香港著名休闲餐饮品牌太兴集团控股有限公司(以下简称“太兴集团”)近日向港交所递交了上市申请。

2018年前三个季度，该公司收益为23.48亿港元，毛利为16.81亿港元，毛利率高达71.6%。不过，长江商报记者留意到，太兴集团曾因食品安全负面问题遭到罚款，同时比起广东本土的茶餐厅，太兴餐厅的口碑要略逊一筹。中国食品产业分析师朱丹蓬在接受长江商报记者采访时表示，“太兴在内地建立餐厅，无论是出品、服务还是场景，并没有把传统香港茶餐厅的优势发挥到极致，没有把自身最优质的DNA传承到内地。”

负债高达11.87亿港元

数据显示，2018年前9个月太兴餐厅位于香港及澳门分布的经营业绩同比增长109.8%;同期在内地分布的经营业绩同比减少80.6%。太兴集团方面表示，这主要是由内地员工成本增加以及内地食品厂房投入运营而产生额外成本所导致的。

根据太兴集团的招股书，2016年、2017年、2018年前9个月太兴集团的收益分别为25.13亿港元，27.71亿港元及23.48亿港元，期间溢利为1.97亿港元、2.1亿港元及2.89亿港元。

此外，太兴集团的毛利率较高，2016、2017及2018年前9个月毛利率分別为70.7%、71.6%及71.6%，净利率为7.8%、7.6%、12.3%。

然而尽管处于盈利状态，太兴集团也面临高额负债，2018年三季报显示，公司目前的负债高达11.87亿港元(约合10.2亿元人民币)，其中应收账款有1924.6万港元(约合1653.80万元人民币)。

因食品安全问题被罚款

在业内人士看来，即使太兴集团如愿在香港上市，其未来在股市上的走势仍然不容乐观。

在太兴集团之前，香港本土已有茶餐厅登陆港交所上市。2012年，翠华控股(01314.HK)在香港上市。与太兴集团相似，翠华控股在香港和内地都有所布局，并且其重心在不断地往内地倾斜，不过在上市之后，翠华控股不仅有多家餐厅接连歇业，其股价也不断下跌，最高时期市值蒸发逾60亿港元。

尽管港式餐饮在中国内地市场有目标消费者，但太兴集团的口碑似乎不温不火。以某美食点评平台的评分来看，太兴餐厅的平均分约3.5分，而广东本土得分高达5分的茶餐厅并不少。

“价格不亲民，服务质量也一般。”“吃食没有特色，节假日也没什么折扣。”在与长江商报记者交谈中，多数消费者都表示对于太兴的印象一般。

此外，招股书显示，过去，太兴集团曾收到消费者向香港食环署提出共计57宗投诉，其中47宗被认定为不合理，剩下10宗投诉主要涉及食品受昆虫或残渣等杂质污染，太兴集团因此被罚款1.41万港元。

朱丹蓬表示，在消费升级、餐饮市场不断暴增的大环境下，太兴集团把内地作为新业务的发展方向是对的，关键要注重三个维度的发展——第一个是品质，现在很多小而美的网红餐饮火爆的重要原因就是品质胜出，品质叠加品牌，再加上附加服务体系和营销策略的提升，才能差异化地胜出。

关键词： 太兴集团 毛利率 食品安全