近日，沸沸揚揚的“康美藥業造假事件”引起市場熱議，該公司在被證監會頂格處罰60萬元后，是否會面臨強制退市引起市場熱議。據本報記者梳理，近年來，有3家上市公司因重大違法已被強制退市，另有兩家公司處在退市邊緣，彰顯監管層對重大違法違規行為“零容忍”之決心。

“康美藥業短期內面臨退市風險較小，但仍存在退市風險。該公司除了受到證監會的處罰外，未來很可能還將受到刑事和民事的訴訟，或讓其付出更大代價，以保護廣大中小投資者合法權益。”蘇寧金融研究院宏觀研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示。

陶金分析稱，一方面，監管層對其處罰并未明確提出強制退市;另一方面，公司股價在短期內跌破面值的概率較低，暫時不會觸發退市預警。從長期來看，上市公司涉嫌重大違法行為往往“不得善終”，除了人人喊打之外也必然面臨退市的下場。

值得一提的是，近年來有多家上市公司因重大違法被強制退市，“出現一家，退市一家”已成為常規。據本報記者梳理，2016年，*ST博元因觸及重大信息披露違法情形而遭退市，成為首家因重大違法被強制退市的公司;2017年，欣泰電氣因欺詐發行觸發重大違法退市;2018年，長生生物成為第三家因重大違法被強制退市的公司。

另外，還有兩家上市公司*ST百特、金亞科技已處在被強制退市的邊緣，只等證監會“最后的宣判”。2018 年6月25日，深交所接到中國證監會稽查局《關于通報金亞科技股份有限公司涉嫌犯罪被依法移送公安機關情況的函》。2018年6月27日，深交所發布關于啟動對金亞科技強制退市機制答投資者問稱，已正式啟動對金亞科技的強制退市機制，公司股票存在被暫停及終止上市的風險。2019年8月17日，*ST百特發布《江蘇雅百特科技股份有限公司關于公司股票存在重大違法強制退市風險提示性公告》，兩家公司都難逃被強制退市的后果。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，近兩年退市的股票數量逐步增加，這標志著我國資本市場退市制度逐步完善，特別是對有重大違法違規行為的上市公司，要堅決予以退市。只有這樣才能實現優勝劣汰，促進市場的走向成熟，并迎來源頭活水。

2018年7月份，證監會發布《關于修改〈關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見〉的決定》，新增了“上市公司構成欺詐發行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為的，證券交易所應當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定”，進一步完善了有關退市的相關規則。2018年11月份，滬深交易所制定并發布了《上市公司重大違法強制退市實施辦法》等相關配套新規。

“新規生效后，*ST百特和金亞科技都將觸發這一新增條款而被強制退市。現階段，A股市場的退市制度不斷得到完善，但仍需加大力度出清一些缺乏盈利性和持續發展能力的‘殼公司’，進一步實現股市資源的優化配置，通過優勝劣汰的機制提高上市公司的整體質量。”湘財證券研究所宏觀研究員祁宗超對《證券日報》記者表示。

祁宗超認為，一方面，我國股市的退市標準需更加多元化，未來的退市標準應逐漸從財務指標拓展到公司的持續經營能力、公司治理結構等綜合性評估上來。另一方面，在完善退市制度的同時，也需完善投資者保護制度，在退市制度中進一步明確投資者索償程序、賠償標準等，方便投資者依法維護自身權益。

關鍵詞： 股市 退市標準