嘉澳環(huán)保公布年報(bào)，業(yè)績(jī)還算可以，但是卻沒(méi)有投資者預(yù)期中的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，投資者應(yīng)注意類似的投資風(fēng)險(xiǎn)。

嘉澳環(huán)保從2019年12月2日股價(jià)開(kāi)始啟動(dòng)向上，從開(kāi)盤(pán)價(jià)21.91元一路上漲至2020年1月7日的29.15元，春節(jié)后雖因?yàn)槎唐诶沼绊懀蓛r(jià)“一”字跌停后又以跌停開(kāi)盤(pán)，但其后也是一路陽(yáng)線全部收復(fù)失地，如此犀利的走勢(shì)，與投資者的預(yù)期有關(guān)，很多投資者預(yù)期嘉澳環(huán)保將在年報(bào)中推出高送轉(zhuǎn)的利潤(rùn)分配預(yù)案。

雖然說(shuō)投資者都明白高送轉(zhuǎn)不過(guò)是一個(gè)數(shù)字游戲，也知道這對(duì)于上市公司價(jià)值來(lái)說(shuō)沒(méi)有任何變化，投資者也知道，高送轉(zhuǎn)推動(dòng)的股價(jià)上漲并沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，但是，它畢竟能夠推動(dòng)股價(jià)上漲，而一旦這一預(yù)期落空，投資者還是會(huì)選擇用腳投票。

每次提到高送轉(zhuǎn)，都不得不說(shuō)價(jià)值投資與題材炒作的區(qū)別，現(xiàn)在的A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了以價(jià)值投資為主流的成熟股市行列，但這個(gè)主流仍然是指以機(jī)構(gòu)投資者為主的長(zhǎng)線資金，而部分中小投資者仍然習(xí)慣于概念炒作，同時(shí)不少游資也擅長(zhǎng)制造概念題材并推動(dòng)股價(jià)上漲，他們更傾向于通過(guò)短期的炒作賺取差價(jià)，而非持股一年乃至更久。

當(dāng)然這里面也有資金來(lái)源不同的原因，價(jià)值投資為主的長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)，他們的資金要么為自有資金，要么是通過(guò)銀行渠道獲得的低成本資金;而游資的資金來(lái)源多為私募基金臨時(shí)募集，他們的資金成本相對(duì)較高，一般都超過(guò)年化10%，所以他們需要在最短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)滿意的投資收益，然后勝利大逃亡，如果他們持股一年只能獲得8%的投資收益，實(shí)際上還是虧損的。

從國(guó)際股市來(lái)看，既有股神巴菲特的長(zhǎng)期持有神話，也有投機(jī)大師索羅斯的投機(jī)神話，兩種思路很難說(shuō)誰(shuí)是對(duì)的誰(shuí)是錯(cuò)的，投資者可以確認(rèn)的是，價(jià)值投資才是主流，主流的意思是它可以容納更多的資金量，而投機(jī)炒作，所能容納的資金量相對(duì)較小，所以沒(méi)法成為主流。

回到A股市場(chǎng)上，部分散戶投資者仍然熱衷于投機(jī)炒作，本欄也不認(rèn)為這是一定要糾正的，所謂存在即合理，只要投資者知道其中的風(fēng)險(xiǎn)，并且能夠承受其中的風(fēng)險(xiǎn)，那么他們進(jìn)行投機(jī)炒作也無(wú)可厚非。只不過(guò)本欄想提醒這些投資者，既然嘉澳環(huán)保的高送轉(zhuǎn)題材落空，不排除后面其他有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的公司也有預(yù)期落空的風(fēng)險(xiǎn)，不僅僅是高送轉(zhuǎn)預(yù)期，其他所有的利好預(yù)期都有落空的風(fēng)險(xiǎn)，投資者不可不防。

實(shí)際上，對(duì)于高送轉(zhuǎn)行情，投資者應(yīng)該抱著平和的心態(tài)面對(duì)，如果所持的股票正好碰上了高送轉(zhuǎn)行情，可以期待一波不錯(cuò)的收益，但不能抱著高送轉(zhuǎn)的目的去買(mǎi)股票，這樣一旦預(yù)期落空，很可能面臨較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。

在股市里，雖然大家都想把事情往好的方向考慮，但也必須要注意可能存在的突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，只有時(shí)刻尊重風(fēng)險(xiǎn)、重視風(fēng)險(xiǎn)，才能有最大的機(jī)會(huì)躲開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 嘉澳環(huán)保 投資風(fēng)險(xiǎn)