂。

值得一提的是，在疫情期間，飛鶴在業內率先將品牌活動從線下轉移到線上，開展了嘉年華、媽媽的愛、迷你秀，以及知識講座微信群互動、線上直播、公益講座等品牌活動，同時聯合各大營養專家、兒童醫生等，借助線上直播、星媽課堂等創新形式不斷給家長們提供優質的養兒育兒內容，在幫助消費者的同時，進一步打開了線上銷售渠道。數據顯示，2020年上半年，飛鶴共計舉辦超33萬場面對面研討會，其中包括超14.4萬場線上面對面研討會及18.6萬場線下面對面研討會。

根據半年報顯示，飛鶴未來將繼續增值消費者服務。2020年上半年，飛鶴已經全面升級超高端明星產品星飛帆，并創新推出助力寶寶眼腦發育的高端嬰幼兒配方奶粉淳芮有機新品，易于消化吸收的高端嬰幼兒配方奶粉妙舒歡新品，以及面向兒童配方奶粉市場的茁然新品。在對產品不斷推陳出新的同時，飛鶴未來將借助臻稚有機產品推崇更天然的生活和育兒理念，不斷提升超高端消費者產品體驗，還將深化內容運營與服務，提供高品質營養、健康、育兒內容服務。

同時，飛鶴稱，公司將繼續宣導5.28中國寶寶日，助力品牌力和影響力不斷提升，也幫助飛鶴市場贏得更多消費者的信賴和選擇。未來將通過深刻洞察消費者需求、高度重視產品創新研發，不斷改善消費者體驗，用高品質產品與服務回饋廣大消費者。

事實上，當前消費場景迎來巨變，云享便捷成為主流。如何順應新形勢，更好地服務消費者，飛鶴有自己的理解。過去，飛鶴以數字化，智能化為核心抓手，持續提供高品質的產品及服務，正是這種積極求變，心系消費者的態度，助力飛鶴穩扎穩打走過58年，躍升為行業龍頭。

路漫漫其修遠兮，未來飛鶴必將延續勇于變革的精神，以更積極的態度，擁抱新技術，新方向，新業態，深度賦能產業發展，不斷豐富“智慧”產業的內涵及外延，推動企業高質量、可持續發展的同時，肩扛責任，持續釋放龍頭企業對行業的引領與示范作用，與眾多優質民族品牌一道，將振興國產乳業的事業做大做強，將嬰幼兒奶粉這份民族的事業做實做透。林余

關鍵詞： 中國飛鶴