石頭科技創科創板史上最大棄購遭到熱議。大額棄購背后，意味著部分投資者對石頭科技的發行價有“恐高”心理，加之棄購的約1500萬元將由中信證券全額包銷，短期而言對投資者的市場情緒難免會有一定的影響。

科創板新股高股價發行投資者并不陌生，但是271.12元/股的發行價還是讓一部分投資者望而卻步。近日，新股石頭科技公布的上市發行結果公告顯示，石頭科技網上投資者共放棄認購5.56萬股，合計1507.56萬元，這一棄購總金額遠超科創板其他新股。

在本欄看來，能夠中簽這5.56萬股新股的投資者們絕大多數都不是忘記繳款，也不是沒錢繳款，而是他們真的后悔了，不想買了。

相比之下，中簽之后選擇繳款認購的投資者還是大多數，他們與棄購的投資者有著不同的觀點，這些投資者認為石頭科技上市后會有一定的漲幅，棄購或許長期看是正確的，短期看主承銷商和網下配售投資者可能會對股價提供支撐，因而雖然股價較高，但繳款認購仍然可能有一定的打新收益。

從同日發行的石頭科技、百奧泰以及神工股份3只科創板新股的發行情況來看，石頭科技的網上發行數量最少，為648萬股;百奧泰的網上發行數量最大，為1734萬股;神工股份為1522萬股。而三者的中簽率分別為0.0419%、0.0467%、0.0425%，相差并不大。雖然說這里面還存在著回撥機制、申購上限等不少影響因素，但從投資者的感覺看，石頭科技發行量明顯比其他兩家少一半以上，但是中簽率卻幾乎差不多，這說明申購的熱度明顯要遜色很多。

而且，5.56萬股僅僅體現出中簽后的棄購行為，其實還有兩類投資者，一是申購了也后悔了，但是卻沒中簽，從數學上講，這類投資者的數量應該是棄購投資者的2500倍;二是從一開始就因為“恐高”而放棄了申購的投資者，這類投資者的數量不太好估計，如果單純從中簽率比較的估計看，大約應該占到有申購資格的投資者的一半以上。

所以本欄說，投資者的棄購行為看起來占到網上中簽投資者的不足1%，但這并不代表只有1%的投資者“恐高”，其中還有中簽投資者抱著“中都中了”的心理，認購了中簽新股，在他們看來，中簽新股上市首日至少應該還有機會獲利賣出，但這種心理或許會對石頭科技上市首日及短期股價走勢構成壓力。

本欄不評價石頭科技本身是否物有所值，只是覺得目前A股市場投資者對于新股的高股價發行仍然具有抵觸情緒。事實上，科創板新股就算真的有很好的前景，也沒必要非得定那么高的發行價，如果實在覺得吃虧，大可以計劃上市前拆細一下，把各種凈資產、每股收益等都降一降，把總股本做大一些，這樣也能消除投資者的“恐高”心理。

最后還有一點，石頭科技現在已經成了投資者觀察高股價發行科創板新股的一個渠道，如果上市后走勢樂觀，未來的高股價發行渠道可能還會繼續，甚至有升溫跡象，但如果石頭科技套牢了一批投資者，那么將來的高股價發行恐怕就不會那么受投資者追捧了。

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